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锦泰期货:期债小幅回升 期指回调压力增大

公司文章:

 钢价长期空头格局多空低点激烈争夺—锦泰期货—钢材期货分析师文章—钢材期货分析师(贾威

昨日,螺纹钢1405合约收盘于3395元/吨,较上一交易日结算价上涨了3元/吨,跌幅为0.09%。

昨日,西本新干线会员交易指导价下跌20,三级钢钢材指数为3410元,优质品三级螺纹钢16-25mm报在3390-3410元/吨。市场主流报价稳中下调,实际成交价格仍有低探。

春节前后是钢铁行业的传统淡季。数据显示,2014年春节和2013年春节钢铁库存颇有相似之处:元旦前,中国35个城市螺纹钢库存均在500万吨出头的样子——这是最近两年的库存低点;但是,近期螺纹钢库存直线增加,2013年12月13日,该库存数值为508万吨;2月8日,这个数字涨至822万吨,涨幅61.8%。铁矿石库存更是接近2009年以来的最高点。据统计,2月7日进口铁矿石总周库存为9753万吨,而五年来最高点是10149万吨。

昨日,螺纹钢价格继续在低点处多空争夺。目前,钢市空头格局没有改变,短期低点处出现买单抵抗,且空头主力有减仓现象。因此,螺纹钢期货处于长期空头格局未变,短线尝试性反弹操作,做好止损。

 (锦泰期货研发部:贾威

资金面延续暖势,期债小幅回升—锦泰期货—国债期货分析师文章—国债期货分析师(杨蔚

行情回顾:

周四(2月13日)国债期货震荡走高,主力合约TF1403收盘于92.584元,上涨0.10%,成交1271手,减仓48手;TF1406收于92.976元,上涨0.10%,成交199手,增仓79手;TF1409收于93.196元,上涨0.05%,成交2手。

现券方面,银行间市场主要期限国债到期收益率下行,剩余期限6.41年的国债130015的加权平均收益率为4.4148%,较前一交易日下跌0.36bp;剩余期限6.68年的国债130020的加权平均收益率为4.3808%,较前一交易日下跌0.43bp。农发行今日招标2014年第七期3年期、第八期5年期、第九期7年期固定利率金融债券各不超过50亿元,总量不超过150亿元。

货币市场利率下行,隔夜回购定盘利率下跌44bp,14天回购定盘利率下跌22.4bp,银行间7天质押式回购加权平均利率下跌19.81bp至4.9997%。

隔夜要闻:

1、银监会13日发布的去年四季度商业银行主要监管指标情况表显示,截至去年底,商业银行不良贷款率1.00%,而9月底为0.97%;不良贷款余额5921亿元,当季增加285亿元;存贷比延续上升趋势,达66.08%。

2、2月13日,中国信托业协会发布的2013年四季度末信托公司主要业务数据显示,2013年信托公司信托资产总规模达到10.91万亿元,同比增长46%;营业收入总额832.60亿元,同比增长30.42%。

3、中国货币网13日公布中国人民银行金融市场司发布的《关于商业银行理财产品进入银行间债券市场有关事项的通知》。《通知》旨在规范商业银行理财产品投资银行间债市行为,进一步规范理财产品在银行间债市的开户流程,有利于保护相关各方合法权益。业内人士指出,央行此举重点在于规范理财产品管理而非开户,此前盛行的理财产品资金池模式将在银行间市场受到限制。

4、美国国债价格2月13日在连跌两日后反弹,因当天发布的美国经济数据状况逊于预期,令市场重燃对美联储可能暂缓缩减购买资产规模的预期。指标10年期国债升8/32,收益率报2.73%,30年期长债升21/32,收益率报3.68%,五年期国债升9/32,收益率报1.50%,而七年期国债升14/32,收益率报2.14%。

综合分析:

昨日央行再度暂停逆回购,本周公开市场净回笼4500亿元,加上300亿国库现金定存到期,共计回笼资金4800亿元,但资金利率继续大幅回落,流动性较为宽裕,市场情绪稍缓,一级市场上进出口行新债招标结果好于市场预期,现券及期债均略有回升。从后市看若资金面延续暖势,央行或继续回收流动性,期债上行空间有限。

操作建议:

建议投资者观望为主,待反弹高位轻仓做空。

国债期货理论CTD2014/2/13

 

理论CTD

基差

IRR

BNOC

TF1403

11附息国债02

-0.5575

10.3900%

-0.4756

TF1406

11附息国债08

-1.1728

7.5224%

-0.8280

TF1409

11附息国债19

-2.1892

4.4958%

-1.6469

国债期货活跃CTD2014/2/13

 

活跃CTD

基差

IRR

BNOC

TF1403

14附息国债03

-0.3712

8.4921%

-0.3177

TF1406

14附息国债03

-0.5339

5.9740%

-0.3331

TF1409

14附息国债03

-0.5294

5.3053%

-0.1812

 

注:上表以中债估值数据和期货结算价计算,活跃CTD是指有报价的活跃可交割券中相对最便宜的券。

(锦泰期货研发部:杨蔚

1月经济数据公布在即,期指回调压力增大—锦泰期货—股指期货分析师文章—股指期货分析师(王海峰

外盘市场:

13日,道琼斯指数上涨64点至16028点,欧洲stoxx50指数上涨3点至3098点,美元指数下跌0.4点至80.29。

隔夜国内信息:

