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五矿期货:期货市场各品种分析及交易提示

铜:节前关内贴水幅度加大

根据SMM网报价显示,昨日中国关内现货贴水均值扩大至210元/吨,节前市场资金紧张外加今日SHFE市场大幅走高是共同原因,此外SHFE期限结构出现近月合约贴水结构。供应端来自海关的数据显示11月广西防城港再次出现在铜精矿进口目的地之中,与金川40万吨矿铜冶炼项目10月点火的信息相匹配。另外锡业股份也再次出现在11月铜精矿进口名录企业之中,而浙江地区铜精矿进口量近2个月则明显走高,应该与和鼎铜业原料需求加大相关。

观望

(五矿期货研究所:张傲)

锌:关注伦锌表现

昨日沪锌在LME休市背景下“一日游”,基本回到LME锌收盘时的位置。我们关注今日夜晚伦锌表现。在休市前最后一个交易日,伦锌注销仓单减少量是出库量的两倍,暗示价格回升刺激卖出交割意愿。然而,持仓量突破30万手创新高,高注销仓单和紧张的近月端价格仍令短期是否回落存在疑问。

听闻:虽然上周SHFE库存回升,但广东、上海与天津库存仍小幅下滑。判断基本面对价格上涨的约束仍然不强。操作上,中线多单减磅持有,日内趁高开可尝试短线抛空。正套头寸持有减磅或离场,等待伦锌走软和年底钱荒过后或出现反套机会。

(五矿期货研究所:陈远)

铅:相对Cash/3m保持有利溢价缩小方向

伦铅对伦锌溢价波动至170.5,相对cash/3m(伦锌cash/3m-伦铅cash/3m)保持升水25.5,不利两者溢价扩大,反而有利溢价缩小。注意伦铅短期cash-2m疲软仍令铅价短期难以看强。

对沪铅,我们关注的是今年内外铅精矿供应情况或影响来年长单,令明年供应仍偏紧。操作上,多单减磅持有,等待回调买回。

(五矿期货研究所:陈远)

焦煤焦炭:焦煤焦炭底部震荡,阶段操作

26日焦炭市场总体维稳,成交尚可,钢厂总体补库情况较好,后期需求支撑或将逐步减弱,目前市场对节后焦价下跌基本达成共识,然短期内焦企挺价意愿不减,双方博弈当中,预计短期市场仍将持稳为主。26日天津港一级冶金焦平仓含税价1550-1580元/吨。

国内炼焦煤市场持稳运行,成交一般,钢焦行情继续走弱,下游库存较充足,难对焦煤形成较强支撑,市场心态多看稳,料后市将延续平稳行情。26日京唐港澳煤平仓含税价1050-1100元/吨。

国内动力煤市场持稳运行,成交尚可,港口资源依然偏紧,26日秦港为465.5万吨(↓15.5),支撑煤价,26日锚地船舶数量升至56艘(↓2),下游需求继续减弱,海运价连续大跌,后市不容乐观,料短期仍持稳为主。26日秦皇岛港Q5500平仓含税650-660元/吨。

操作建议

焦炭: 空单持有,区间1500-1530

焦煤 :  观望,区间1040-1050

动力煤:10日均线附近逢高加空

(五矿期货研究所:刘彧涵)

橡胶:沪胶震荡整理

2013年12月26日,天然胶方面,华东全乳胶报18000到18100元/吨,泰国20号标胶报2375到2400美元/吨,马来西亚20号标准胶报3200到2400美元/吨,青岛保税区泰标20号报2310到3100美元/吨。泰国烟片胶报2500到2580美元/吨。

泰国标准胶折合复合胶价为16994 元/吨;全乳胶减泰国标准复合胶价差1006 元/吨(较前日变化-135 元)。沪胶期货主力合约减沪胶现货价差365 元人民币/吨(较前日变化50元);烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为19507 元/吨(-73 元),期货价减烟片胶折算价为-1142 元//吨(23 元)。

截止2013年12月20日,上期所天然橡胶库存167141(+1387)吨,仓单117950(7080)吨。

未来预期橡胶利多因素主要:春节备货,全乳胶11月下旬开始停割,国储收储。利空因素是泰国产量季节性增长,上期所库存高企,仓单持续增加,国储交储允许交2014年新胶,青岛保税区库流转限制导致贸易商抛现货。

沪胶连跌做空间有限。上涨尚未吸引足够有信心,补库也未见开始。预计维持震荡思路。今日操作上1405短线18460以上多,18300以下空。30-40点止损,50-60点移动止盈。

(五矿期货研究所:张正华)

 

塑料:观望为主

美国初请失业金人数减少,且下降幅度超过市场预期,意味着对能源需求将增加,尤其是对汽油需求将增长。国际原油在汽柴油市场强劲的推动下继续走高。

LLDPE现货价格稳定,石化方面报价也无变化,受外围消息面指引不明的影响,观望气氛更显浓厚,市场人士多选择随行就市,下游方面,工厂实盘仍坚持按需采购,但询盘热情有所好转。

综合分析,现货价格止跌企稳,对LLDPE价格有一定的支撑,但是现货成交一般,PE装置检修高峰期已过,预期后期供应增加,令LLDPE价格承压。操作建议,预计市场盘整为主,观望或者短线操作。

(五矿期货研究所:罗霏)

 

PTA:区间震荡思路

2013年12月26日, PTA主力1405合约上空头再度发动突袭未果,全天上涨0.05%,收盘于7370元/吨。现货市场商谈维持在7450元/吨附近送到,有实单在此价位成交。非交割货源报盘在7400元/吨附近自提,递盘在7400元/吨附近送到,商谈一般。江浙涤丝产销较好,整体做平附近,聚酯价格多平稳,个别有小幅上涨。

TA1405已经连续几日在7380-7330的小区间窄幅震荡,成交量大幅萎缩。持仓方面,主力多头在震荡区间上沿开始主动减仓,保持低买高平的持久战作风。目前TA1401持仓过大,存在挤仓风险,郑商所交割仓库对PTA仓单资源的吸引使得现货维持坚挺,TA1405上主力多头低位持续坚定买入,下跌空间不足,预计近一周内1405还将维持窄幅震荡格局。不过未来翔鹭新产能的释放或将打破目前的局势,须关注翔鹭新装置的投产情况。建议TA1405维持震荡思路操作。

(五矿期货研究所:杨文军)

 

股指:逆回购再停

周四沪深300指数单边下挫,收盘跌幅1.73%,成交略微上升。所有板块下跌,农林牧渔跌幅居前,达3.17%。当月合约按收盘价计算,跌幅1.08%,收盘持仓大增6092手至128397手。

IF1401合约基差日内均值17.49点,较前值16.63点继续上升。股票收盘后,期指尾盘走势振荡偏强。盘后前20名净空持仓减少1348手至13209手,6天来累计减少逾4000手。

央行昨日暂停逆回购操作,但资金利率继续回落。仅从资金面因素来剖析,年末财政存款投放,以及25日的存准补缴时点已过,应该看到资金面开始回暖。央行此时暂停逆回购应该也是出于维持市场紧平衡的考虑。从资金利率回落来判断,近期股指走势反弹的可能性在增加。

关注沪深300在2250位置的得失,多单谨慎持有,当月合约止损位2270。

(五矿期货研究所:许彬彬)

 

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