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避险需求难敌QE退出 金价遇阻1270美元

伴随着美国经济稳健复苏的步伐,本周美联储(FED)如期削减每月购债金额100亿美元,此举也令美元汇率总体上行,而在美元本周震荡走高的情况下,金价震荡走弱,现货金1270美元阻力再次限制价格上冲的企图。

值得注意的是,美联储此举使得新兴市场资产进一步遭遇血洗,虽然各大新兴经济体当局纷纷出手限制资本外流的热潮,但也难阻市场雪崩般溃跌的格局。不过避险需求并未因此大行其道,美联储退出QE的市场影响力显然更大。

分析师认为,金价可能因中国市场休市继续承压。中国周五起迎来农历春节假期,下周多数时间市场交投和黄金进口商活动可能较为淡静。

美联储QE减码100亿

周四(1月30日)国际金价大跌近两个百分点,因在美联储缩减量化宽松(QE)规模以及美国强劲的经济表现影响下,美元和美股齐头并进而上,促使金市投资者获利了结。

美联储公开市场委员会(FOMC)周四结束为期2天的货币政策会议后宣布,削减每月100亿美元的购债规模,将每月购债规模从750亿缩减至650亿美元。美联储从2月开始将每月购买350亿国债和300亿抵押贷款支持证券(MBS)。

美联储缩减QE后金价并未快速跳水,因多数市场参与者已将此预期结果提前计入价格之内。但强劲的美国四季度GDP数据再一次引燃了投资者做空情绪,奠定了金价短期跌势。现货金隔夜纽约盘前大幅下挫,加快稍早震荡下行势头,金价一度跌至1237.94美元/日元。

威斯科特金融咨询(Wescott Financial Advisory)执行董事Richard Gotterer指出,美国经济增长强劲,市场将继续认为美联储会在3月份进一步缩减QE规模。Gotterer并称,“随着美元走强以及美股反弹,黄金将黯淡失色下去。”

Forex.com技术分析师Fawad Razaqzada表示,“在美联储决议后,金价从1270一线破败后大幅回落,预计美联储政策回归正常化前景以及中国黄金需求放缓将继续拖累贵金属市场。”

印度财长:或在3月底前重审黄金进口限制

印度财政部长Palaniappan Chidambaram周一(1月27日)表示,如果印度能够控制经常帐赤字,印度可能在3月底前重审黄金进口限制。Chidambaram在新德里表示,“我们将在本财年结束前重审黄金进口限制,但只有在经常帐赤字被牢牢掌控后才会这么做。”

自印度政府2013年将黄金进口关税提高三倍,并推出再出口规定后,卢比对美元自去年8月低点反弹了约9%。政府寻求将截至3月本财年的黄金进口量从去年的845吨削减至800吨,黄金进口限制实施后,2013年3季度印度的赤字缩小到2010年以来的最低水平。

经济事务部长Arvind Mayaram表示,衡量商品,服务和投资收入的广义赤字将从2012-2013年的880亿美元缩窄至本财年的500亿美元。印度央行表示,2013年3季度赤字由上一年同期的218亿美元降至52亿美元。

Chidambaram指出,进口禁令刺激了走私,每个月都有1-3吨黄金非法流入。巴基斯坦官方声明表示,该国上周实施了为期30天的黄金进口禁令,检查因“邻国”大幅提高进口关税引起的大幅上升的走私活动。

世界黄金协会(World Gold Council)的数据显示,印度的黄金消费几乎全部来自进口,2012年的进口量约占全球需求的20%。

QE退出亦步亦趋 新兴市场一再蒙难

美联储(FED)北京时间周四(1月30日)凌晨宣布继续缩减购债规模,同时对于近期新兴市场的动荡只字未提。尽管美联储的结果符合市场的普遍预期,但是新兴市场周四还是反映强烈,土耳其里拉、南非兰特和俄罗斯卢比等新兴货币再次遭遇抛售狂潮。

土耳其里拉汇率周四再次大幅贬值,美元/里拉汇率一度升至2.3150。此前土耳其央行在紧急会议上决定将隔夜贷款利率由之前的7.75%上调至12%,并将隔夜借款利率由之前的6.75%上调至11.5%,这一度使得美元/里拉大跌,但是仅仅一天后,里拉又再遭投资者无情的抛售。

南非兰特也遭遇重挫,周三南非央行意外宣布加息50个基点,但美元兑南非兰特不跌反涨,汇价周四一度上探11.3865,创历史记录。

此外俄罗斯卢布汇率也大幅贬值,美元/卢布一度升至35.4435,创下历史高点。

瑞信料金价将跌至千元

瑞士信贷(Credit Suisse)最新发布的报告内容显示,尽管黄金在2014年1月末交出了一份不错的成绩单,隔夜(1月29日)金价曾一度上探1270美元/盎司。然而,这样的价位还是远不及去年同期的1650美元/盎司。分析师们认为,在2013年金价大跌28%之后,今年有望再次下跌20%,意味着年末金价可能会跌至1000美元/盎司。

做出这样的看空预测有一系列的原因,其中最主要的一项是欧美经济复苏加快削弱了投资者的基本避险投资。此外,如果美国经济继续改善,将促使投资者对美联储提早升息的预测升温,意味着会大幅推高实际利率,对黄金这类无收益率的资产造成毁灭性的打压。

瑞士信贷将看跌黄金至1000美元的原因归结于以下五点:

1.美国实际利率走势与黄金多头期望相反,从图1中可以看出,近2年来美国实际利率一直呈上扬态势。

2.当前的通胀预期依然保持稳定,众所周知,黄金作为优异的抗通胀资产,如果通胀预期没有走高,则代表黄金暂时不对投资者产生吸引力。从图2可以看出,近几年来通胀预估都无太大变动。

3.系统性风险下滑

4.印度黄金进口大幅下滑

5.在去年金价大跌的环境下,全球央行并没有借此购买更多的黄金储备,实际上央行每月购买的量都在下滑。

下周重要经济数据和事件

周一

09:00 中国 1月官方非制造业采购经理人指数

16:58 欧元区 1月Markit制造业采购经理人指数终值

17:30 英国 1月Markit/CIPS制造业采购经理人指数

21:58 美国 1月Markit制造业采购经理人指数终值

23:00 美国 12月营建支出

周二

18:00 欧元区 12月生产者物价指数

22:45 美国 1月ISM纽约企业活动指数

23:00 美国 12月工厂订单

央行动态:

11:30 澳大利亚 悉尼 澳洲联储政策会议,并宣布利率决定

周三

16:53 德国 1月Markit/BME服务业采购经理人指数终值 53.5

16:58 欧元区 1月Markit综合采购经理人指数终值

18:00 欧元区 12月零售销售

央行动态:

英国 伦敦 英国央行举行货币政策委员会(MPC)会议

周四

19:00 德国 12月季调后制造业订单

20:30 美国 1月挑战者企业裁员

21:30 美国 12月贸易帐

21:30 美国 上周季调后初请失业金人数

央行动态:

01:30 美国 纽约 美国费城联储主席普罗索就经济前景发表演说

02:40 美国 伯明翰 美国亚特兰大联储主席洛克哈特就经济前景发表演说

20:00 英国央行公布利率决议

20:45 欧洲央行公布利率决议/21:30召开新闻发布会

周五

13:00 日本 12月领先指标

15:00 德国 12月季调后贸易帐

17:30 英国 12月工业产出

21:30 美国 1月非农就业人口变动

23:00 英国 NIESR至1月三个月GDP预估

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