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华泰长城期货:期货市场各品种早盘分析摘要

国债期货

周二国债期货延续下跌,主力合约TF1406收于92.61,跌0.41%。近期资金利率下滑主要源于央行主动引导人民币汇率适度贬值预期,人民币购汇投放带来短期流动性超宽松,容忍资金利率短期内下行以减缓热钱套利资金的流入,笔者认为,虽然流动性短期呈现超宽松,但人民币汇率双边波动加强后热钱流入减少甚至流出,资金面步入紧张只是时间问题而已。基本面上,尽管年初经济基本面悲观,但伴随年后开工和两会召开提振经济信心,经济预期特别悲观会有所缓解,前期债市反弹或将不可持续,建议前期多单离场。

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股指期货

短期市场运行将更多以震荡整理为主。一来,在二月宏观数据偏弱且信用风险事件不断涌现的大背景下,市场预期已偏向负面,市场风险偏好情绪很难快速回升,市场中期受压;二来,进入两会召开期,市场对出台相关政策有一定憧憬,这是少数板块能逆市走强的最大原因,也是短期整体市场下跌空间有限的一大支撑。待两会闭幕,预计相关资金撤离的步伐将不断加快,股市将承受较大压力。技术面压力尚未完全消化,虽然股指股市场迎来了三连阳的反弹局面,但是上档10日线和20日线将继续对股指形成压制,指标方面虽有所修复,但是并未发出做多信号,技术面仍然呈现较弱局面。操作上,预计股指将维持震荡盘整,可短线操作,IF1403参考压力位2200点,支撑位2135点。 

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俄罗斯总统普京4日在莫斯科召开新闻发布会时表示,俄罗斯没有将克里米亚并入俄罗斯的打算,但会向乌克兰南部克里米亚地区提供财政援助,克里米亚的未来由其人民决定。目前没有必要在克里米亚使用武力,但俄罗斯有权这么做。在乌克兰使用武力只会是最后的选择。普京讲话后,资金涌入股市等风险资产市场,全球股市普遍大涨;黄金、白银、WTI原油、咖啡等大跌;天然气暴涨。央行3月4日开展了850亿元正回购操作,包括500亿元28天品种和350亿元14天品种。市场人士表示,跨月后市场资金面持续宽松,周一7天回购利率跌破3% ,市场对于央行适度提升对冲力度、启用更深层次锁定流动性工具,已经有一定心理预期。

上海期货交易所有色金属部门蒋晓全上周六表示,上期所正积极进行有色金属指数期货的上市工作,铜和黄金期货期权上市的工作也正在筹备中。此外,上期所亦在对镍和锡进行上市的可行性研究。根据SMM调研,因为受2月春节假期影响,工作日较少,2月国内线缆企业平均开工率环比大幅下降23.29%至52.18%。目前线缆企业依然以前期固定订单为主,规模性新增订单量有限。此外,节后铜价整体处于下跌通道,企业也无意直接拉高开工率令本就不宽松的资金面进一步承压。然而当前汽车用线、电子设备等终端领域需求相对回暖良好。同样因春节长假和下游需求疲弱,2月初华新有色与公司停产接近以后走,因而2月份铜杆产量约为2万吨,较1月份2.5吨下降20%。由于普京发表讲话称将无意吞并克里米亚,并撤回了克里米亚的驻军。这一消息令金银大跌,但使铜价反弹,预计短期沪铜暂时止住前期跌势,仍将维持在底部震荡。

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锌、铅

受伦锌库存持续下滑,融资协议以及空头头寸展期交易影响,目前伦锌现货较LME三月期锌升水幅度已经攀升至2007年8月以来的最高水平。截止2月26日一不明交易商持有LME可用库存高达39%。LME锌现货和近月升水高企,表明当前现货供应不足,而LME仓库中大约有60%的锌库存被锁定在融资协议里。韦丹塔公司计划升级旗下位于那利比亚Skorpion锌矿的一座锌冶炼厂,升级工作将使该公司具备加工氧化锌和硫化锌矿石的能力,并延长该锌矿的运营时间。江西铜业旗下的江铜铅锌金属公司旗下年产能为10万吨锌和10万吨铅的冶炼厂自2012年上半年投产以来一直维持运营状态,目前锌锭和铅锭月产量为5000吨左右,主要销售至江西周边地区。该公司计划于3月18日左右暂停铅锭及锌锭生产,对铅锌冶炼厂进行1-2个月的彻底检修,预计5月上半月可恢复生产。由于俄罗斯总统普京表示俄罗斯不会对乌克兰进行动武也决定将军队撤回本国基地,缓和了当前一触即发的局势,令锌价大幅反弹,沪锌虽然仅日内突破了15300元/吨压力位,预计未来沪锌将继续表现强势,激进投资者目前可尝试少量多单介入。

