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中投期货:期市各品种早盘分析摘要20140324

【股指今日观点】优先股政策刺激权重股大幅走强,优先股政策对低迷的蓝筹股有一定提振,但是难以对冲宏观经济低迷对指数的压制,预计反弹的空间有限,建议沪指的2050-2080区间回补空单。(张伟)

【国债今日观点】上周央行公开市场共实现资金净回笼480亿元,较温和的回笼规模对市场担忧情绪有所缓解,带动期债价格小幅反弹。现货方面,上周银行间现卷市场走势分化,短期国债收益率小幅上涨,而中长期国债收益率仍在回落。上周市场资金面略有收紧,银行间资金利率持续缓慢上行,预计在季末因素及央行回笼资金的情况下,资金面将逐步趋紧。期债短期或延续震荡,建议投资者以观望为主。(王潇)

【沪铝今日观点】上周铝价延续跌势,沪铝主力1406合约不仅屡创新低,且跌速加快,铝价惯性下跌,下方短期难有支撑。宏观来看,美联储利率决议并未做出政策变动,每月购债规模也如同市场预期再度缩减100亿美元,但加息倾向略有加强,美元大幅上涨。市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧情绪放缓。奥巴马排除了美国军事干预乌克兰的可能,强调通过外交途径化解同俄罗斯的僵局。基本面来看,中国2月大宗商品进口量激增,2月未锻造的铝及铝材进口量达20.5万吨,激增78.8%,国内铝产量居高不下,同时进口铝激增而下游消费依旧相对疲软。供给压力加大,库存持续增加,下游看空氛围浓郁,现货贴水幅度加深,均令铝价承压。现货方面,华东铝上周继续走低,且盘中跌速加快;截至周末时,铝价已跌至1.24万下方。华南铝上周也延续下跌态势,盘中铝价一路连续走低,截至周末时,已是跌至了1.25万附近。铝价目前仍无止跌迹象,持货商虽有高库存压力,但是现货价格过低,出货意愿不高,中间商逢低价有少量补货囤货现象,下游看空情绪不减,畏跌之下接货少,整体成交维持清淡市况。周五伦铝止跌反弹,沪铝夜盘依旧小幅收跌。操作上,维持空头思路。支撑位:12700,压力位:12800(刘伟)

【沪铜今日观点】上周铜价止跌企稳,伦铜在6400美元附近获得支撑,沪铜主力1406合约收复10均线重返45000上方,下方金叉支撑明显。宏观来看,美联储利率决议并未做出政策变动,每月购债规模也如同市场预期再度缩减100亿美元,但加息倾向加强,美元持续走强,不利于铜价反弹。但市场对中国增长放缓、信贷泡沫破裂的担忧情绪放缓,铜价止跌企稳。奥巴马排除了美国军事干预乌克兰的可能,强调通过外交途径化解同俄罗斯的僵局 。基本面来看,保税区铜库存居高不下,短期国内市场铜供应压力很难减少。江西铜业表示或减产以应对铜价下跌,后期有望削减国内市场供应量,此外金川集团,因发生设备故障问题,铜精矿用量减少,或将影响精铜产量,减产预期支撑铜价,铜价短线企稳。现货方面,换月后持货商依旧坚持平水—升水100元/吨报价,但超过百元的升水市场认可度低,中间商入市压价吸货,期货盘面波幅大,下游逢低买兴一度活跃,但每遇铜价上冲买兴即受抑,成交难有大幅改善。操作上,空单逢低离场。支撑位:45000,压力位:46000(刘伟)

【铅今日观点】现货品牌驰宏、南方、成源13670-13680元/吨,对期主力升50元/吨左右,目前现货商对价格上涨也不看好,故按需采购为主,买兴较淡,整体成交较差。在宏观环境的打压下,价格持续低迷,市场有一定恐慌气氛,在短期内技术上看有所企稳,考虑目前现货的清淡,无改善建议维持观望,多看少动。(李小薇)

【锌今日观点】中国经济担忧以及国内货币政策动作引发锌价跳空下挫,并始终维持在相对低位徘回。对于锌而言,融资需求占比相对较小,影响相对有限。世界一些主要锌精矿将要减产和闭坑的消息仍将对锌价一定提振作用,锌价总体而言处在底部抬升的格局之中。沪锌表现抗跌,显示在需求趋弱的格局中,供应相对紧张避免锌市供需矛盾的加剧,将形成一个新的价格盘整区间,关注中国信贷风险和乌克兰事件的进一步进展情况(李小薇)

【贵金属今日观点】美联储继续消减100亿美元的购债规模,并暗示加息会提前;此外美国经济数据出现好转的迹象,克里米亚的战争预期大大下降。贵金属反弹动力弱化,可尝试空单,关注美国夜间Markit制造业采购经理人指数。(莫国刚)

