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期铜缺乏上涨动力,下跌风险增加

核心提示: 8月下旬,铜构筑了短期顶部,延续了2个月的震荡下行,各国经济恢复动力不足,中国经济复苏以改革委方向,以缓和复苏为方式,需求不足,期铜上涨动力不足,库存的国内外转移,铜下行风险增加

会议闭幕,市场较为平和。牵动着无数投资者的十八届三中全会在北京闭幕,会议并没有完全符合市场预期,给期货、股票市场带来立竿见影的利好,反而较为平和,中央继续改革的步伐,给市场更多的主动性,减少政府的干预,让其在资源配置中起决定性的作用,同时会议再次强调让一切创造社会财富的源泉充分涌流,让发展成果更多更公平的惠及全体人民。但十八届三中全会公告需要我们进一步解读,来发现其部署的5年甚至10年的总体趋势。
      LME库存从国外转入国内,市场承压。LME库存从9月初持续减少,且日内减少数量都维持在2000吨左右,在8月上旬库存跌破60万吨,在10月下旬,LME库存跌破50万吨,短短2个月中,库存就减少了10万吨,LME去库存效果明显。而国内进口未锻造铜材为457847吨,达17个月的新高,废铜也较8月份增加了1万吨达39万吨,上期所的库存没有像LME那样持续较少,反而连续一个月的增加,国外铜库存逐渐从国外转移到国内,LME库存减少并不是真正的需求的增加,这使得国内市场承压,增加了期铜下跌的可能性。
资金面收紧,下游需求动力不足。从上个月开始,央行会暂停一个或者两个星期的逆回购,这周二,央行进行了七天的90亿元人民币逆回购,且对到期3年期央票进行全额续做,续做量为100亿元,期限为3年,这是今年央行首次续做,资金面有收紧的趋势。同时9月份电力电缆产量为375.5万千米,且电力电缆维持高位,但需求动力不足,中国电网投资为309亿元,去年同期为363亿元,同比下滑了15%,各地为了控制房地产,陆续上调了二套房首付比例。房地产调控力度的加大,铜下游需求不足,阻碍铜持续的上涨。
       两次跳空,再次验证了启明星形态。从技术图形上来看,从7月底到8月初形成的看涨启明星引领了一个月来期铜的上涨,从48670元/吨上涨至53240元/吨,在8月26日筑成短期的顶部,并与8月23日,27日两日价格跳空,形成了标准的黄昏星,在9月底,10月中旬都进行尝试向上突破,未能补足缺口,且突破高位点由9月底的52790元/吨下调至52660元/吨,突破的动力不足,11月13日,开盘向下跳空400个点,收于大阴线,形成第二个跳空缺口,且从月初就跌破了60日均线,期铜下行可能性增加。
      笔者认为,十八届三中全会是我国关键性的会议,给中国未来较长时间定好方向,三中全会的内容和精神需要我们好好的学习,这是期铜发展的大环境,这为我们研究期铜总体趋势有较大的帮助。

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责任编辑:张玉洁