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甲醇制烯烃对远期合约的影响

     很多人都知道后续烯烃将是影响甲醇最重要的因素,要想预测甲醇的真正走势,对于烯烃必须全面知晓,还要参照厂家的思维,才能对后市有个真实的理解。

     对于目前的1501合约很多人都比较清晰,但是对于远期合约,很多人都难坚持自己的观点,基本处于随行就市的阶段,站在一个现货厂家层面上在此分享远期的观点:

     首先,我们来看一看今年的全年走势,年初,甲醇现货西北3000元/吨,华东3300元/吨,华南3500元/吨,期货3400元/吨;现在西北1950元/吨,华东2500元/吨,华南2580元/吨,期货2550元/吨.可以看出,期货与现货的跌幅基本等同,究其原因主要在于今年开工率的大幅增加,导致的供需失衡,截至到现在,具备影响力的新增产能超过800万吨(所谓的具备影响力是指能影响市场价格的装置,一些偏僻的装置直接忽略不计,这纯属个人统计),除去烯烃的自配产能,直接对市场造成影响力的约有310万吨,加上今年沙特装置的改造增加的20%产能,还有下游需求的减弱造成的影响,这些因素都是甲醇全年价格下浮的罪魁祸首。

甲醇临近年底,却一反常态,步入低谷,难以起色。基本来看,该反应的现货基本面大部分已经反映,抛开甲醇的“次贷危机”不谈,甲醇基本可以算作底部盘旋了,但是年底的大环境到底如何,还是个未知数。

     这里,我们主要讨论一下远期合约的看法:对于远期的合约,大家往往保持和近约相同的思维,其实,这是有差异的,对于甲醇,很多人都经历了去年年底半个月的时间跌幅1000元的惨痛,也就是说,一个月前和一个月后的价格,绝对可以用天壤之别来区分。

    前面我们谈过,目前影响市场的甲醇新增产能有320万吨,但是你知道烯烃的真实数据吗?其实2014年计划要开的烯烃是370万吨,需要甲醇1036万吨,目前的配套产能720万吨,市场需求产能316万吨,但是计划内的烯烃有神达40万吨,阳煤30万吨,浦城70万吨总计140万吨暂时还没有开启;加上明年上半年的青海盐湖100万吨,盛虹120万吨,浙江兴兴60万吨,久泰60万吨,福德常州33万吨,总计513万吨需要开启,需求甲醇1436万吨,他们只有配套甲醇840万吨,尚缺596万吨甲醇。这些数据,大家也许都知道,可能很少有人用这样的方式去计算过,今年310万吨的影响产能就能让甲醇从4000跌到2500,真不知道,明年烯烃的大幅开工所造成的缺口是否能让甲醇步步高升?

    以上的数据,虽属个人的统计,但是应该偏差不大,也许烯烃的开车会因为这样那样的原因延迟,但是这些数据当你知道的时候,不知道是否对后市充满憧憬,事实证明,影响行情的因素主要还是供需所致,对于所谓的成本因素,区域性因素等等,真的影响不大。

这些数据仅仅是理论而已,我们再来谈一个现实的例子,列举鲁南神达预计11月份开车,他们在9月份就开始在市场采购,很多人不明白其中的道理:一个企业正常的运转不单单考虑的是成本问题,还要考虑生产的稳定性,原料的采购绝对要有大局意识,提前布局,什么时候采,什么时候签订合同,什么时候运输,厂家都会运筹帷幄的,绝不会发生临时抱佛脚的事情,很多人前面都在疑惑华东烯烃厂家采购西北货源不采购港口甲醇,其实,当你真的处在那个角度的时刻,你就会明白其中的苦衷和无奈,他们的行为其实是代表着多数厂家思维,而非阴谋。

    结合这样的例子,预测未来,如果明年烯烃全部正常开启的话,也许春节后的三四月份,可能是甲醇真正的春天,作为烯烃厂家,都会选择在那时候大量采购原料,那时候,也是其他下游产品逐步复苏之时。

    谈到这么多,很多人可能知道我的重点所在,切合实际:如果我是个烯烃厂家的话,整个2015年的合约,对于烯烃厂家,想拿货应该在5月份处于最佳时机,因为这个合约价格适中,季节适中,烯烃开工集中,属于套保最没有风险的合约,越过5月,还要面临甲醇的传统淡季6。7。8月份,真的不敢去赌。同样,如果我是甲醇套保厂家,对于2015年的合约,我最不喜欢在1505合约上去卖货套保,因为从过节后到5月份,基本上都是一路上升的趋势,没有销售的压力,为何要去套保呢?

    以上的观点,我是站在一个现货厂家的角度去分析的,当然,片面性还是有的。

另外我想再于大家谈谈成本与价格的关系,说真的,看到很多人利用企业的成本去预测产品的价格,我感到无法理解,试问:一套60万吨的甲醇,需要40个亿的资金,这40个亿的投入,每年需要的资金成本利息你算过吗?如果真的像大家想象的那样,那还有谁去搞实业呢?很多人用煤的低价来判断甲醇的价格走势,这是不可取的。国外甲醇的成本是120美金以下,试问近期6年来,谁能拿到低于300美金的外盘?难不成真金白银拿货的人都懂数学吗?是行业内的人不懂呢还是局外人太执着?这点,大家都有个判断吧

    当然任何行情预测都不是绝对的,都会有不可控的因素发生,我所阐述的数据虽然不能确保完全的正确,但是很多机构都能找到的,我分享的厂家的购买思路,相信所有做现货的人都能明白其中的道理,大的方针政策不是我们可以控制的,但是起码的基本面我们还是需要掌握的。

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