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沙钢盈利紧逼宝钢:期货套保大玩家

沈文荣早已习惯了镁光灯下的聚焦。只不过这次,他交出的成绩单比灯光更加惹眼。

10月16日,根据全联中小冶金企业商会公布的数据,1~8月份,有8家民营钢企盈利超过5亿元,其中3家民营钢企盈利超过10亿元(净利润)。在80家重点民营钢企中,盈利最高的是沙钢集团,1-8月份盈利25.24亿元,同比增长75%。值得注意的是,这个盈利水平,在全国钢铁企业中仅次于宝钢。

在民营钢铁圈中,沈文荣的名字可谓家喻户晓。即便因“国民身份不同”被迫接受“二等公民”的尴尬待遇,沈文荣依旧率领中国最大民营钢铁企业沙钢,在体制的夹缝中腾挪变换,成功杀入世界500强。

众所周知,在钢铁行业中,国有资本一直占有先天的优势,虽然沙钢难以撼动这一格局,但沈文荣却足以让所有国有钢铁企业的老总竖起大拇指。

1946年出生的他,硬是把一个靠45万元集资建设的镇办作坊企业发展壮大为一个世界级的钢铁集团。前不久,冶金工业规划研究院发布了2013中国钢铁企业综合竞争力测评结果,沙钢紧随宝钢、武钢,位列三甲,将鞍钢、首钢、河北钢铁等大型国企甩在身后。

根据沙钢股份2014年中报显示,报告期内公司实现营业收入53.02亿元,同比增长2.75%;营业成本49.53亿元,同比增长1.26%;实现归属母公司净利润为0.35亿元,同比增长297.04%。

钢铁行业集体入冬之际,沙钢凭借追赶宝钢的势头和业绩,不免让人眼前一亮。业内不禁好奇,沙钢到底是凭什么成功逆袭?

  船小好调头

东有宝钢,南有苏钢,西有南钢和马钢,被几个大钢厂团团包围,沙钢所处的市场环境一样竞争激烈,但它却拥有几家钢厂都羡慕的成本和业绩。

中投顾问冶金行业研究员苑志斌表示,作为民营钢铁企业,沙钢集团在产能控制、业务调整方面有天然优势,“船小好调头”、“不受行政干预”等优势凸显无疑,加之铁矿石价格大幅下调,公司营业成本剧降,因此利润大幅上升。

“目前,在市场低潮下,沙钢的盈利与产品结构能够全方位适应市场变化,并可以快速调整生产布局和产品结构有很大关系。”沙钢一位内部工作人员表示。

这是沙钢的吨钢利润一直处于行业前列的原因之一。前几年行情最好的时候,沙钢的吨钢利润可以达到宝钢的两倍。这也曾让宝钢中层颇为感慨。

形成了产品结构的优势后,还不能完全保证“高枕无忧”。俗话说,船小好调头,但规模已经上千万吨的沙钢,“调头速度”也依旧迅速。

相关信息显示,受益结构优化与原料跌价,沙钢在上半年轧钢产量同比增长4.06%的情况下,公司营业收入同比增长2.75%,这也说明公司上半年特钢销售均价下跌幅度相对较小,应该是单价较高的高端品种占比有所提升所致。从分品种来看,盈利能力较强的低合金钢、轴承钢收入增长速度明显较快。

在沙钢,产品紧贴市场是确定生产的最重要的前提,凡是市场需要的有盈利的产品,才是“高附加值”的产品。为了及时了解市场信息,沙钢要求各地的办事处和经销公司每周都要反馈当地的市场行情和竞争对手的产品和价格情况,营销人员的工资奖金与完成实绩挂钩,上不封顶,下不保底。而对于帮助沙钢销售产品的代理商,卖得好的在年终还能得到沙钢的奖励。

  期货大玩家

在钢铁期货市场中,沙钢一直都扮演着参与者的角色。与相对沉稳保守的国企相比,沙钢在期货市场上的表现,可谓十分活跃。

此前,沙钢集团相关负责人在接受媒体采访时坦言,今年原料价格波动幅度较大,公司利用期货市场套保的意愿很强,“如按照原料配比,通过买入铁矿石期货、卖出螺纹钢期货来保证加工利润”。

