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BMD毛棕榈油期货合约的规则介绍

芝商所投资教育专栏

  

作为全球棕榈油市场比较重要的定价交易中心,马来西亚衍生品交易所(BMD)自上世纪80年代就开始试水毛棕榈油期货,经过多年的发展,合约设置更加成熟,在国际上的影响力也日益增大。BMD为芝商所在亚洲区的全球合作伙伴之一,芝商所拥有BMD25%权益。芝商所旗下的农产品包括谷类、油籽、牲畜、乳产品、木材、咖啡、糖、可可亚等。

BMD毛棕榈油期货采用大合约,即每手合约为25吨,并且为了适应本国作为棕榈油主要生产国和加工国的现货特点,交易标的物是毛棕榈油。BMD毛棕榈油期货交割采取实物交割方式,对交割品质的限制较高,品质须优良,具备商业价值,要求是散装且未经过漂白的马来西亚毛棕榈油,相关指标也有严格规定。

BMD毛棕榈油期货交割地点由卖方选择,棕榈油放置于交易所指定的任何一个港口的油槽设施,共包括以下三个港口:北海(Port Klang)、巴生港口(Penang /Butterworth)及巴西古当(Pasir Gudang)。此外,交割单位与交易单位相同,为每手25吨,±不超过2%。

除了现货交易月份外,BMD规定不得在其他月份的任何一个工作日,以高于或低于前日收盘价(即结算价)10%的价格进行毛棕榈油期货交易,除非发生如下情况:当至少3种非现货合约以涨跌停价格交易,交易所将对所有交易月份合约宣布10分钟的冷却期,在此期间交易只能在10%的限制内交易,接着,所有合约交易将中断5分钟,此后所有合约(除现货合约)的价格波动限制为前一交易日价格的15%。如果上午收盘前不到30分钟内出现10%的价格限制,那么合约交易不中断;(除现货月外)在余下的交易时间内所有合约都采用10%的限制;(除现货月外)在下午重新开盘后所有合约采用15%的价格波动限制,如果每日尾盘前不到30分钟内出现10%的涨跌停,那么(除现货月外)所有合约都实行10%的涨跌停限制。

BMD毛棕榈油期货的报价单位是RM(林吉特),现货月的交易保证金为4300RM/手,远期合约套利保证金为375RM/手,交易所会根据市场的价格波动以及节假日随时调整保证金收取标准。

关于大户报告和投机持仓限额制度,除现货月外,单月持仓限额为5000手,各月份累计持仓限额为8000手,但任何合约月份,只要净持仓头寸超过100张,均需要上报。

BMD毛棕榈油期货合约月份是现货月及后续的连续5个月,此后为奇数月份直至远期的24个月。最后交易日为合约月份的15日中午12:00,若15日为非交易日,则提前到前一交易日。交易时间为每周一至周五上午10:30—12:30,下午15:00—18:00。

此外,为了吸引投资者、增加交易量,BMD将毛棕榈油期货合约的交易费用下调至2RM/手(之前为3RM/手),最小变动价位是1RM/吨。同时,交易所还上市有毛棕榈仁油期货合约,并将推出以美元为报价单位的毛棕榈油期货。

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