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五矿期货:沪胶震荡弱势 今天仍然短线思路

一、天然橡胶盘面综述

2014年1月9日沪胶1405合约开盘于16690元,最高17135元,最低16660元,收于16855元。 成交量为553446手,成交增加106778手,成交量增长-4.9%,较上交易日变化-2.1%。 持仓量为212692手,日持仓增加-11036手,持仓量增长23.9%,较上交易日变化52.6%。 以收盘价计,涨120元,涨幅0.72%,较上交易日变化1.2%。 持仓方面,1405前20大多头持仓量51790(-2037)手,前20大空头持仓量62956(-3184)手。 多头日增仓-3.8%(较上交易日变化-1.4%),空头日增仓-4.8%(较上交易日变化-1.8%),主力多单/主力空单比值为82.3%(较上交易日变化0.9%)。(前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日,空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。)

 

二、天然胶现货

2014年1月9日,天然胶方面,华东全乳胶报17000到17000元/吨,泰国20号标胶报2250到2280美元/吨,马来西亚20号标准胶报2240到2280美元/吨,青岛保税区泰标20号报2220到2250美元/吨。泰国烟片胶报2380到2400美元/吨。 价差方面,华东全乳胶较前日变化(0)元/吨,泰国20号标准胶较前日变化(10)美元/吨,马来西亚20号标胶较前日变化(20)美元/吨,青岛保税区泰标20号较前日变化(10)美元/吨,泰国烟片胶较前日变化(0)美元/吨。价差变化以低报价变化为准。 复合胶方面,泰国标准胶折合复合胶价为16087 (较上交易日变化79 )元/吨;泰国烟片胶折合烟片复合胶价为17016 (较上个交易日8 )元/吨。 复合胶价差方面,全乳胶减泰国标准复合胶价差1542  元/吨(较前日变化-79 元)。烟片胶减泰国标准胶价差130 美元/吨(较前日变化0  美元)。

三、天然橡胶期货

沪胶期货主力合约减沪胶现货价差-145 元人民币/吨(较前日变化120元);日本烟片胶胶主力合约减泰国烟片胶现货价价差为72 美元(较前日变化14 美元);Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-58 美元(较前日变化-3美元); 沪胶期货主力减日胶期货主力折合人民币复合胶价差为619  人民币元//吨(较前日变化16 !元);沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为1183 人民币元//吨(含17%增值税)(较前日变化62 元);沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折人民币价差为3460 人民币元//吨(不含17%增值税)(较前日变化71 元); 烟片胶现货折合人民币含关税增值税价为19567  元//吨(-9  元),上期所期货价减烟片胶折算价为-1780 元//吨(-141  元)。

四、合成胶现货

2014年1月9日合成胶方面,丁二烯上石化报10100元/吨,顺丁胶高桥BR9000中石化华东报12700元/吨,丁苯胶齐鲁1502中石化华东报12800元/吨。 价差方面,丁二烯较前日变化(0)元/吨,顺丁胶较前日变化(0)元/吨,丁苯胶较前日变化(00)元/吨。价差变化以低报价变化为准。

 

五、上期所库存和保税区库存

2014年1月9日,上期所天然橡胶仓单为135810吨,较前日变化为(1640)吨。 截止2014年1月3日,上期所天然橡胶库存176027(+1529)吨,仓单129290(+6670)吨。

18.  截止12月31日,青岛保税区橡胶库存较上月底增加近1.5万吨。与本月中旬相比增加8千吨至29.07万吨,其中天胶增加1万多吨;而复合胶、合成胶库存均有减少。

六、供应

19.  收储:9月3日有消息传出国储可能收胶,以便完成2012年计划的15-20万吨。笔者预计2013年9-11月份收储橡胶大约7-8万吨。利多沪胶1401和1403。9月17日,有传闻说国储可能收国内胶15万吨,烟片胶5万吨。9月18日,有传闻说国储可能收国内胶20万吨,烟片胶5万吨。10月24日传闻,收储会议10月27日或重新开始。

