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本周耶伦将携众美联储官员登场 非农重磅压轴

送走令人沮丧的美国第一季度经济数据之后,未来一周将迎来重磅的美国4月非农就业报告,这份报告对判断当前季度经济表现是强劲反弹还是步履蹒跚具有重要意义。除此以外,美联储主席耶伦(Yellen)和多位联储官员将先后发表讲话,投资者将密切关注此中是否会暗藏加息线索。

如果就业增长重新回到趋势水平,那么预测者和货币政策制定者将更坚信一季度经济疲软是暂时性的。这可能令美联储比投资者预期的更早决定加息。然而,若4月就业报告与3月让人失望的结果类似,这将加重由美元走强、石油领域库存过剩及容量问题所引发的担忧情绪。

目前分析师的预估中值显示,美国4月非农就业人数料增加20.8万人,失业率或降至5.4%,这将是2008年5月以来的最低水平。就业报告中的平均每小时工资数据也备受市场关注。分析师预计4月平均每小时工资月率增长0.2%,年率增长2.3%。美国劳工部将于北京时间周五(5月8日)20:30发布4月非农就业报告。在此之前,被视为非农风向标的美国4月ADP私营部门就业报告将先行于周三(5月6日)公布,料将增加19.0万;部分分析师可能会根据ADP报告结果调整对非农就业报告的预期。

 (ADP就业人数增幅-白线,非农就业报告中私营部门就业人数增幅-黄线) 

(ADP就业人数增幅-白线,非农就业报告中私营部门就业人数增幅-黄线)

除了重头戏非农就业报告,将于周二(5月5日)公布的美国3月贸易数据亦不可忽略,该数据将直接影响一季度GDP的修正值。初步数据显示美国一季度GDP增速仅为0.2%,若西海岸港口劳资纠纷问题的缓解导致一季度末进口飙升,那么当季GDP增速可能被修正为负值。

 (西海岸港口的劳资纠纷解决将导致贸易逆差重新扩大) 

(西海岸港口的劳资纠纷解决将导致贸易逆差重新扩大)

美联储在4月政策声明中表示,第一季度经济放缓部分是因为暂时性因素。决策者应当会就“部分”到底是多少进行更加清晰地阐述,与此同时,他们也在关注其他非暂时性因素。

美联储理事塔鲁洛(Tarullo)(有投票权)周一(5月4日)将在波士顿联储举办的一场活动上致开幕词。当天晚些时候,即北京时间周二00:25,芝加哥联储主席埃文斯(Evans)(有投票权)将在印第安纳州哥伦布市经济发展局年度会议上就经济和货币政策问题发表讲话,稍后03:10旧金山联储主席威廉姆斯(Williams)(有投票权)将在Pacific Community Ventures午餐会前就“通过小企业创造就业和经济机会”发表讲话。北京时间周三08:00,明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Kocherlakota)(无投票权)将在西南州立大学举办的市政公共论坛上发表讲话。最受关注的无疑是北京时间周三21:15美联储主席耶伦(有投票权)的演讲,她将与国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)一同在华盛顿一小组讨论会上发表讲话,北京时间周四01:15堪萨斯联储主席乔治(George)(无投票权)也将在同一场活动上发表讲话,紧接着,亚特兰大联储主席洛克哈特(Lockhart)(有投票权)将在01:30在一次午餐会上就经济前景和货币政策发表演讲。

美联储官员们在3月份的政策声明中放弃了有关他们将在加息时机上保持耐心的保证,为今年晚些时候加息打开了大门。但他们表示,除非他们相当确信通胀率在朝着美联储2%的目标回升并且就业市场持续改善,否则不会采取行动。

5月1日,美联储两位高层表示,联储很可能最早在6月升息,只要经济数据一如预期从低迷的第一季当中回归强势。立场偏于强硬的克里夫兰联储主席梅斯特(Mester)(无投票权)称,虽然美联储的政策合适,但决策者们正接近于决定在何时首次加息。而立场居中的旧金山联储主席威廉姆斯指出,美联储的前瞻指引相当有威力,6月会议上加息的路径仍在。

不过利率期货市场情况显示,交易员几乎全部认为6月加息几率不大,预测联储要到12月才会实施2006年以来的首次加息。

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