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富宝资讯对20家山东铝加工企业的开工情况进行调研,数据显示,2月份总体开工率与春节前1月份相比有所下滑,可见山东铝加工厂商的开工状况并不如意。因节后铝锭价格一直在下跌,因此节后贸易商的订单变成小而散的订单,很多下游客户在观望等待价格再跌时才下订单,铝加工企业的利润更加微薄。另外目前塑钢型材进军门窗制造业,铝合金型材的市场被挤占,铝型材的下游需求受到威胁。昨日白天电解铝价格再次下行至13175元/吨的最低价,长江电解铝现货均价下跌40元/吨,至12870元/吨,各地区报价区贴水200元/吨以上,虽然夜盘LME有色金属出现普涨,但是笔者认为国内基本面仍无改善,建议投资者维持前期空单。

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贵金属

乌克兰局势暂缓解,贵金属避险情绪降温。国际金价昨日下跌1.15%至1334.8美元/盎司(沪期金下跌0.60%至263.95元/克,夜盘下跌0.09%至263.7元/克),国际银价昨日下跌1.21%至21.15美元/盎司(沪期银下跌1.06%至4288元/千克,夜盘上涨0.07%至4291元/千克)。

TPP发力无望,日美态度决定走势。新一轮TPP谈判在僵局中收场,已发布的部长声明显示,TPP谈判各方现在尚没有明确下一步方向。其中最主要的分歧在于日美对于农产品关税的不让步。但是美国今年面临中期选举,奥巴马料将TPP谈判作为一张政治牌来打,对于加速TPP推进有一定作用。进一步的,若TPP成功通过谈判,民主党在财政预算谈判上的优势将扩大,利于财政问题的缓解而削弱金银的中长期需求。

预计贵金属低偏弱震荡,乌克兰风险事件并不能有效地提升市场的避险情绪,美国经济在3月开始的逐步反弹将提升美元的上升格局,削弱贵金属资产的需求。建议投资者持偏空操作思路,关注金银下方1280美元和20.3美元一线。今日关注美联储发布的经济褐皮书,料将暗示经济的复苏而利空金银。

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铁矿石

3月以来矿市弱稳格局延续。主力成功换月1409,4日期矿主力僵持在800元/吨一线。矿市820元/吨心理支撑跌破后,空头格局进一步明确。下游钢价似见向好,唐山钢坯本周以来累计上涨30元/吨至2890元/吨。然行业基本面数据均为转向,宏观因素持续利空,螺纹主力移仓1410合约后震荡于400元/吨附近。矿市现货延续疲态,青岛港61.5%澳矿周二报价跌5元/吨至785元/吨。外矿普氏报价周二跌1美元至117美元/吨。下游钢厂随采随用,贸易商库存被动增加,整体情绪悲观。 

宏观方面同样谨慎,周二央行年后首次重启28天正回购,资金面紧平衡态度明确。国内首例债券违约浮出水面,超日8580万公司债券4日晚间正式宣布违约。在未有实质性风险暴露之前,政策思路预计仍将维持挤泡沫。宏观利空因素仍占主导。 

操作上,期矿整体维持偏空格局,考虑到3月份季节性需求因素,操作上以滚动短空为主。钢矿对冲需密切结合行业消息,趋势性套利机会并不明朗。长线盘面利润正套单继续持有。

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钢材

4日多地螺纹现货弱势震荡,港口现货铁矿石报价再度小幅下调。外盘矿价指数继续走软。短期来看,黑色产业链走弱信号明确,操作方面建议投资者仍然维持偏空操作。前期抛螺纹买焦炭操作注意风险。国际市场方面,美国数据多空参半,3月1日零售销售数据销售同比增速达到2.7%;不过3月IBD消费者信心指数低于预期。欧元区1月PPI同比负增长1.4%,跌幅为2009年12月以来最大,通胀紧缩的风险值得警示。5日上午,李克强将首次以总理身份做政府工作报告,关注市场所受的影响。4日铁矿期价企稳,焦炭焦煤再度下挫,螺纹弱势震荡,因多地焦炭价格下调进一步打压焦炭焦煤价格走势。4日多地螺纹现货价格弱势回调,贸易商心态悲观。

