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煤焦产业链调研日志:市场低迷 港口贸易商半数业务停滞

今天上午8点我们从酒店出发,去往天津港交易市场参观调研。到达目的地后,首先去往天津港焦炭焦煤交割仓库参观。天津港交割仓库占地12平方公里,焦煤、焦炭最大存储量6-7万吨,仓库为露天堆存场地,货物均被苫盖密目网覆盖。目前堆场存放着1401合约交割的焦煤6000吨,仍未提走。还有准备1405合约交割的焦炭2万吨。在仓单注册之前,天津港收取焦炭仓储费每天1毛/吨,如果期限过长会相应提高费用标准,不过封顶价为每天4毛/吨,焦煤仓储费为1毛/吨,最高1.5毛/吨。由于质检报告有效期为1个月,天津港交割部人员建议待交割货物可以在1个月的有效时间内提早入库,以免发生不必要的违约风险。由于注册仓单后,焦煤、焦炭仓储费用提高到每天1元/吨,提交仓单可以在最后交易日前1-2个工作日进行,这样可以省去大量的仓储费。另外货物入库时,交易所规定要多入2%的货物量,这部分多入量也按正常标准收取仓储费。交割库在仓单注销10天之内保证货物质量,超过10天则不再承担质量风险。另外在重复注册仓单问题上,天津港交割部人员也给出解答,由于焦煤长期堆放质量变化较大,时间久后质量已经不适合再次注册仓单,而焦炭除了水分和焦末含量会发生变化外,其他质量标准变化基本不大,理论上可以再次注册仓单。例如1401交割过来的焦炭可以在1405合约上再次注册仓单,但到考虑资金成本以及水分,焦末变化带来的货物跌价。

交割仓库回来之后我们又与天津港交易市场领导进行了会谈,市场领导介绍了今年以来焦煤、焦炭的出入库情况,总体上比较疲弱,现在焦煤一个月的出入库量赶不上往年活跃时一天的出入库量,焦炭则保持每天3万吨左右的出入库量,比往年也是大幅减少,由于市场低迷,港口贸易商有一半处于业务停滞状态。目前港口焦炭库存270-280万吨,150万吨以下则为极低水平,200-300万吨之间都属于正常范围。焦煤库存40万吨,也属于正常水平。

天津港收费标准:货物在堆场内短倒费用在5-6元/吨,从港口到堆场倒运费用在12-15元/吨,入库费用2-6块/吨,装船费用在30-40元/吨,天津港收费标准虽比京唐、曹妃甸、秦皇岛高出差不多10元/吨,但由于其焦炭完善的加工配套,使得货主目前还是优先选择天津港作为焦炭转运地。而焦煤出入库量近年来被曹妃甸等周边港口挤占较为严重,主要是这些新建港口离需求地更近,进口焦煤能减少一部分到厂货运成本。

离开天津港交易市场,下午我们前往庆华集团国贸公司。作为我国外蒙古煤三大进口公司之一的庆华国贸公司,其领导给我们介绍了外蒙焦煤进口情况,目前其主要进口3号坑焦煤,价格在580-590元/吨,货物需经汽运倒运到甘其毛道口岸,费用在50-60元/吨,之后经铁路运到天津港,费用在190-200元/吨,外蒙焦煤总成本在850元/左右,国内目前售价在880元/吨,利润仍然可观,进口动力较为充足,进口数量增长。另外外蒙焦煤开采成本在40美元/吨,矿山利润空间也较充裕,外蒙焦煤产量未来4-5年仍呈扩张态势。公司领导认为目前焦煤利润点较高,后期仍有下跌空间。

庆华集团作为煤炭开采、洗选、煤焦化、煤制天然气及副产品深加工产业链比较综合完备的大型能源企业,其工作人员还为我们介绍了焦化厂运行状况,目前焦化厂与钢厂实行按月定价模式,钢厂会有10%左右的预付款,回款周期在半个月到1年不等,但最长为1年。目前焦化厂开工率80%左右,普遍实行按订单生产,另有30%的生产量是为了生产而生产,目前焦化厂库存在6-7万吨,属于正常水平。另外焦化副产品焦油、粗苯仍能使焦化企业有利润空间。关于环保方面,由于公司早有考虑,机器设备在购置当初就考虑了环保因素,目前二氧化硫、粉尘排放控制较好,环保影响基本趋零。但是山西地区一些中小独立焦化厂由于前期投入不足,目前受环保影响较大。公司目前焦炭主要销往山东、河北、东北,福建、江苏、防城也有少量需求,焦炭出口比去年要好,但不会达到2008年水平。在焦炭价格持续下降的同时,钢厂喷吹煤用量减少,主要是喷吹煤价格下降较慢,为了降低成本而使用的喷吹煤价格优势下降。

在资金方面,庆华国贸公司开具的远期信用证保证金在15-20%,一些中小贸易公司则需交纳20-30%左右的保证金。信用证在香港贴现成本在1.5%左右,国内贴现成本较高,目前公司主要依托香港公司在香港进行贴现。目前公司现金流压力不大。

总体来看,港口和贸易商都认为焦煤、焦炭后期价格会继续下降。煤炭企业相继进入还款周期,资金压力较大,为取得现金流不得不降价出售,再加上下游钢厂补库需求下降,后期新增产能相继投产,国外矿山开采成本下降,像南非地区,开采成本每两年会下降5%。这些都对焦煤、焦炭价格形成压力。

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