【螺纹钢铁矿今日观点】上周螺纹钢社会库存环比略有回落,铁矿石港口库存依旧维持上涨,其中贸易矿上涨23万吨,占总增量的5成多。上周国内各省2月份CPI普遍创出新低,工业需求总量一季度总体走势疲弱。虽然目前铁矿石期货价格已经低于现货矿价100元/吨以上,但钢厂由于被限贷,资金缺乏导致补库意愿不强。同时,国内钢厂开工率延续下滑,在此背景下,预计矿石价格在国内钢厂鲜有参与的情况下难有明显回升征兆。而螺纹钢价格则相对坚挺,供需格局的悄然改变将从长期来看有利于钢价的企稳和回调。操作上建议对螺纹铁矿石暂时维持观望状态。(史超颖)

【豆类基本面】因市场预期中国需求下降引发获利了结,周五CBOT大豆期货市场大幅收低,并结束连续四日涨势。近期美豆近月合约宽幅振荡,远月新作合约受供应宽松影响,整体走势偏弱。巴西大豆收割率接近7成,港口物流状况明显好于去年,南美大豆对国际市场供应能力提高。中国国内2月份饲料需求大幅下降,而大豆进口量居高不下,整体处于供过于求局面。(于瑞光)

【连豆今日操作建议】美豆宽幅振荡,技术上有望延续回调走势。国内产区大豆现货表现平稳,大豆期货走势较为独立,近月合约重回4700元/吨之上,涨跌幅度受限,维持目前位置交割的可能性较大。9月合约承受后期抛储压力,反弹难度较大;新季远月合约关注直补政策走向,当前市场环境下,国产大豆目标价格预期不高。预计今日连豆市场维持弱势下行走势,建议投资者保持振荡思路,盘中顺势少量参与或维持观望。(于瑞光)

【连豆粕今日操作建议】美豆止涨回落,中国需求下降及南美大豆供应能力提高成为市场上行重要压力。目前中国港口大豆库存庞大,多地豆粕现货需求不旺,油厂需要继续消化豆粕库存,仍有降价压力。预计今日连豆粕跟随美豆弱势低开,盘中有望延续近弱远强走势,建议投资者保持区间振荡思路,可逢高少量卖出空单。(于瑞光)

【鸡蛋今日观点】现货市场:上周五全国鸡蛋主产区整体均价小幅下跌,主销区整体均价与昨日持平,淘汰鸡的整体均价小幅上涨。临近传统节日“三月三和清明节”,贸易商较看好近期市场,但无奈手里存货较多、走货较慢,消化需要时间。另外,前段时间鸡蛋价格快速上涨,已将鸡蛋价格推高到同期价格的偏高位置。持续偏低的猪肉价格也在一定程度上制约着鸡蛋价格的涨幅。预计近期全国鸡蛋整体均价将维持震荡态势。期货市场:鸡蛋1409合约高开高走,收于4584。操作上建议投资者持有1409多单。(李德胜)

【纤维、胶合板今日观点】上周五受到股市带动,两板反弹幅度较大。胶板方面,细木工板主产区临沂地区的部分现货商认为在江苏仓库进行交割,完全可以规避20元的地区升贴水,因此注册仓单的积极性也较高。房地产不景气,宏观经济堪忧。春节之后,四五月,以及国庆前后都是两板消费的旺季,但今年旺季可能不旺,宏观经济环境疲弱。操作上,纤维板现货升水较高,建议纤维板少量多单继续持有,期现价差有望回归,关注60位置的支撑;胶合板多空交织,震荡走势,暂且观望。

【白糖今日观点】现货价格南宁为4610元/吨,维持稳定。外糖上周五下跌,因巴西出现降雨。2月份我国进口加工糖成本3970元/吨.泰国2013/14榨季前106天糖产量较上一榨季同期大增31%,达到929万吨。国内供大于求,3月份为传统的库存高点。操作上,中长期国内供应严重过剩,维持空头思路,关注4900压力位置。

【PTA今日观点】PX现货报1150(+5)美元/吨,PTA现货报6230(+30)元/吨,聚酯产品价格与前一交易日相比上涨0 - 80元,动态生产利润维持在-500— -550元之间。   PTA工厂负荷降至68.7(0)%,聚酯工厂负荷微升至77.2(-0.8)%,江浙织机负荷维持在72(0)%。涤短库存升至17(-0.5)天,长丝库存微升至20(-1.5)天附近。江浙涤丝周五产销尚可,至下午4点前后平均在9-10成。 PTA工厂负荷下调至七成以下,停工限产预期得以落实,虽产能严重过剩仍为长期利空因素,但短期减产停工仍旧能够有效调节短期市场预期。仓单周五流出近0.5万张但仍高达7.38万张,因此当前需要关注PTA负荷以及去库存的进展。操作上,TA短线保持震荡走势,中长线空单可逢低减持。(陈娟)

【棉花今日观点】棉花现货价格3128B级19422(-6)元/吨,2129B现货报20258(-5)元/吨,2227B现货报17762(-7)元/吨。纺织市场,OEC10支17310(-10)元/吨,C32支25845(0)元/吨,JC40支30765(-5)元/吨。新政出台前夕,市场波动再次趋于平缓,各方心态谨慎。内外棉价差依旧维持较高水平,但内外棉花价差回归将成为趋势。操作上,政策前期不确定因素较多以观望为主。(陈娟)

