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中投期货:期货市场各品种早盘摘要20140310


    【股指今日观点】2月出口同比意外大幅下降18.1%,CPI同比增长2%,PPI的同比降幅扩大到2%,经济指标显示当前经济极度低迷。继续关注稳增长方面政策,如果政策面平静,指数在目前位置仍存在较好的抛空机会,建议空仓者空单入场。(张伟)
    【国债今日观点】上周五国债期货三个合约全线下跌,主力合约1406高开低走,尾盘收于92.580,较上一交易日跌了0.13%。现货方面,上周公开市场上实现了资金净回笼700亿,央行上周净回笼明显缩量,上周五银行间资金利率再次下滑,上周一级市场上发行了1000亿元的利率债,较原计划发行量有所缩量,新发债招投标倍数普遍较低显示了市场情绪仍较谨慎。短期内,期债价格或将宽幅震荡,建议投资者暂时观望。(王潇)
    【沪铝今日观点】上周伦铝再次冲高,铝价重返均线系统上方;但周五受伦铜暴跌带动伦铝亦跟随大跌。沪铝主力合约上周延续跌势,盘中最低还曾探至13175元/吨。宏观来看,非农利好将继续支持美联储加快退出QE,并有可能在下次FOMC上提及加息的预期,数据刺激美元走高,将继续引发美元回流风险,且美元走高会带动全球资金成本上涨,融资铝、隐性库存外流的风险加大。乌克兰紧张局势令金融市场发生动荡,中国的债务违约,刚性兑付打破之后,信用债市场或迎来蝴蝶效应。基本面来看,中国2月大宗商品进口量激增,海关总署3月8日公布的数据显示,未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨,激增78.8%,国内铝产量居高不下,同时进口铝激增而下游消费依旧相对疲软令现铝供应过剩程度加剧,令铝价承压不断创出新低。操作上,空单继续持有。支撑位:13100,压力位:13200(刘伟)
    【沪铜今日观点】周五,内外盘铜价暴跌,伦铜并创下两年最大单日跌幅,沪期铜创下2009年9月以来的新低。宏观来看,非农利好将继续支持美联储加快退出QE,并有可能在下次FOMC上提及加息的预期,数据刺激美元走高,将继续引发美元回流风险,且美元走高会带动全球资金成本上涨,融资铜、隐性仓库铜库存外流的风险加大。乌克兰紧张局势令金融市场发生动荡,中国的债务违约,刚性兑付打破之后,信用债市场或迎来蝴蝶效应,宏观风险叠加,令铜价加速下挫。基本面来看,中国2月大宗商品进口量激增,海关总署3月8日公布的数据显示,未锻造的铜及铜材91.5万吨,增加41.2%,融资需求刺激铜进口激增,但是近期人民币连续大幅贬值,升值预期逆转导致融资铜流入市场,现铜供应过剩加速铜价下挫。但是从历史走势来看,铜价的暴跌之后一般会迎来一个较大的反弹,此次下跌或将给下游提供一个较好的备货或补库存的时机。操作上,伦铜关注6700美元附近的支撑,沪铜关注46000一线支撑,若下破则空单加仓,反之空单逢低减仓。(刘伟)
    【铅今日观点】沪铅在连续大幅下跌,出现超跌迹象。下游方面,超威、天能等大型电池厂商目前尚无采购操作迹象,因原材料库存较为充足。此外,电动车用动力型铅蓄电池近来价格下调,一线品牌电池价格与二、三线品牌电池价格价差有所收窄,二、三线品牌电池需求量遭受抑制。综合而言,预计本周沪铅仍将在低位弱势运行,投资者观望,空单离场。(李小薇)
