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3月期权合约临近到期 时间价值几近耗完

受标的上证50ETF继续拉升影响,昨日50ETF认购期权价格再度全面上涨,而认沽期权价格集体走低。截至收盘,当月认购合约中,3月购2400、3月购2450、3月购2500、3月购2550及3月购2600涨幅均超20%,其中3月购2600涨幅高达86.44%;认沽合约中,所有合约跌幅均超20%,其中跌幅最大的为3月沽2350合约,跌幅高达77.78%。

值得一提的是,盘中大部分时间,3月沽2300合约价格表现较为特别,在同系列中其他合约均出现下跌的情况下逆势飘红。对此,长江期货期权部表示,该合约本身为深度虚值合约,权利金已相当低,在时间价值衰退与现货上涨背景下,这种价格表现显然不太合理,价格最终也未能维持涨势,盘终下跌60%,报收于0.0002。并认为,3月深度虚值认沽合约目前已不具备太大投资价值,建议此前持有者了结头寸。

按照交易所合约加挂期权合约规则,由于昨日标的上证50ETF收报于2.543,接近2.55元靠挡价,仅有行权价为2.60元1个虚值合约,因此今日将继续加挂行权价为2.65元的合约,合约数量也将增加至80个。

此外,由于3月期权合约已临近到期,部分深度虚值认沽合约的时间价值几乎损耗殆尽,再加上标的上证50ETF价格波动剧烈,为规避现货价格剧烈波动风险,建议投资者可考虑移仓至远月期权。

银河期货期权部认为,标的上证50ETF的22日年化历史波动率再创年内新低,至35.79%。“银河VXO”数据显示,期权隐含波动率持续处于近期较低水平且有抬头迹象,较前日升高至21.4%,可能会触底反弹。策略方面,考虑到看多观点和上交所期权限仓规定,推荐使用深度实值认购期权,增加资金利用率;同时,随着到期日临近,深度实值认购期权卖压相对较高,盘中个别合约出现隐含波动率较为零、期权时间价值消失情况,是较好的多头建仓机会。

海通期货期权策略小组表示,昨日,极度虚值看跌期权,如行权价为2.2元的看跌期权,几乎不值一元钱。此外,基于后市50ETF大概率以震荡走势为主,预计隐含波动率上涨空间有限。

基于期权市场隐含波动率有走稳趋势以及标的行情走势将大概率震荡的预期,海通期货期权策略小组推荐,一级投资者继续持有或新建4月备兑开仓,以0.0511卖出4月2.60元认购期权,获取期权权利金收入;二级投资者可参考一级投资者策略;三级投资者可考虑以0.1000卖出9月2.35元认沽期权规避50ETF现货价格波动风险,赚取时间价值。

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