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伦铝放量反弹 沪铝被动跟涨

宏观分析:中国人民币利率互换曲线(IRS)上周五清淡交投中略有变陡。市场人士表示,年末渐近,交投很清淡,长端利率受机构调仓影响略有上探;资金仍是当前走势的决定性因素,春节前后流动性预期仍偏紧。美国经济数据利好,或将在一定程度上提振基本金属。

基本面分析:基本面来看,原铝产能产量齐增,目前产能西移步伐仍在推进,分地区来看,东部产能同比减少2%,而西部产能增长22%,类似新疆、内蒙古等电力成本低的地方成为迁移中心,铝行业的成本重心下滑,长期基本面恶化趋势未有改变。中国10月原铝产量至创纪录的195.1万吨,11月原铝产量再次刷新纪录高位达到195.3万吨。原铝产量居高不下,但下游消费却依旧十分平淡,部分北方下游加工企业进入冬季淡季,随着天气的变冷,建筑开工的减缓,直接的对下游建筑型材的销售造成一定的冲击,家电铝铸件销售的形势似乎也不容乐观,疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。

现货市场:上周现货价格继续下跌,各地现货市场供应情况不一,无锡地区上周末集中到货,市面流货源较多,当地现货价格随沪铝当月下跌,率先跌破14000元/吨,但杭州因库存持续较低,市场供应较紧,成交价格维持高位,致使本周杭州与无锡价差维持百元左右。总体而言,本周华东地区下游接货情况不佳,持货商年末企业多关帐结算,市场整体出货量稍减,市场年关特征凸显,成交量较少,市况平淡。

盘面分析:上周因圣诞节休假,沪铝主力合约震幅有所加剧。周初时铝价跟随伦铝快速回落,周三盘中最低曾跌至13875元/吨;沪铝在下半周,触底反弹态势重回14000一线。基本面来看,中国11月原铝产量再次刷新纪录高位达到195.3万吨。原铝产量居高不下,但下游消费却依旧十分平淡,疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。但周五伦铝大幅反弹,一举突破众均线压制,重回1800美元上方,盘中一度上探60日线压制,领涨基本金属,沪铝被动跟涨收复14100整数关口。

操作上,短线观望,等待空单入场时机。支撑位:14100压力位:14200。

(中投期货 刘伟 QQ:1404883327 联系电话:021-61601526)

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