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两板

4日两板重心上移。FB1405上午维持盘整,下午期价一度跌至61.35元/张的历史新低,然而尾盘出现强势拉升,收于62.4元/张,涨幅为0.73%,持仓减少143054手,纤板前20名净多持仓变动-5822手,其中广发期货多单减少1115手,海通期货空单加仓2927手。与纤板相比,胶板走势略强,下午的多单入场后,BB1405飙升至129.7元/张的当日最高价,最终BB1405收于128.6元/张,涨幅为2.76%,持仓增加10810手,胶板前20名净多持仓变动为+80手。两板尾盘出现异动与乌克兰危机解除有关,普京命令军演部队回归基地后,资金的避险性需求迅速消退,金银出现跳水,资金进入普通商品进行炒作。因此笔者认为不可过分乐观,BB1405前期多单谨慎持有,关注20日均线的压制作用,FB1405依旧观望为主。

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鸡蛋

现货蛋价延续上涨。今日现货蛋价涨势未止,河北地区蛋价大幅上涨0.12元至3.68元/斤,河南均价上涨0.01元至3.61元/斤,山东均价上涨0.06元至3.73元/斤,江苏均价上涨0.02元至3.73元/斤,辽宁均价上涨0.1元至3.43元/斤;销区方面,上海均价为3.89元/斤,持稳,北京均价继续上涨0.22元至3.78/斤,广东蛋价上涨地区增多,广州均价继续上涨0.05元至3.9元/斤。主产区方面,辽宁和河北地区蛋价上涨幅度较大,此次由产区主导的上涨说明目前的供给偏紧,目前在价格上涨时产区走货仍较快,预计蛋价近期仍有继续小幅上涨的动力。

JD05偏强震荡。鸡蛋主力05合约今日延续涨势,尾盘快速拉升,收盘报3847,涨75个点,涨幅1.99%,9月合约大幅低开,早盘一度下探至4316,午盘震荡走高,收盘报4386,跌幅0.18%,9-5价差回归至539;基本面方面,现货蛋价延续上涨,预计近期仍有小幅上涨的动能,预计5月合约短期内或将顺势偏强震荡;操作上,5月合约盈利多单可继续持有,突破3876可继续小幅加仓,止损3817,9月合约维持中长期看涨观点。

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白糖

ICE原糖期货昨日下跌,这主要是由于一些短线交易商结清了多头头寸。ICE原糖期货5月合约下滑0.06美分,收报每磅17.74美分。从目前的外盘走势来看,多空双方争夺白热化,但巴西天气因素致使巴西减产的炒作依旧没有结束,同时印度出口量还存在不确定性,泰国丰产以及出口压力才是近期原糖市场的最大压力所在,虽然外盘原糖多空双方争夺白热化在一定程度上会令价格波动加剧,但是近期原糖还将维持较为强劲走势。

2月单月广西、云南、广东地区销量增加,其中广西销量出现明显的同比增加,完全弥补海南销量的下滑,说明春节过后广西地区销量受盘面价格上涨推升,终端的采购积极性要好于去年,当前盘面价格震荡整理,涨跌幅不大,将制约采购热情。同时市场传闻的国内将进行临时收储,但到目前为止此仅为传闻而已,并无官方公告出台。从目前国内的食糖情况来看,虽然会继续受到外盘原糖价格走势的影响,但是国内糖价短期将会相对稳定,目前来看,外盘原糖的多头趋势还将持续,而国内郑糖需观望为宜。

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棕榈油

棕榈油方面,马盘收2801(5);连盘收6244(-54)。现货方面,港口报价涨20-30,报价6050-6100;进口成本7239(-3),内外价差-1219(23)。乌克兰紧张局势得到缓解,昨晚国际原油下跌回落超过1%,马盘昨天获利了解继续小幅回落,今天吉隆坡将召开棕榈油行业会议,专家和交易商对今年棕榈油价格走势进行评估,预计将传出利多支撑棕榈油价格。国内方面,库存123.24(-0.16),内外价差-1219(23)。巴西种植区降雨不足正常60%,巴西大豆产量较上周削减100万吨,美豆油大涨至43美分以上,在美豆油大涨和内外价差倒挂支撑下,国内棕榈油短期易涨难跌,建议前期多单持有,未入场者可少量多单入场。

