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中投期货:期货市场各品种分析及交易提示

【股指今日观点】指数在消化2月地产及人民币贬值利空之后有所回升,今日继续关注央行是否逆回购以及规模。如果央行逆回购规模较小,结合当前流动性宽松,预计指数维持震荡或震荡偏强,但是上行空间恐有限,中线维持逢高抛空的观点。(张伟)

【国债今日观点】上周五国债期货三个合约国债期货三个合约全线下跌,主力合约1406震荡下行,尾盘收于92.958,较上一交易日跌了0.26%。现货方面,银行间中长期回购利率小幅回升;短期利率中,隔夜资金利率小幅回升,其余期限利率下行幅度也有所放缓。昨日一级市场上农发行增发了共计200亿元的三期金融债,本次三期农发金融债的中标利率均略高于二级市场水平,中性偏低的投标倍数也显示了当前债市热情有所减轻。短期内,期债价格走势或呈弱势震荡,中线建议投资者寻机逢高抛空。(王潇)

【铅今日观点】沪铅期价低位弱势运行,主要运行重心再次小幅下沉,回落至13900元/吨附近运行。下游方面,超威、天能等大型电池厂商目前尚无采购操作迹象,因原材料库存较为充足。此外,电动车用动力型铅蓄电池近来价格下调,一线品牌电池价格与二、三线品牌电池价格价差有所收窄,二、三线品牌电池需求量遭受抑制。综合而言,预计本周沪铅仍将在低位弱势运行,投资者空单可适量持有。(李小薇)

【锌今日观点】受中国制造业数据不佳的影响,基本金属弱势下行。沪锌期价滞涨抗跌,整体维持在15000-15250元/吨区间内震荡。市场供应依然较为充足,现货保持高贴水,持货商普遍积极出货,下游畏跌情绪强,买兴不佳。行业方面,1月份镀锌企业开工率下滑。天气寒冷,各地高速公路、电力等基础设施项目逐渐陷入停滞,造成该类需求呈现明显放缓,另外,房地产市场进入淡季,也拖累了建筑用水管及煤气管等订单的表现。在双重压力下,锌难以走出独立上涨的行情。空单谨慎持有,关注15000有效支撑。(李小薇)

【贵金属今日观点】美国2月ISM制造业PMI 53.2,好于市场预期的52.3,导致白银大幅下挫。关注后期经济数据表现及乌克兰局势,贵金属中短期震荡偏多,谨慎参与反弹行情,黄金避险因素强于白银。(莫国刚)

【螺纹钢铁矿今日观点】昨天全国现货价格以下滑为主,全国均价3403元/吨。目前现货市场成交虽略有转好,但由于下游未开工,对钢价无法带来提振作用。而螺纹钢库存的大幅增加短期更给钢价带来压制的力量。原料价格普遍与前一日持平,昨日青岛港61%pb粉报价830元/吨,折算交易所标准交割品约840元/吨,继续拉低钢材的生产成本。总体来看,我们认为螺纹目前将以低位调整为主,建议日内操作为主,震荡思路,区间3350-3400.(史超颖)

【豆类基本面】受美豆出口检验量不及预期和获利了结影响,周一CBOT大豆期货市场涨跌互现,加速反弹走势有所缓解,且盘中油强粕弱格局较为明显。截至月初,巴西大豆收割率接近四成,高于去年同期,巴西大豆对国际市场的供应能力日益显现。周一国内豆类期货市场整体反弹,油脂领涨,豆粕和大豆则被动跟涨,市场追涨动能不足。目前国内外豆类市场基本面差异较大,美豆出口旺盛,库存偏紧题材对价格形成支撑;而中国国内豆类需求放缓,处于库存过剩状态,近期国内豆类市场跟跌不跟涨现象仍有延续可能。(于瑞光)

【连豆今日操作建议】美豆宽幅振荡,近月合约遭遇回吐压力,继续冲高动能减弱。国内产区大豆现货表现平稳,大豆期货走势较为独立,近月合约重回4700元/吨上方,继续上行空间有限,维持目前位置交割的可能性较大。大豆远月合约仍在关注政策走向,当前市场环境下,国产大豆目标价格很难定得偏高。预计今日连豆市场维持振荡走势,建议投资者保持振荡思路,盘中可低买高平少量参与。(于瑞光)

【连豆粕今日操作建议】美豆市场宽幅振荡,延续近期粕弱油强格局。中国港口大豆库存庞大,国内养殖市场在生猪低迷和禽流感疫情冲击下表现不佳,豆粕现货需求明显下降,山东等地现货报价已接近3600元/吨。多地油厂库存攀升,出货压力增大,现货价格反弹阻力增加。预计今日连豆粕低开振荡,建议投资者保持振荡思路,盘中短线高卖低平滚动操作。可继续关注豆粕买5卖9套利机会。(于瑞光)

【纤维、胶合板今日观点】房地产开工率不及预期,致使两板需求大幅下挫,同时国家发改委表示对产能过剩 的行业进行调控,也会抑制两板的需求,整体利空两板。据海关总署统计,我国去年纤维板产量达到了5983万 立方米,十年间,纤板产量平均增速达到22.4%,面临严重的产能过剩问题。春节之后,四五月,以及国庆前 后都是两板消费的旺季,但今年旺季可能不旺,宏观经济环境疲弱。整体工业品保持弱势状态,宏观经济面较 为担忧。操作上,胶合板维持空头思路;纤维板震荡区间操作,前期空单适当减持。