    【锌今日观点】周五随着沪铜的暴跌,锌价大幅下挫。现货保持高贴水,持货商普遍积极出货,下游畏跌情绪强,买兴不佳。从基本面上看,虽然供给趋近,但目前下游镀锌和压铸锌合金企业的开工率处于低位水平,行业表现不景气。历史经验表明,2月、7月及12月是锌价上涨概率及涨幅最大的三个月,而3月及6月锌价下跌概率较大。乌克兰紧张局势令金融市场发生动荡,宏观风险叠加,令锌价加速下挫。操作建议观望。
    【贵金属今日观点】美国零售数据创一年半以来最大跌幅,初请失业及人数不及预期金价大幅上涨,站上1300美元/盎司。经济基本面成为影响金银价格的短期主导因素。逻辑上,金银价格中短期震荡偏强。(莫国刚)
    【螺纹钢铁矿今日观点】昨天全国现货价格以下滑为主,全国均价3403元/吨。目前现货市场成交虽略有转好,但由于下游未开工,对钢价无法带来提振作用。而螺纹钢库存的大幅增加短期更给钢价带来压制的力量。原料价格普遍与前一日持平,昨日青岛港61%pb粉报价830元/吨,折算交易所标准交割品约840元/吨,继续拉低钢材的生产成本。总体来看,我们认为螺纹目前将以低位调整为主,建议日内操作为主,震荡思路,区间3350-3400.(史超颖)
    【豆类基本面】受市场预期南美大豆大量供应国际市场前美国国内供应紧张状况将进一步加剧影响,周五CBOT大豆期货市场近月合约再度发力上涨,新季远月合约跟涨谨慎。豆粕期货跟随美豆升势,豆油则在获利回吐盘影响下走弱。美国农业部将于今日公布新的月度供需报告,分析师称因出口强劲可能会使美豆库存状况比预期更为紧张。此外,南美不利天气频发,分析师预计南美大豆产量数据也会向下调整。周五国内豆类期货市场在油脂的强势带动下继续维持反弹节奏,豆粕延续近弱远强格局,大豆冲高回落。目前国内外豆类市场供应形势差异较大,美豆出口需求强劲,库存偏紧题材对价格形成支撑;而中国国内豆类需求放缓,处于库存过剩状态,近期国内豆类市场在跟涨的过程中仍可能延续外强内弱走势。(于瑞光)
    【连豆今日操作建议】美豆近月合约在库存偏紧题材推动下连续大涨,远月合约则继续受到远期供应压制,跟涨较为谨慎。国内产区大豆现货表现平稳,大豆期货走势较为独立,近月合约重回4700元/吨上方,继续上行空间有限,维持目前位置交割的可能性较大。大豆远月合约仍在关注政策走向,当前市场环境下,国产大豆目标价格很难定得偏高。预计今日连豆市场维持振荡走势,建议投资者保持振荡思路,盘中可低买高平少量参与或保持观望。(于瑞光)
    【连豆粕今日操作建议】美豆市场加速上行,库存紧张题材为市场带来持续上涨动力。目前中国港口大豆库存庞大,国内养殖市场在生猪低迷和禽流感疫情冲击下表现不佳,豆粕现货需求明显下降,山东等地现货报价连续下滑,甚至个别报价已接近3500元/吨。多地油厂库存攀升,出货压力增大,现货价格反弹阻力增加为5月合约带来较大阻力。预计今日连豆粕高开振荡,盘中近弱远强格局有望延续,建议投资者保持振荡思路,报告前尽量较少仓位。(于瑞光)
    【鸡蛋今日观点】3月7日农业部发布消息,云南玉溪部分蛋鸡养殖场出现H5N1亚型高致病性禽流感疫情,死亡29600只蛋鸡,疫情发生后当地对50万只家禽进行了年杀。3月7日福建省卫生计生委通报,福建新增1例人感染H7N9禽流感病例。现货市场:上周五全国鸡蛋主产区整体均价继续小幅上涨,江苏、湖北产区价格涨幅较大。主销区整体均价和淘汰鸡的整体均价与昨日持平。受2013年底和今年年初禽流感疫情的影响,各产区产蛋鸡的存栏量锐减、养殖户及养殖企的补栏意愿也随之降到历史低点,产区出现部分中小养殖户退出蛋鸡养殖,贸易商在产区以每箱加2元来抢货源,养殖户捂货惜售,对鸡蛋价格上涨有一定的助推作用。3月7日下午,辽宁、吉林等产区集体涨价,每斤涨两毛。预计近期全国鸡蛋整体均价仍将维持上涨态势,但因为主产区和主销区的价格没有形成有效共震,鸡蛋价格涨幅有限。期货市场:受上周五部分产区下午集体涨价的影响,鸡蛋1405合约下午强势涨停,收于4008,价格重心上移,一定程度上缩小了做空的空间。操作上建议激进投资者可轻仓逢高沽空,趋势投资者空单减持。(李德胜)