【LLDPE及PP今日观点】欧美宣布对俄新的制裁,市场对全球第二大产油国俄罗斯供应受扰的担忧重燃,上周五国际原油上涨。上周五日本石脑油报925.38美元/吨(+6),东北亚乙烯报1465美元/吨(-5),中国地区丙烯到岸价1405美元/吨(-10)。LLDPE方面,现货7042华北报价11050元/吨,华东报价11200元/吨,华南报价11050元/吨,石化继续上调价格,部分商家继续跟涨出货,下游询盘积极性偏弱,出货走量不多,预计LLDPE期货短期窄幅震荡,操作上短线暂时观望,主力1409中线维持10500附近抛空。PP方面,现货T30S华北报价10850元/吨,华东报价11200元/吨,华南报价10900元/吨,消息面多空交织,场内观望情绪浓郁,贸易商随行就市,下游工厂按需采购,整体成交无明显起色,预计PP市场短期震荡,操作上暂时观望为主。(朱文龙)

【焦煤焦炭今日观点】周五,焦煤焦炭期货再度大幅走低,其中焦煤期货跌停。现货市场:国内焦炭市场弱势平稳运行,市场成交不畅,主要地区港口库存继续增加。其中,天津港263万吨增4.3万吨;连云港42万吨增2万吨;日照港27.9万吨减0.1万吨。国内炼焦煤市场延续弱势,局部地区价格持续下调,市场成交缓慢。黑龙江炼焦煤市场暂稳,主焦1040元/吨,8级1/3焦1000元/吨。山西晋中灵石地区炼焦煤市场降60,现肥煤A<8V<33S1.5G90Y>20车板含税价770元/吨。近期唐山地区钢厂高炉减产检修明显增多,多家大型钢企部分高炉大修2—3个月,加之环保政策对钢厂高炉生产也产生影响,钢厂减产对焦炭需求的影响相对明显。在当前无重要的利多因素出现的情况下,焦煤焦炭期货短期或仍以弱势为主。操作上建议前期空单逢低适量减持,逢反弹在抛空。焦炭1409短期压力位1210;焦煤1409短期压力位830。(刘慧峰)

【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱势运行,煤矿经营困难,多陷入亏损,生产积极性低迷,港口库存继续下滑,预计后市将延续弱势震荡行情。秦皇岛港Q5500平仓含税520-530元/吨;煤价的大幅下跌,进口煤的利润大幅下滑,同时海运费上涨,进口煤观望情绪较浓,1月进口煤炭数量大幅下滑,预计2月的数据会更差,3月也仍不乐观;大秦铁路初步定于4月6日至30日进行例行检修,短期秦皇岛库存回升的概率较大,但随着检修的开始,煤炭库存将进入下行周期,因此操作以低位震荡思路轻仓操作,趋势投资者逢低做多。(李殿春)

【甲醇今日观点】山东地区甲醇市场主流出厂价低端微涨10元/吨至2430-2480元/吨;河南地区甲醇市场维持盘整,当地主流出货价格稳定在2400元/吨;河北石家庄及周边甲醇企业出厂价格主流在2350-2360元/吨;陕西、内蒙地区主要企业出厂报价在2050-2100元/吨;江苏国产现货甲醇2650-2680元/吨;周五CFR中国上涨15至349-351美元/吨。近期在国际持续下滑影响下,国内甲醇重回弱势,操作上近月合约近期仍以震荡偏弱思路操作。(李殿春)

【橡胶今日观点】1.国内股市受优先股影响率先反弹,尽管黑色系列整体库存出现下降趋势但幅度偏小,市场表现仍偏弱。外盘股指调整压力逐渐增大,金银原油等大宗商品受压。结合内外情况商品市场仍存压力。2.现货状态:青岛保税区库存报35.38万吨(3-15),+1万(比2-27),保税区库存增加。期货交易所库存18.89万吨,期货仓单14.7万吨,交易所库存及仓单继续小幅度下降. 周五山东全乳14700,-0;保税区STR20#,1860美元,-10;泰国胶片67.58,-0.27;丁苯11700,+300;顺丁10500,-0。3、全乳减str20#为50。4.观点:阶段性筑底阶段,观望,行业面比前期好,但整体商品反弹动能不足。(刘东丰)

【热轧今日观点】周五,热轧期货低开高走,主力合约1410收于3324元/吨,微涨0.24%,走势略强于同日螺纹钢主力合约。主要是由于3316元/吨基准价位低于现货3366元/吨的价格加上热卷的基本面略强于螺纹钢所致。但由于目前宏观经济持续疲弱,加之铁矿石供过于求的局面已是市场共识,钢材成本线的下移将成为大概率事件,因此中长期对热轧卷板应以偏空思路对待,后期若价格运行至3400点一线上方可关注做空机会。(刘慧峰)

 

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