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棉花

ICE期棉周二连续第二个交易日上涨,受技术面信号和预期美国供应紧绌提振。交投最活跃的ICE 5月合约收涨0.89美分或1%,报每磅89.22美分。交易员关注美国农业部周一将公布的月度供需报告。市场广泛预期农业部将下调截至7月底的美国库存预估。交易商表示,上周美国政府周度数据显示近期价格高企拉低美国出口需求,但纺织厂订货继续支撑市场。澳大利亚农业资源经济及科学局(Abares)周一在一份报告中首次对当前年度作物产量做出预估,称澳大利亚2014/15年度棉花产量料下降11.4%至83.3万吨,因农户弃种旱地。虽然美棉资源紧张对棉价构成一定支撑,但3月市场可能炒作种植面积,美植棉面积增幅超10%利空棉价,同时3月中国收储将进入倒计时,多项政策将逐渐明朗,利空因素可能占据优势,ICE期棉可能面临再次的回调走势。

周二郑棉市场关于直补与抛储价格下调的传言对市场影响力减弱,本年度收储近600万吨难有棉花生产标准仓单,多头卷土重来大幅增持1405合约多单使郑棉市场空头气氛减弱,远期合约因此止跌企稳。郑棉主力1405合约上涨320元,收盘报19300元。仓单资源紧张的状况没有得到缓解,这依旧是支撑主力合约的最重要的因素。 现货面,中国棉花价格指数3128B棉报19471元,持稳;收储方面,昨日实际成交21160吨,成交减少;储备棉投放实际成交10095余吨,成交平均价格为17805元/吨。操作上,虽然郑棉暂时止跌企稳,但在政策面以及基本面未发生重大改变的情况下,对郑棉下年度合约保持空头思路不改,对1411、1501合约空单可轻仓继续持有。

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豆类

美豆技术疲弱,连粕继续下行。CBOT方面,南美预估被下调,暗示美豆出口将提升,5月大豆1423涨13.75,豆粕449.7跌0.8美元,豆油43.71涨1.33。国内豆粕方面,巴西大豆装船速度较快,原料供应宽松,而下游消费并不乐观,饲料企业采购较为谨慎,豆粕现货价格料会继续下行;对于期货而言,目前缺乏实质性的利好,期价持续上涨动力不足,偏弱震荡为主。油脂方面,棕油强势上涨有所调整,豆油随之短期偏弱,但中期来看豆油仍有反弹空间,但预计这波反弹高度有限,豆油涨7000元/吨左右将遭受考验。

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菜籽类

昨日菜粕继续平稳运行,1405跌5收于2592,1409涨1收于2533。基本面情况变化不大,菜粕整体需求不济,生产商频现胀库现象,油厂压榨利润为正,后期菜粕供给仍将继续增加,利空菜粕。由于不利天气影响,鱼类投苗还未展开,水产需求暂时仍处在低谷,现货市场上菜粕成交非常少;生猪价格低迷和禽流感等导致的家禽压栏也不利整体饲料需求。预计短期菜粕仍将维持弱势震荡格局。

菜油继续维持偏强走势,主力1409和周二收于平盘报7138,以棕油为首的油脂上涨带动菜油此轮价格走高,以维持油脂间相对稳定的价差。但菜油仍是三大油脂中表现最弱的一个,主要受国储巨大库容压制。目前影响菜油最重要、也是最扑朔迷离的还是国家抛储政策,目前市场上存在诸多版本的传言,抛储的量和价值得密切关注。近期菜油可能继续跟随棕油呈现偏强走势。

品种间套利:豆粕表现同样弱势,短期豆菜粕价差扩大的趋势能否继续还有待观察,不建议谨慎投资者介入;而郑油/菜粕比价由2013年11月最高的3.2跌至最低2.6,鉴于当前菜粕需求不佳而菜油随棕油反弹,前期油粕比套利可平仓,激进投资者甚至可以做买油抛粕的套利。