    【纤维、胶合板今日观点】为加快重点国有林区森林资源的恢复和培育,国家林业局下发了《关于切实做好全面停止商业性采伐试点工作的通知》,近期木材价格一直上涨。房地产不景气,宏观经济堪忧。春节之后,四五月,以及国庆前后都是两板消费的旺季,但今年旺季可能不旺,宏观经济环境疲弱,近期数据疲弱。操作上,因木材价格上涨,而3、4、5月为消费旺季,建议纤维板少量多单介入,期现价差有望回归;胶合板逢低考虑多单少量介入。
    【白糖今日观点】李克强总理在政府工作报告提到继续执行食糖临时收储政策,但其实高库存并不能因此消化。截至2月底广西产糖612万吨 产销率同比下降9.42%。外糖上周五下跌1.5%,而全球糖略有过剩,巴西干旱造成的影响还需关注。广西制糖企业南宁站台报价4720元/吨,上周现货价格上调过快。国内供大于求,3月份为传统的库存高点。操作上,sr1409建议短线多单减持;中长期国内供应严重过剩,维持空头思路,关注4850压力位置。
    【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报921(0)美元/吨,FOB韩国MX现货报1072(+12)美元/吨,PX现货报1220(+1)美元/吨,PTA现货报6360(+40)元/吨,聚酯产品价格与前一交易日相比上涨25 -- 50元不等 ,动态生产利润维持在-600— -700元之间。
    PTA工厂负荷维持在74.2(0)%,聚酯工厂负荷维持在73.7 (0)%,江浙织机负荷维持在70(0)%。涤短库存降至16.5(-0.54)天,长丝库存微降至22.5(-1)天附近。部分工厂昨日较好今日回落至做平,较低5、6成,另有部分工厂较好在200%附近。盘面整体当前以减仓为主,上下游现货价格均不同程度上涨,上周江浙涤丝产销略为走好,库存下降然而能否持续走好依旧以观望为主。当前TA1405依旧呈现升水格局,拖累TA再次走高。但韩国及国内可能将于3月再次加大PTA停工面积及去库存的进程。操作上,中长线空单可逢反弹再次少量介入。(陈娟)
    【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级19466(-3)元/吨,2129B现货报20315(-8)元/吨,2227B现货报17869(-2)元/吨。纺织市场,OEC10支17380(0)元/吨,C32支25881(0)元/吨,JC40支30815(0)元/吨。传闻中国发布新进口配额,美棉因此大幅上涨,但进口将继续施压于中国市场,利空中国棉花;新疆棉花直补政策今年将落实,对郑棉期市形成压制。但当前棉花持仓较轻,容易被大资金左右,因此走势不够明朗。05合约持仓和成交均较小盘面波动容易受到大资金推动,操作上CF1405合约观望为主,可适量参与买美棉抛郑棉的套利操作。(陈娟)
