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黑色品种集体反弹 弱势行情难逆转

昨日,煤焦钢等黑色金属产业链品种集体出现反弹,尤以焦煤反弹力度最大。分析人士认为,此次黑色产业链的集体上涨,主要在于长期下跌后价格处于低位、消息面刺激、政策面利好以及经济面出现向好迹象等因素影响。但行业基本面并未出现拐点,后期维持弱势的概率较大。

四因素导致反弹

昨日,煤焦钢期价纷纷反弹。其中,焦煤主力1409合约全日上涨21元/吨或2.57%至839元/吨;焦炭主力1409合约全日上涨23元/吨或1.99%至1177元/吨;螺纹钢主力1410合约全日上涨6元/吨或0.2%至3067元/吨。

徽商期货分析师陈会指出,昨日,黑色产业链集体反弹除了技术面因素外,还有四个主要因素。

其一,目前的煤焦钢期货价格正处于历史低位,且近期显示出明显的抗跌性,在低价位时有抄底资金进入。

其二,在消息面上看,国新办举行的新闻发布会上,官方首次承认“微刺激”存在并且合理,这说明了一直以来国家确实也在实施一些刺激政策来“稳增长”,贵州、陕西、广州等地也陆续出台财政支持稳定经济增长的政策措施,给市场带来很大的信心。

其三,汇丰中国PMI指数回升,外围欧美市场经济走好,提振市场信心。

其四,煤炭市场出现政策面利好,如四川省出台稳增长16条措施,山西省亦在日前开启了全面清理税费的工作,陕西、湖北等省份亦曾出台相关规范煤企税费征收的文件。

基本面依然不乐观

“焦炭进入5月份开始反弹,但反弹幅度较小,与前期下跌幅度相比,此次反弹的幅度几乎可忽略不计。焦化企业前期限产比较严重,近期因焦炭价格上涨,限产有所放松,企业有趁着行情稍有好转赶紧生产的意味。如4月份焦炭产量为3845.7万吨,环比增0.37%,同比下降2.59%。出口量方面,4月份有所回落,4月初出口46.6万吨,环比下降28.9%。”生意社分析师逯漫表示。

陈会也指出,整体来看,目前煤焦钢基本来看依旧处于弱势:国内宏观经济下行风险依旧较大,煤焦钢现货价格低位运行,最重要的是上下游市场的需求并无明显好转。

焦煤市场方面,短期内焦煤市场出现一些刺激,但是后期这些刺激的真正作用还有待考量。虽然钢厂及独立焦化厂焦煤库存有所下降,但是港口库存呈回升态势,且依旧处于高位,市场需求并无明显好转。

焦炭市场上,个别地区现货价格补涨,但成交一般,钢厂对焦炭价格打压严重。且焦炭供应量增加,库存回升。

钢材市场方面,港口铁矿石库存处于高位,矿石价格大幅下跌,使钢材成本重心下移,打压钢材价格。虽然螺纹钢社会库存持续下降,但对钢市支撑作用较弱;钢铁企业削减产能,但幅度有限。

对于未来走势,逯漫并不看好。“近期下游钢铁有小幅的反弹,但是钢厂方面并没有放松对成本的控制,钢厂有压价意向,只不过目前焦企亏损也较严重,所以也在挺价。上游焦煤市场相对焦炭价格来说相对坚挺,焦炭处境较为被动。六月份企稳升高,慢慢的户外作业就有所控制了,这样对于钢材来说需求就有所减缓,受此影响焦炭日子也不会好过。”

陈会也认为煤焦钢基本面的弱势情况一时难以扭转,煤焦钢近期的走势只是一个上游带动下游的反弹(焦煤、焦炭强于螺纹和矿石),一直以来的弱势行情并没有扭转,后期需继续关注房地产调控政策、钢企资金链、国家微刺激和下游需求的情况。

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