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银河期货:期货市场各品种分析及交易提示

宏观经济

 

 

 

经济数据

--中国公布12月贸易数据

--日本11月领先指标和同时指标

--英国11月工业生产

--欧元区国内生产总值(GDP)第三季修正值

--美国12月非农就业岗位

--加拿大12月失业率

--美国11月批发(趸售)库存

重大事件

--美国里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔在大罗利地区商会(Greater Raleigh Chamber of Commerce)2014年经济展望活动上就经济前景发表讲话

市场摘要

股市:

--美国股市周四收盘接近持平,盘中走势震荡,美国非农就业报告将于周五公布,该数据或可使投资者洞悉美国联邦储备理事会(美联储)是否会在本月会议上再度削减量化宽松规模。

 

--欧洲股市收低,因债务警告压低法国股市,且欧股跟随美股下滑。

 

汇市:

--欧元兑美元从五周低位反弹,但前景仍然疲弱。此前欧洲央行总裁德拉吉对欧元区经济发表谨慎言论,推动欧元走低。

 

债市:

--美国公债价格上涨,因130亿美元30年期公债标售吸引大量投资人需求,近期一系列向好的经济数据暗示公债收益率可能进一步攀升。分析师和交易商说,市场认为欧洲央行总裁德拉吉今日讲话的通胀立场温和,提振德债价格,从而扶助推高美国公债。

 

--投资人吸纳西班牙在2014年首次标售的公债,且对葡萄牙公债标售的买兴也很热烈,因经济前景改善燃点对较高收益欧元区公债的需求。

 

油市:

--原油期货价格下滑,受累于取暖油库存激增。美国取暖油期货和伦敦柴油期货跌至11月中以来最低,并累及原油价格。

 

金属市场:

--金价攀升,结束两日连跌,因交易商在周五美国非农就业报告公布前增加头寸。市场密切关注该数据,以期从中寻找美联储是否会继续缩减购债的线索。

 

--期铜跌至两周低位,因乐观的美国就业数据提升对美联储可能较预期更快缩减经济刺激规模的预期。

 

贵金属

评述

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关注度

贵金属

隔夜纽约期金和期银主力合约窄幅调整,市场交投清淡,而银价5日均线下穿10日均线或延续空头趋势。

市场对美国通胀预期增强,短期贵金属获得支撑;美国上周首次申请失业金人数以及私人部门就业均好于预期,贵金属跌幅有限。黄金和白银ETF持仓隔夜均保持不变。静待周五晚21:30将公布的美国12月非农数据,失业率预期为7.0%,非农就业增长19.3万人。

操作上,贵金属震荡偏弱思路,压力1240和20美元,支撑1200和19美元。对应国内沪金和沪银主力合约压力246和4150元,支撑240和3950元。

 

 

股指

股指昨日冲高回落。早上公布的12月CPI同比上升2.5%,略低于市场预期,而全年CPI上升2.6%,远低于3.5%的通胀目标,显示通胀压力有所减轻,为货币政策提供了空间。然而CPI带来的利好效应仅持续了半天,午后股指便大幅跳水。很可能是PPI同比下跌1.4%低于预期,显示需求依然疲弱的利空因素占了上风。而下周面临更密集的新股申购,市场对资金面的担忧不减。虽然QFII新开户增多,但未必立刻入市,也未必选择大盘蓝筹。

目前股市仍在弱势之中,未见明显改善迹象,继续震荡思路操作。

 

 

国债

周五(1月10日),行情走势回顾:周四国债高开高走,之后震荡下行,主力合约TF1403收于91.502,下跌0.16%,成交量维持在正常水平,持仓量有所增加。央行公开市场操作:周四央行未进行公开市场操作,银行间回购利率和Shibor利率互有涨跌,其中短期利率多数下跌,中长期利率多数上涨,显示了市场对于短期宽松流动性的反映和中长期流动性偏紧的预期,票据转贴额342.33亿元。宏观基本面消息:(1)1月9日,国家统计局公布2013年12月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据,CPI同比上涨2.5%,预期上涨2.6%,PPI同比下降1.4%,预期下降1.3%。(2)国家开发银行1月9日招标发行今年第一至三期金融债,招标结果显示,因需求较好,三期金融债中标利率均低于预期。(3)首批发行的新宝股份、我武生物公布网上定价发行申购情况及中签率结果。这两家公司的网上中签率分别为1.05%和0.57%,网上发行合计冻结资金1245亿元。行情走势预期:周四国债期货走势符合预期,低于预期的CPI赋予了多方更多的信心,但是市场对于下周偏紧的资金面已经有一定的预期,涨势并未得到延续,空单补仓点位非常合适甚至超过了预期。