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玉米

国内玉米期价昨日继续偏强运行,以收盘价计,1月、5月和9月合约分别上涨5元、1元和2元。我们认为出现这种偏强走势的主要原因还是国储收购量的猛增,国内国家临储收购进度大幅回升至春节前水平,市场预期国储收购将超过5000万吨,甚至超过5500万吨或达到6000万吨,在这样的收购进度之下,后期东北地区可能在临储收购结束的4月30日之前即出现供需缺口;而前期的乌克兰危机因素逐步缓解,因目前乌克兰谷物出口影响甚微,俄罗斯总统普京态度已有所软化,并命令参与演习的15万俄军返回基地。综合来看,我们暂维持中期震荡下跌判断,因后期国储可能因为库容问题而放缓,华北地区大量玉米需要入市,及下游需求将继续低迷,而短期则继续关注现货价格走势,我们预计可能在近半年趋势线支撑下延续震荡运行走势,关注建议投资者观望为宜,或者关注买5月或9月买玉米卖小麦套利,重点关注国储动向、南北港口库存、大连港平仓价及华北玉米入市情况。

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天然橡胶

1409合约最高冲击15000元/吨之后快速回落,沪胶的弱势仍然存在,从跳水的时间点看,沪胶的弱势与国际政治、原油、贵金属等都无关系。我们的观点仍然是逢高沽空,不宜抄底。入场做空的点位为:14800-15000元/吨之间,以15000元/吨或略高位作为止损。

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PTA

一场闹剧原油回到起点,图形倒是走坏了。美国制裁俄罗斯的目标是打击其支柱产业--原油天然气?今日开始逸盛海南PTA200万吨装置停车,PX小跌、PTA小涨。仅PTA装置停车无PX装置跟进的话,市场难有反应。下游聚酯开工回升,产销率维持8-10成,但价格跌跌不休,显示消费并无明显起色。目前期现价差维持在套保成本左右,上下空间有限,预计维持低位震荡走势。

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焦炭焦煤

受多地现货价格下调影响,昨日焦炭、焦煤大幅下挫,短期期价或将趋稳,但大幅反弹条件仍不具备。焦炭1405合约大幅下挫,成交量小幅放大,焦煤1405合约盘中跌幅超过3%,尾盘小幅回升,成交量大幅放大,虽然距离5月合约交割仅剩2个多月时间,但是1405合约向1409合约的移仓仍然较为缓慢,焦煤1405合约持仓量高达21.3万手,是焦煤1409合约的两倍多。从前十大主力持仓变化看,焦炭空增多减,而焦煤多头大幅增持。现货市场方面,昨日国内焦炭市场弱势下行,唐山地区焦炭价格继续下跌,市场成交情况尚可。国内炼焦煤市场延续跌势,优质主焦精煤市场价格持续下调,部分煤企有价无市,下游订单稀少。同日沪钢小幅收跌,而铁矿小幅回升,各类钢材价格略有下调,铁矿石现货价格小幅下调。河北钢厂受雾霾天气影响,焦炭需求大幅减少,而焦化企业的库存处于高位,山西焦化企业面对钢厂压价只能被动接受,目前山西长治及临汾地区的焦炭价格已经跌破千元。在需求未见明显好转前,煤焦现货价格仍将小幅下调,预计焦炭、焦煤期价跌幅将有所趋缓。操作上,建议激进投资者可以逢低少量介入焦煤1405合约,止损位设在870元/吨,稳健投资者可以等待期价企稳后再行介入。

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塑料

PE:隔夜宏观偏空,乌克兰局势出现缓和,国际油价大幅回落,欧美股市也因此大幅反弹,利空塑料期价,不过乌克兰局势仍存在一定的反复性,后市仍存在较大的不确定性。基本面上,尽管下游需求持续好转,但其接货意愿和接货能力有限,石化库存仍维持较高水平,供应压力依然较大;不过从价格水平来看,目前PE期货贴水现货幅度回归至395元/吨,生产成本下降至10787元/吨,期价低于成本价格82元/吨,但贴水和成本支撑继续,且外盘价格继续高位,倒挂现象依然严重,虽然人民币汇率贬值短暂结束,但贸易商进口成本已有提升,也利多塑料期价;且技术上压力减弱,昨日净多持仓占比再次增长至12.2%,且周K线M60均线支撑继续存在。因此综合来看,尽管现货基本面压力较大,但考虑到贴水、成本以及外盘价格支撑等因素存在,期价维持震荡走势的概率较大,预计今日价格运行区间为10630-10760元/吨的概率较大,建议多头继续10700元/吨以上部分离场,等待入场机会,宜日内价格区间内滚动操作。

