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宏观利空不断 铝价弱势难改

宏观分析:欧洲央行维持货币政策不变,德拉吉发表相对鸽派的讲话,市场情绪受到打压;美国上周初请失业金数据好于预期,投资者担心周五的非农就业数据可能促使美联储加快推出QE的步伐。宏观利空令铝价不断承压下挫。

基本面分析:原铝产能产量齐增,目前产能西移步伐仍在推进,长期基本面恶化趋势未有改变。中国10月原铝产量至创纪录的195.1万吨,11月原铝产量再次刷新纪录高位达到195.3万吨。为淘汰落后产能,新的阶梯电价,已从今年1月1日起在全国电解铝企业施行。该政策将“每吨13700千瓦时”作为基础电价临界点。铝液电解交流电耗不高于临界点的,执行正常电价;而高于每吨13700千瓦时但不高于13800千瓦时的,电价每千瓦时加价0.02元;高于每吨13800千瓦时的,电价每千瓦时加价0.08元。阶梯电价短期对原铝产量影响有限,原铝产量居高不下,但下游消费却依旧十分平淡,部分北方下游加工企业进入冬季淡季,随着天气的变冷,建筑开工的减缓,直接的对下游建筑型材的销售造成一定的冲击,疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。

现货市场:周四,上海主流成交13900-13910元/吨,贴水40元/吨至30元/吨,无锡主流成交13890-13900元/吨,杭州主流成交13920-13930元/吨,市场流通现货铝锭充足,加上沪铝当月持续走低,压制现货铝价低位震荡,近期下游保持按需采购,市场供大于求状况凸显。现货市场愈发冷清,鲜闻有报价者。

盘面分析:周四,沪铝主力1404合约冲高回落,盘中增仓增量下跌,并再创新低。隔夜伦铝大幅下跌,夜盘沪铝继续低开下行并跌破13800一线再度刷新年度低点,技术上空头趋势较为明显。

操作上:空单持有。支撑位:13700压力位:13800。

(中投期货 刘伟 QQ:1404883327 联系电话:021-61601526)

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