    【LLDPE及PP今日观点】受俄乌危机关系继续恶化,以及美国就业数据好于预期影响,上周五国际原油上涨。上周五日本石脑油报921美元/吨(-0.12),东北亚乙烯报1515美元/吨(+10),中国地区丙烯到岸价1450美元/吨(+0)。LLDPE方面,现货7042华北报价10920元/吨,华东报价11050元/吨,华南报价10950元/吨,石化价格继续下调,市场恐慌气氛再次蔓延,商家悲观心态加重,下游需求接货谨慎,工厂实盘力度偏弱,预计LLDPE期货继续疲弱震荡,操作上,中线空单持有。PP方面,现货T30S华北报价10900元/吨,华东报价10900元/吨,华南报价11050元/吨,现货局部小跌,贸易商对后市信心不足,多适当让利减仓操作,下游需求依旧随用随拿,预计PP市场短期将震荡偏空,操作上前期空单谨慎持有。(朱文龙)
    【焦煤焦炭今日观点】周五,焦煤焦炭以及铁矿石等钢铁产业炉料品种集体跌停。现货市场:国内价格继续延续弱势,邯邢地区部分钢厂焦炭采购价格下调30元/吨,现二级冶金焦到厂含税1090元/吨,准一级冶金焦到厂含税价1130-1150元/吨。国内焦煤市场弱势持稳,山西临汾安泽地区主焦煤出厂含税价900元/吨,原煤530元/吨。目前钢铁下游需求迟迟未见启动,企业生产积极性不高,截至3月6日唐山地区高炉开工率继续回调,降至89.52%。焦炭港口库存继续回升(天津港256.15万吨增14.15万吨;连云港39万吨增3万吨;日照港27万吨增2万吨),焦企销售压力重重。预计短期内焦煤焦炭期货将继续维持。操作上,建议短线投资者可依托5日均线逢高抛空。(刘慧峰)
    【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱势运行,煤矿出货情况不佳,港口接货情况略有好转,库存小幅下降,但仍处高位,对煤价压力不减,料后市将延续弱势震荡行情;秦皇岛港Q5500平仓含税530-540元/吨;煤价的大幅下跌,进口煤的利润大幅下滑,同时海运费上涨,进口煤观望情绪较浓;大秦铁路初步定于4月6日至30日进行例行检修,短期秦皇岛库存回升的概率较大,但随着检修的开始,煤炭库存将进入下行周期,因此操作上勿追空,以低位震荡思路轻仓操作,趋势投资者可考虑逢低做多,买入保值者可在500以下适量逢低保值。(李殿春)
    【甲醇今日观点】省外到货运费上涨较多且运输周期延长,加之企业出货顺畅,山东地区甲醇市场主流出厂上涨30-190元/吨至2540-2730元/吨;河南地区甲醇市场继续上涨,市场气氛较为活跃,当地主流出货价格在2500-2550元/吨;河北石家庄及周边甲醇企业出厂价格涨至2430-2500元/吨;江苏国产2820-2850元/吨。操作上短期以震荡思路操作,趋势投资者等待寻找逢低做多机会。(李殿春)
    【沥青今日观点】乌克兰局势较为反复,但总体保持克制,WTI/Brent继续徘徊在10/108附近震荡。现货价格暂未变化,当前主流炼厂成交价仍然维持在4200-4250,了解到部分量大贸易商实际提货价比该价格低100-150元/吨。韩国进口华东到岸价格稳定在570美元,折盘面4300左右。目前主要问题仍然是库存,这可能促使炼厂本月适当减产,以缓解库存压力,并支撑沥青价格。不过去年年末因进口沥青价格优势,国内贸易商签的长约较多,今年一、二季度进口沥青将比去年同期增加明显,同时部分山东地炼也开始进入沥青市场,因此价格上也难有大的起色。需要关注的变量有二:一是国内工业品整体下跌对期货盘面有一定拖累;二是超日债券违约事件短期可能加重市场对于债务负担的忧虑。不过今年以来,沥青价格持续下跌,也开始促使各省公路局积极放出标书。BU1406盘面近日低位震荡,仓单未见增减,建议前期空单适当减持,或者谨慎持有。(罗睿文)

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