PP:隔夜国际油价大跌也利空PP期价。基本面上,PP2月份以来的检修装置较多,不过下游需求仍处于较弱阶段,接货积极性和能力有限,商家对后市预期不明朗,积极出货,基本面支撑有限;从价格水平上来看,PP1405合约贴水余姚现货价格497元/吨,且进口亏损也处于较高水平,PP价格也存在贴水和成本支撑;综合来看,PP近期维持震荡走势的概率较大,预计今日1405合约价格运行区间为10600-10750元/吨,建议投资者日内滚动操作,不过与PE对比来看,一方面未来PP装置新投煤化工产能比例较高,供应压力增大,成本也有所下降,另一方面,丙烯单体价格要低于乙烯单体,PP成本更低,而目前PP1409合约仅低于PE合约150元/吨,价差幅度有继续扩大的空间,因此个人认为买PE1409抛PP1409的对冲操作可以继续持有。

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甲醇

昨天甲醇尾盘大幅拉升,主要是山东鲁南地区的厂商挺价推涨,现货价格有所企稳。下游甲醛以及二甲醚的生产利润有所改善,对甲醇的需求有一定的提振。国内外产能供应后期逐步加大的格局没变,下游消费没有起色之前,甲醇维持弱势运行,出口盈利的存在会支撑盘面价格,因此不建议追空,前期空单谨慎持有。

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玻璃

本周以来玻璃期价在房地产及资金双重压制下延续跌势。主力1405周二跌0.08%至1239元/吨,远月1409跌至1315元/吨。现货市场逆势走弱。需求疲软格局下,去年新增产能压力开始凸显。周二沙河部分厂库报价下调8元/吨。从以往逻辑来看,随着5月成交趋淡,主力移仓旺季合约,近月将延续期现倒挂格局,5-9合约之间存在反套机会。但值得注意的是,资金对远月关注度较弱,当前周边工业品部分已经完成移仓,而玻璃远月1409成交仍不活跃。 

宏观方面同样谨慎,周二央行年后首次重启28天正回购,资金面紧平衡态度明确。国内首例债券违约浮出水面,超日8580万公司债券4日晚间正式宣布违约。在未有实质性风险暴露之前,政策思路预计仍将维持挤泡沫。宏观利空因素仍占主导。 

操作上,近月1405单边空单为主。5-9反套仍可持有,但获利仍需持仓配合。

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动力煤

神华三月份优惠政策如下:挂牌价维持不变;1、2月兑现率在80%以上或3月份兑现率能达90%的用户,3月份的价格在原先优惠10元/吨基础上再优惠20元/吨并可使用全额3个月承兑或50%六个月承兑或在现汇价基础再下浮8.8元/吨。如神1,现汇价格530元/吨;承兑价538.8元/吨。

秦皇岛港及京唐港山西产5500大卡动力末煤维持535元/吨,期货主力合约TC405收跌停价5508.8元/吨,结算价贴水现货最低25.8元/吨。动力煤期货TC405合约3月4日成交持仓比2.01,放量下跌。

3月3日发布的中国太原煤炭交易综合价格指数为92.73点,较上期下降0.11点。较此前两期连续大幅下降,本期太原指数降幅明显收窄,晋煤市场显现回暖信号。这个指数周期内,山西动力煤市场价格结束了下行态势,总体持稳。

海运费继续回升,中国沿海煤炭运价指数报754.45,比前一个交易日上涨1.69%;秦皇岛港锚地船舶数增加9艘至41艘,预到船舶数增加至21艘。港口库存维持。

阶段性补库暂告结束,产地、港口总库存及下游电厂库存均处于历史高位,后期依旧是降价去库存的节奏。

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石油沥青

沥青昨日午后下挫至4250元/吨,可能主要受美油的影响。韩国进口沥青价格已经开始上行,或许可以看成是国产沥青价格上涨的先行信号,贸易商或许会开始备货需求。投资者可以在4200-4250区间建仓做多。另外,目前6月合约和3月合约的价差依然高于持仓成本,之前做正向套利的投资者可以继续持有,等待价差回落到150附近时获利了结。 

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