短期内国债期货仍将延续震荡走势,下周三开始资金面可能开始趋紧,同时IPO申购情况良好,后续冻结资金规模会进一步加大,建议空单继续持有。周五11:30公布贸易差额数据。

 

 

 

基本金属

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关注度

周四LME铜价下跌88美元,周四中国CPI上涨2.5%,为13年5月份来的最低水平,另外PPI第22个月下滑,为 -1.4%,再考虑到最近中国PMI和NPMI都放缓,市场对中国消费表示担忧。另外美国企业计划裁员人数降至13个月 最低,这使市场对周五的非农数据表示乐观,伯南克也表示未来美国经济前景乐观,耶伦表示今年美国GDP会在到3%,通胀亦交涨向目标,这使市场预期美国停止低利率的时间会提前。铜市上面,LME库存下降3425吨,但注销仓单连续第二天下降,中国进口倒挂近2000元将减少中国的进口。我们了解的消费,国内大型冶炼厂14年生产计划均有较大的增长,再加上新投产能,中国铜产量增幅将保持在高位。矿上面,秘鲁11月铜产量增长2.45%,前11个月产量增幅为2.45%。秘鲁仍会是矿产主要增加地。消费上面,铁路2014年投资计划为6300亿,较13年减少338亿,降幅为5%。中国产能过剩、消费透支的现状将继续抵制中国消费增长。

我们对铜市仍然看空,短期铜但他将测试支持位7180/50美元,短线可根据支持位有效性考虑是否获利,中长线空单继续持有。

 

 

周四LME3月铝下跌,收报1753美元/吨,跌幅为1.21%。欧洲央行维持利率不变,经合组织表示G20通胀水平上升;国务院要求盘活存量资金,统计局公布12月CPI为2.5%,PPI为-1.4%继续收窄。9日铝长江现货均价为13950元/吨,贴水40元/吨至平水,市场流通现货铝锭充足,压制现货铝价低位匍匐,近期下游保持按需采购。时间窗口临近,无论印尼原矿出口政策会否出现变化。

建议沪铝多单坚定持有,逢低做多。

 

 

 

农产品

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豆类

美豆类涨跌互现  静待USDA报告指引

隔夜美盘豆类表现平淡,近强远弱,受出口需求良好及未来供应压力影响。美盘依旧延续弱势格局,南美预期丰产、周五报告预期利空及美国大豆播种面积预期增加等多方面因素对价格施压。南美产区无实质性变化,未来两周预计仍将以高温减弱,降雨增加的模式为主。短期关注周五报告及南美天气形势变化,预计美盘在无实质性利多的题材下,难以走出弱势格局。连盘周四虽小幅反弹,但力度较小,且伴随大量减仓,短期弱势格局预计难以改变。随着近期有关禽流感影响的放大,饲料需求预计受到抑制,这令节前豆粕价格承压;且国内节前消费将转入淡季,加上近期偏弱的基本面环境,预计弱势行情将在节后才能有所转变。

操作上,节前短线偏空思路,春节前谨慎做多。

 

 

玉米

目前国内玉米现货价格基本维持稳定,其中关内及销区市场价格仍弱势运行,东北局部受临储提振作用比较明显,价格较前期出现明显涨幅,但多数地区仍没有得到临储的“恩惠”,且霉变现象也对价格有一定拖累。

预计期价仍将维持小幅波动,继续上涨空间有限。

 

 