与尝到期货套保“甜头”的民营钢企不同,国有钢厂在利用期货工具方面,不仅面临一些制度障碍,还有很多顾虑,特别是对企业考核时,如何评价套期保值的“得”与“失”。

国企进入期货市场,一旦亏损,管理层要承担一定责任,风险较大。苑志斌表示,期货市场存在巨大风险的同时也蕴含着暴利,如果企业能够掌握好铁矿石或钢材价格走势,期货市场便会成为公司套机保值、投机获利的重要工具。

据了解,目前沙钢集团在期货业务的考核上已经走在了行业前面,他们算的是“一本账”,即期货与现货盈亏整体考核。

据沙钢证券期货部负责人介绍,今年上半年,有时新加坡铁矿石掉期价格比现货价格高出10美元/吨以上,沙钢适当在新加坡掉期市场进行大量卖出。有时考虑未来需求较低,沙钢把现货卖掉,同时也要保证企业的库存结构,沙钢会选择对冲,通过大商所铁矿石期货市场进行买入来进行低价格补库存,因为与普氏指数、新加坡掉期和码头现货比,大商所的铁矿石期货价格在大部分时间里是最便宜的。这样可以把厂内库存降到最低,保持工厂的正常生产经营就行,不搞超额储备。

比如,今年初螺纹钢期货价格为3400元/吨左右时,铁矿石期货价格为700元/吨左右。按此成本计算可获得200元/吨左右的利润,因此沙钢选择通过上海期货交易所卖出螺纹钢期货,同时通过大商所买入铁矿石期货,提前锁定一部分原料成本。

  发力物流电商

2014 年9 月17 日~19 日,在第九届中国钢铁流通促进大会上,玖隆电子商务平台——玖隆在线正式上线。这被誉为沙钢发力物流电商的标志。

2014年2月28日,沙钢股份以自有资金出资480万元对玖隆电商进行增资扩股。增资完成后,久隆物资出资500万元持股比例为51.02%,沙钢股份出资480万元持股比例为48.98%。但实际上,沙钢集团才是玖隆电商发展的实际推动者。

截至目前,玖隆电商平台注册用户9000 户、试运行期间累计交易量15 万吨。公司目标力争两年内注册用户数突破2 万家,在线交易量突破1000万吨。

但沈文荣的野心不止于此,玖隆在线致力于打造全国最具影响力的全流程钢铁现货交易电子商务平台。

在钢铁行业传统盈利模式面临挑战以及钢贸融资事件“背书人”缺位的情况下,沙钢有望通过玖隆电商作为切入口和服务窗口,转型成为全产业链的综合服务提供商。

据统计,钢材产业链市场物流需求量约为39亿吨。2013年,全年钢材交易额为3.7万亿元。根据中国物流与采购联合会发布的数据显示,2012年,钢铁行业物流费用率为11.1%。其中,运输环节和保管环节设计物流支出较大,占物流费用比例高达88.7%。

多位业内人士对金银岛财经表示,沙钢增资玖隆电商,为其向钢铁产业链综合服务提供商转型发展提供成长空间,进而创造公司新的收入和利润增长点。据申银万国证券数据,如果玖隆钢铁物流园一期建成投产并达到稳定运行状态,玖隆电商提供的综合配套服务将贡献利润,年交易额有望达到3683亿元。实现净利润7.5亿元。

苑志斌认为,沙钢逆袭是企业调整、业务开拓取得成功的见证,公司以现有主打业务为核心积极拓展相关业务的做法值得其它企业学习借鉴,在物流园区、电商市场的表现可圈可点。一旦钢材价格筑底反弹,沙钢的营收增长恐再创新高。

但是,转型风险也有。沙钢是传统的钢材生产企业,转型后从经营模式、业务范围、客户资源等均与传统业务存在不小差异,同时,公司发展新业务的配套机制也有待完善。

沈文荣指出,对于民营钢铁企业来说,转型升级是唯一的生存之道,民营钢铁企业要生存要发展,就必须实现由规模扩张到结构调整和产业升级的转变。

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