【白糖今日观点】2月24日,国际糖业组织把2013/2014榨季全球食糖供应过剩量从先前预期的470万吨下调至 420万吨,下调幅度高达11%。外糖价格昨日冲高回落,干旱炒作难以维系,全球糖略有过剩。巴西原糖贸易量占全球的39%。广西制糖企业南宁站台报价4620元/吨。截至1月底食糖工业库存378.8万吨,同比增加72万吨。操作上,sr1409建议短线多单减持;中长期国内供应严重过剩,维持空头思路,关注4850压力位置。

【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报936(-1)美元/吨,FOB韩国MX现货报1067(+6)美元/吨,PX现货报1209(+2)美元/吨,PTA现货报6215(-20)元/吨,聚酯产品价格与前一交易日相比下跌0 -- -100元不等 ,动态生产利润维持在-600— -650元之间。PTA工厂负荷维持在76.6(+3.2)%,聚酯工厂负荷微降至71.3(+0.7)%,江浙织机负荷升至67(+2)%。涤短库存维持在18(+1)天,长丝库存微升至23(+0.5)天附近。江浙涤丝昨日产销回落,至下午4点前后平均在6-8成。PTA低位盘整,多空争夺激烈。仓单数量再次流入位于高位,盘面压力巨大,加之当前的升水格局同样压制期价。工厂减产意愿增加,需要关注其停工减少情况以及下游产销库存状况。盘面多空均有不同程度的减仓,减仓幅度将可能短期不同程度的影响盘面情绪,但中长期走势偏空思路不变。操作上,中长线空单少量减持。(陈娟)

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级19471(+5)元/吨,2129B现货报20325(0)元/吨,2227B现货报17885(“-1)元/吨。纺织市场,OEC10支17400(-10)元/吨,C32支25886(-5)元/吨,JC40支30830(-3)元/吨。消息称周五暴跌与多头平仓相关而非各种市场传言,因此后期因仓单而造成的逼仓行情不再成为关注重点。市场传言过多,传闻主要集中于下调抛储价格同时以3:1的比例发放配额。5月合约当前棉花价格上下行空间均较小,加上盘面整体容易过轻,相较而言可操作性欠佳。9月合约需要关注后期抛储及直补政策落实情况。操作上以观望为主。(陈娟)

【LLDPE及PP今日观点】受乌克兰紧张局势升级影响,周一国际原油高开跳涨逾2美元,NYMEX及布兰特原油双双创年内收盘新高。上周五日本石脑油报935.88美元/吨(-1.24),东北亚乙烯报1500美元/吨(+0),中国地区丙烯到岸价1445美元/吨。LLDPE方面,现货7042华北报价11200元/吨,华东报价11300元/吨,华南报价11150元/吨,石化陆续公布3月份出厂新价,商家心态稳定,多随行就市出货,下游工厂延续随用随采的策略,预计LLDPE期货短期高位震荡,关注石化政策,操作上,短线谨慎观望,中线可以高位抛空。PP方面,现货T30S华北报价11100元/吨,华东报价11200元/吨,华南报价11200元/吨,3月初,大多贸易商随行就市,下游工厂谨慎观望,按需采购,预计PP市场短期将维持窄幅整理为主,操作上观望为主。(朱文龙)

【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱势下行,神华宣布3月煤价降价20元/吨,对市场产生严重冲击,港口出货不佳,库存再度走高,预计后市短期将延续跌势。秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨,跌10元/吨;在PMI数据回落和神华大幅向下调价的共同影响,昨日郑州动力煤期货出现跌停;然而煤价的大幅下跌,进口煤的利润大幅下滑,而且春季大秦铁路将迎来例行的检修,因此操作上勿追空,以低位震荡思路轻仓操作,震荡区间约在500-550,趋势投资者暂等待逢低做多机会,套利者可参与买9卖5的套利操作。(李殿春)

【甲醇今日观点】需求低迷,企业出货不畅,山东地区甲醇主流出厂高端下滑50元/吨至2400-2450元/吨;河南地区甲醇市场交投气氛低迷继续走跌,当地主流出货价格在2300-2350元/吨;河北石家庄及周边甲醇企业出厂价格跌80-110元/吨至2250-2300元/吨,主流行情2230-2280元/吨;江苏甲醇下滑至2700-2740元/吨;操作上短期以震荡偏弱思路操作,空头趋势投资者逢低减持空单。(李殿春)

【橡胶今日观点】1.现货状态:青岛保税区库存报34.38万吨(2-27),+0.38万(比2-13),保税区库存小幅度增加。期货交易所库存20万吨,期货仓单16.2万吨,交易所库存及仓单维持高位. 关注年后备货情况及库存消化。昨日山东全乳14350,-200;保税区STR20#,1870美元;泰国胶片64.17,+1.0;丁苯12500;顺丁11600。2、全乳减str20#为-237。3.近日央行连续正回购并干预人民币汇率,市场忧虑流动性重新转向偏紧。隔夜外盘欧美股市大幅下挫。4.观点:下方目标13500,不建议追空,观注流动性变化及库存消化。(刘东丰)

【沥青今日观点】当前地缘问题是支撑油价走高主因,但美油2月底库存增加对冲掉一部分影响,布美两油昨日分别收于111/104美元附近。国内沥青价格短期受原油影响并不大,主要由基本面因素决定。昨日现货价格未见变化,当前主流炼厂成交价仍然维持在4200-4250附近。但炼厂库存有不断升高的趋势,而炼厂开工率却维持在50%左右,并没有显著下降的态势,未来现货仍有向下调价的空间。而焦化料利润下降可能致使中海油等炼厂复产重交沥青,供给在短期仍然有偏空预期。中期走势则需要考虑公路建设情况。当前市场的预期并不高,但存在分歧,需要通过两会进一步确认。1406在2月份的下跌已经消化了一部分基差升水效应,但仍处在下行通道中。操作上,建议前期空单可适当调低仓位,但保持中期看空的思路。(罗睿文)

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