油脂

昨日CBOT大豆期货涨跌互现,受助于出口需求以及USDA周五报告公布前头寸调整,近月3月合约上涨;市场预期今晚美国农业部将上调全球大豆结转库存。昨日马盘棕油期货连续第六日收跌,尾盘回吐早时部分跌幅,市场等待今日MPOB公布马棕油12月库存及产量数据,今日也将公布1月前10天马棕油出口数据。昨日内盘油脂冲高回落,油脂整体有止跌迹象;现货报价整体稳定。目前我国大豆港口库存为500万吨左右,1、2月份进口大豆到港量或超1000万吨;国内油脂节日备货已基本结束,本周棕油库存增至102万吨,豆油库存随着开机率的提高料也将增加,整体上国内油脂库存继续维持高位。

操作上,预计报告前油脂市场将维持弱势;油脂目前有止跌迹象,前期空单注意保护利润;5月合约买棕油抛豆油套利注意平仓止损或减持;豆油买9月抛5月套利轻仓持有,目标价差120附近。

 

 

鸡蛋

鸡蛋1405昨日小幅低开后横盘震荡,午后快速下跌,下探至上市以来最低点3808元后有所回升,最终收跌0.80%,报3826元/500kg,成交6.5万手,持仓5.4万手。现货市场方面,全国主要地区鸡蛋批发平均价为4.02元/斤,较前天跌0.02元/斤,多数地区维持稳中小幅走跌的状况。消息称,浙江新增1例人感染H7N9病例。目前盘面仍在调整修复的过程中,需要警惕禽流感病例不断出现对价格的拖累。节前高校消费减弱,但食品厂仍在备货,对价格将形成一定支撑。

短期延续区间窄幅震荡,建议观望,关注3800一线的支撑。

 

 

 

能源化工

评述

操作建议

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关注度

PTA

目前市场的主要矛盾是PTA高开工率与下游聚酯需求相对不足,我们预估目前PTA工厂骑虎难下,开工率依然维持相对较高的水准。元宵之前下游织机织造环节开工率易下难上,故供需层面来讲,元宵之前依旧处于供大于求的格局,市场难以形成有效地反弹。现货昨日成交价跌破6950,低点在6910,长丝、乙二醇下跌20-120元不等。另外01交割的现货对远期形成压制,故元宵之前逢高空为主要的操作思路。

节奏上需密切关注PX以及聚酯的价格和开工情况。

 

 

玻璃

昨日国内现货市场稳中显弱,沙河地区趋稳运行,厂家出货一般,库存呈现缓慢增加态势;华东江浙地区出货尚可,安徽地区厂家走货略显不畅,多数厂家按照客户实际需求量推出2元/重量箱的优惠政策。总的来说,1月份行情难被业者看好,下游加工厂陆续停工放假,刚性需求呈现疲软态势。业者多以回收货款为主。

操作随行就市,年前市场价格继续下探可能性较大。期货盘面昨日小幅回调,尾盘持仓离场较多,不排除今日价格再度下探可能。

 

 

塑料

昨日期塑1405合约跟随商品强势冲高,盘中冲击涨停,但未能封停板。现货市场未发生明显的变化,现货成交量出现走弱,并且伴随一定的贸易商让利情况出现。线性出厂价格在11700-12000元/吨。目前基本面节前逐步走弱过程中。

操作上,昨日空单击穿5日均线后止损离场,但由于基本面并未发生明显的趋势变化,仍然维持后期偏空思路,短期冲高回落至20日均线下方,仍可再次尝试中线空单。

 

 

动力煤

昨日京唐港及秦皇岛港5500大卡动力煤报价均下调10元至590元/吨,秦皇岛港锚地船舶数由50艘再度下降至41艘,港口库存新增7万吨至573万吨,5500大卡与5000大卡动力煤价差再度拉大至60元/吨。政策方面,发改委昨日发通知指出,1月31日之前应完成煤炭生产许可证的清理工作,意味着政府对煤炭行业的管理更加科学,煤炭市场化程度进一步加深。期货盘面昨日再度下探,550元一线已被攻破,在目前市场价格不断下调,港口库存增加及到港船舶数不断减少的情况下,“船等货”的现象已基本消失,期货价格也未存在拉涨因素,短期内盘面或仍呈现较弱走势。

操作上以逢高沽空思路对待。

 

 

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