20.  据10月30日报道,国家相关部门收了共计5.4万吨的烟片胶,其中安徽1.4吨,中化1.4吨,海胶1.8吨,方正0.8吨,价格20400元/吨到21500元/吨不等。

21.  2013 年 11 月 12 日国储计划收储 12 万吨烟片胶,结果收储 4.2 万吨,流拍 7.6 万吨。中标部分中化 2.65,群星 1.05,方正 0.5,共成交 4.2 万,流拍 7.6 万。  中标价格差不多 2500美金吨。因为国储在 2013 年 10 月 29 日已经收烟片胶 5.4 万吨。这一次计划收储 12 万吨。显示国储收储量至少 18 万吨。后期或还有收储量。因为烟片胶进口量每年在 30 万吨,目前国内烟片胶货源不多。流拍的 7.6 万吨说明价格不高,企业一是货物不多,而是利润不厚,因此流拍。可以预期国储后期仍然需要收储,数量 8 万吨以上。价格预期不高。

22.  13年11月29日,市场有传闻说国储召集中化、云垦、海胶三大家在京开会,初步公布第三批收储意向18万吨;收储对象为烟片和全乳胶。收储价未定。我们致电相关人士,未获收储通知。12月3日,上述消息再度传出。

23.  12月5日国储收储橡胶落实。细节传闻是:成交60500吨,流拍19500吨。海胶:4万吨云垦1.05万吨,中化:0.5万吨。中标价19260到20312元,全乳胶新胶,价格不高。

12月12日盘间传闻国储或再次收储的消息,数字是14万吨。沪胶跳涨。

25.  13年12月16日,国储再次收储落地。本次共计收储8.72万吨。本次收储4.59万吨全乳胶,全乳胶收购价19700-20300元每吨;4.13万吨烟片,烟片20800-21800元每吨。国储有多个库房,运费差异导致价格有高低。国储库房有昆明库,内蒙古库等。

26.  12月18日,传闻国储仍然有进一步收储。

27.  中国11月天然橡胶(包括胶乳)进口量为27万吨,同比增加25%,10月份以来,进口增速止跌回升,今年进口量预计在8%左右。11月进口大增预计是前期烟片胶进口盈利交割到期货所致。

七、需求

28.  11月中国汽车生产213.43万辆,环比上升11.39%,同比增长21.17%;11月中国汽车销售204.39万辆,环比上升5.75%,同比增14.12%,11月汽车市场总体呈现产销两旺态势。1-11月,汽车生产1998.93万辆,同比增14.34%;汽车销售1986.01万辆,同比增13.53%。1-11月乘用车生产1630.29万辆,同比增15.8%;销售1615.18万辆,同比增15.1%。1-11月商用车产销分别为368.64万辆和370.83万辆,同比分别增长8.4%和7.2%。

29.  截止14年1月3日,山东地区轮胎企业全钢胎开工率为68.7%,较上周跌1%。受国内市场疲软尤其北方地区需求平淡冲击,库存承压严重,加之部分地区企业检修等因素,厂家限产带动此次开工的下滑。全钢胎多数地区销售局面出现三月连跌,大大削弱了商家后市向好的信心,而“买涨不买跌”的心理拉低了当前销售,商家库存仍在增长。

今日建议

未来预期橡胶利多因素主要:春节备货,全乳胶11月下旬开始停割,国储收储。利空因素是泰国产量季节性增长,上期所库存高企,仓单持续增加,国储交储允许交2014年新胶,青岛保税区库流转限制导致贸易商抛现货。

最大的利好补库未见开始。从PMI分项数据来看,补库力度都偏弱。新加坡标胶小幅收高,临近春节不到3周,关注补库动向。今日仍然短线思路。操作上1405短线16800以上多,16680以下空。30-40点止损,50-60点移动止盈。

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