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多因素促黄金大跌

一度紧张的国际局势再度缓和,投资者对于黄金的避险功能也随之降温。近日,黄金价格跌势明显,其中5月28日当周连续四天下跌,跌幅达3.24%,创近2个月最大单周跌幅。分析人士指出,国际局势的改善以及美国经济的良好预期都让近期黄金价格承压。

数据显示,5月以来,现货黄金价格从1291.43美元/盎司跌至1250.5美元/盎司,跌幅约为3.18%,而5月30日当天,6月份交割的COMEX黄金期货价格更是下跌0.9%。

COMEX黄金期权市场的场内交易员Jonathan Jossen表示,部分对冲基金被迫卖出商品以筹集现金,支付美债空头押注因价格上涨而出现的损失。

基本面遭逆转

2013年,黄金的吸引力逐步消散,黄金价格大幅度下滑。然而,2014年第一季度,黄金却开始深跌反弹。

一季度期间,由于资金大规模撤离新兴市场国家,引发了市场恐慌;同时,极端恶劣天气袭击美国东部地区,导致美国第一季度GDP前景堪忧;加之全球各国央行[微博]也纷纷加码黄金储备以及中国、印度黄金需求不断加大,因此黄金价格一度涨至1392.6美元/盎司的今年高点。

其中3月份,乌克兰事件又再度引发全球地缘政治风险升温,对黄金价格起到刺激作用,因此黄金的保值以及避险功能再度使得资金涌入黄金市场。

世界黄金协会在其《黄金需求趋势报告》中指出,2014年第一季度金饰全球需求达到571公吨,同比增加3%,为2005年以来需求最旺盛的开年,尤其是全球最大黄金市场的中国的金饰需求同比增长10%。同时,全球各国央行继续成为重要买家,连续第十三个季度成为黄金净买家。

然而,第一季度结束之后,上述的利于黄金走势的基本面情况却发生了逆转。多数基本面良好的新兴市场国家再度获得国际资金青睐,美国经济复苏持续、稳步推进,同时乌克兰事件引发的地缘政治风险也开始降温,因此黄金保值以及避险功能吸引力减弱。

后期走势现分歧

此前,黄金曾一度受到追捧,一段时间内价格上涨了近3倍,而投资性需求成为了其背后推动力。但是,近日,黄金相关的ETF基金和CFTC黄金期货净持仓的同步大幅减持。

美国商品期货交易委员会(CFTC) 5月30日发布的报告显示,5月20日至27日当周,COMEX黄金投机净多头头寸减少21965张合约,至68393张合约,表明对冲基金大规模削减了黄金净多头头寸。

对于黄金后续走势,一向唱空黄金的高盛集团依旧坚守自己的观点,其指出,尽管弱于预期的经济数据和克里米亚危机使得黄金自1月至3月中旬大幅走高,但是之后美国经济数据的改善以及地缘政治紧张局势的趋缓令黄金于4月初开始回吐涨幅。

高盛预计,美国经济仍然将持续加速,因此黄金价格将持续走低,或将跌至1050美元/盎司。不过乌克兰前景的不确定性或将限制黄金跌势。

然而,出于对其他风险的认知,部分机构以及分析师仍看好黄金后续的投资价值。

凯投宏观(Capital Economics)大宗商品研究主管Julian Jessopb表示,尽管上周金价大幅走低,但黄金核心吸引力依然强大,维持对2014年底金价1450美元/盎司的预测。

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