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伦铝逆势收跌 沪铝难善其身

宏观分析:美国第三季度非农生产力增幅创下近四年新高,但单位劳动力成本下降凸显通胀压力缺乏,这有助于美联储本周将维持QE不变的观点。欧元区12月制造业PMI创31个月新高,而服务业PMI初值为四个月低点。12月综合PMI初值创下三个月新高。德国加速扩张,而法国则持续萎缩,PMI初值创近半年来的新低。美联储货币政策会议之前,市场情绪谨慎,但好于预期的欧、美制造业PMI数据提供了主要支撑,基本金属纷纷延续反弹走势,但伦铝受限于疲弱的基本面,逆势收跌。

基本面分析:基本面来看,原铝产能产量齐增,目前产能西移步伐仍在推进,分地区来看,东部产能同比减少2%,而西部产能增长22%,类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心,铝行业的成本重心下滑,长期基本面恶化趋势未有改变。中国10月原铝产量至创纪录的195.1万吨,11月原铝产量再次刷新纪录高位达到195.3万吨。原铝产量居高不下,但下游消费却依旧十分平淡,部分北方下游加工企业进入冬季淡季,随着天气的变冷,建筑开工的减缓,直接的对下游建筑型材的销售造成一定的冲击,家电铝铸件销售的形势似乎也不容乐观,疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。

现货市场:周一,沪铝当月最后一个交易日盘中成交价格波动较大,由于沪铝1312合约跌幅较大,影响明天即将换月的1401合约走低,华南地区现货成交价格小幅下降,主流成交14390-14400元/吨,早盘华东地区铝价继续下挫,上海市场报14180元/吨,无锡报14170,杭州报14210;而长江现货价格则报14200元/吨。铝价继续走低令市场又趋于供需两淡态势,目前商家多转为观望,成交极为有限。

盘面分析:上周五伦铝走强提振,周一沪铝高开,但随后受汇丰PMI初值低于预期的影响铝价承压下挫,主力1402合约尾盘跌至14100一线。数据显示国内11月原铝产量再创记录高位,但是下游消费进入淡季,缺乏基本面支撑,铝价弱势依旧,主力1402合约减仓缩量运行下跌。本周市场聚焦美联储议息会议,在结果明了之前市场氛围较为谨慎,铝价亦将维持弱势震荡。

操作上,空单可继续持有,新空等待入场时机。支撑位:14000压力位:14100

(中投期货 刘伟 QQ:1404883327 联系电话:021-61601526)

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