1、国家统计局今日将公布1月份居民消费价格指数(CPI)等数据。根据多家机构预测,受暖冬及猪肉价格回落等因素影响,1月份CPI或同比上涨2.2%左右,涨幅将连续三个月放缓。

2、2013年末商业银行不良贷款余额达5921亿元,不良贷款率升至1%,高于三季度末的0.97%,创年内高点。

隔夜外盘信息:

利多:1、欧洲央行:预计通胀将会在未来更长一段时间内维持于低水平,将在未来更长一段时间内将利率维持于当前或更低水平,将会考虑一切可能的政策工具

利空:1、美国2月8日当周季调后初请失业金人数33.9万人,预期33.0万人;2、美国1月零售销售月率为下跌0.4%,预期持平;3、美国上周道琼斯-三菱东京UFJ银行商业景气指数降0.2%,前值增0.5%

外盘走势解析:

昨日欧洲央行表示将会在更长的时间内保持低利率,这对欧洲国家股市形成支持。相比而言,美国昨日发布的数据普遍以利空为主,1月零售销售数据月率下降0.4%,这引发各大投行降低美国第一季度经济增长的预期,高盛将美国一季度GDP增速预期从2.3%调降至1.9%。 瑞士信贷将美国一季度GDP增长预期从2.6%调降至1.6%,但道指昨日仍惯性收涨。从走势来看,欧美主要国家股指仍在宽幅震荡的格局之中,在经历连续的反弹之后,均面临较大压力。

盘前分析及操作提示:

期指昨日冲高回落,上证指数受60日均线压制明显,短期回调压力增大,但整体反弹的格局仍难改变,建议多单逢高考虑适当减持,加强日内交易,注意控制好仓位。

 (锦泰期货研发部:王海峰

 美豆反弹强劲连豆延续涨势—锦泰期货—大豆期货分析师文章—大豆期货分析师(胡启雷

 大连大豆期货周四延续涨势。主力合约1409开盘价4535元,收盘价4564元,较前日上涨17元。隔夜美国大豆期价强劲反弹,主力03合约收盘报1342.0美分,涨1.46%。

基本面信息:

巴西农业部下属的国家机构Conab称,本年度巴西大豆和玉米产量将低于早先预期,因为部分地区高温干旱天气伤害了农作物。Conab预计本年度巴西大豆产量为9000万吨,相比之下,早先的预测为9030万吨。不过这仍是历史最高纪录。

德国汉堡的行业期刊<油世界>发布的最新报告显示,2013/14年度阿根廷大豆产量可能在5300到5400万吨,低于早先预测的5400到5500万吨。

据巴西分析机构Safras发布的最新报告显示,截止到2014年2月7日,巴西大豆收割工作已完成了13%。相比之下,一周前的收获进度为6%,上年同期为10%,五年平均水平为8%。

海关总署:中国1月份进口大豆591万吨,12月份进口大豆740万吨,去年同期为478万吨,同比增加23.7%。

行情研判:   

隔夜,美国大豆期价反弹走势强劲,因技术性买入和美国大豆出口需求持续。从基本面上看,美国大豆丰产已成定局,后市出口情况将成为行情走势的主导因素,另外,对南美的天气炒作也逐步展开,有影响力的作物专家MichaelCordonnier表示,由于巴西出现热浪天气,多达500万吨的巴西大豆产量面临威胁。国内大豆走势料将受到美豆走势影响,再加上持续到4月底的4600元/吨的收储政策,预计行情总体还将维持偏多走势。

操作建议:

在美豆涨势未改的情况下,连豆1405窄幅波动,主要是市场短期内涨幅较大,需要高位震荡来消化多头获利盘,而远月1409延续补涨行情,可继续关注。

 (锦泰期货研发部:胡启雷

 美数据均不及预期,银价突破20关口—锦泰期货—白银期货分析师文章—白银期货分析师(王萌

今日,沪银主力合约1406收报于4145元/千克,较前一交易日上涨9元/千克,涨幅达0.22个百分点。

基本持仓:美国最新公布数据显示,2月13日 SLV 白银ETF 基金持仓量为10090.68吨,与前一交易日持平。

基本面信息:

1、 欧洲央行:预计通胀将会在未来更长一段时间内维持于低水平,将在未来更长一段时间内将利率维持于当前或更低水平,将会考虑一切可能的政策工具。

2、 美国2月8日当周季调后初请失业金人数33.9万人,预期33.0万人。

3、 美国1月零售销售月率为下跌0.4%,预期持平。

4、 美国上周道琼斯-三菱东京UFJ银行商业景气指数降0.2%,前值增0.5%

技术面信息:沪银主力合约1406今日阴线收盘。成交量减少68.9万手至97.6万手,持仓量增加41226手至57.0万手。从日线看,均线系统支撑K线。MACD红色动能柱延长。KDJ指标行在50线看多张口扩张。相对强弱指标在50线上看多张口扩张。短线高位震荡。

 晚间数据提醒:

今日18:00

欧元区12月未季调贸易帐

今日22:15

美国1月工业产出月率

今日22:55

美国2月密歇根大学消费者信心指数初值

 综合来看:昨日现货银收于中阳线,今日阴十字星收盘。消息面,隔夜以美国失业金为首的数据均不及预期,推动白银多头情绪,提振银价。短线银价将维持高位震荡。操作上建议投资者观望为主,高抛低吸。

 (锦泰期货研发部:王萌

 

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