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现货贴水扩大 铝价弱势难改

宏观分析:美国企业财报不佳引发增长担忧,但欧元区11月工业产出好于预期和远超预期的美国12月零售数据以及企业并购活动,表明市场对美国经济抱有信心,帮助提振了市场情绪。美联储官员再度表达了对于经济的乐观。隔夜美元止跌反弹,基本金属再度承压。

基本面分析:原铝产能产量齐增,目前产能西移步伐仍在推进,长期基本面恶化趋势未有改变。中国10月原铝产量至创纪录的195.1万吨,11月原铝产量再次刷新纪录高位达到195.3万吨。为淘汰落后产能,新的阶梯电价,已从今年1月1日起在全国电解铝企业施行。该政策将“每吨13700千瓦时”作为基础电价临界点。铝液电解交流电耗不高于临界点的,执行正常电价;而高于每吨13700千瓦时但不高于13800千瓦时的,电价每千瓦时加价0.02元;高于每吨13800千瓦时的,电价每千瓦时加价0.08元。阶梯电价短期对原铝产量影响有限,原铝产量居高不下,但下游消费却依旧十分平淡,部分北方下游加工企业进入冬季淡季,随着天气的变冷,建筑开工的减缓,直接的对下游建筑型材的销售造成一定的冲击,疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。

现货市场:周二,上海地区主流成交13590-13610元/吨,贴水110元/吨至贴水90/吨,无锡地区主流成交13600-13610元/吨,杭州地区主流成交13580-13600元/吨,现货价格迅速大幅下跌,市场弥漫后市悲观气氛,持货商日内一再下调报价,但买盘仍然较少,少量成交集中在中间商之间转手。午后沪期铝继续下跌,至13630元/吨,尾盘回升,现货市场午后有部分接货,支撑现货。

盘面分析:周二,沪铝主力1404合约止跌后小幅收涨,但盘中再创新低最低下探至13700一线,之后成交量和持仓量有所放大,铝价小幅反弹。由于原铝产量居高不下,下游消费却依旧十分平淡,疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。隔夜美元止跌反弹,伦铝再度常压下挫,沪铝恐仍将跟随伦铝走低。印尼原矿出口禁令,短期对铝价提振有限,若无利好支撑铝价仍将震荡寻底。

操作上:短线观望。支撑位:13700压力位:13800。

(中投期货 刘伟 QQ:1404883327 联系电话:021-61601526)

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