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银河期货:晨会纪要(表格版)(20150515)

宏观

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宏观

昨日美国股市上涨,标准普尔500指数收盘上涨1.08%至2121.1点,创下纪录收盘新高并止步三连跌,微软、苹果领涨科技股,美元贬值则刺激跨国企业股票攀升。数据显示,美国4月生产者价格指数环比下降0.4%,而预期值为上涨0.1%,显示上游通胀低迷并未出现市场预期的持续改善;上周首次申领失业救济金人数意外下降,过去四周平均人数降至15年低点,就业依旧相对稳健。而美联储启动紧缩周期等候的时间越长,就有越多交易员推迟自己对央行开始加息的预期,周四期货合约显示交易员们认为到12月联邦基金利率仅为0.3%左右,创下了今年来最低纪录,如果通胀继续萎靡则联储进一步推迟加息的可能性将持续上升。

国内方面,中国财政部报告称,4月财政支出同比增长33%,至1.25万亿元人民币,支出进度明显加快,但财政收入增长继续放缓,收支压力较大。有消息称,中国央行本周指导部分银行将存款利率维持在5月11日最新降息和浮动区间上限提高之前的水平,不要按照提高之后的新上限上调存款利率。情况表明央行试图维持实际利率下行的趋势,希望通过窗口指导来消除前期多家银行存款利率上浮到顶造成的实际利率未回落的现象,并在经济增速放缓的情况下控制借款者融资成本。

 

 

 

黄金

夜盘国内期金1512主力合约冲高回落,但目前站上60日均线,呈现反弹形态,上方有效压力位250.5元。操作上,金价短期反弹料不改趋势空头格局,盘中强势介于的多单以246.5元做好防御,谨防短线回调风险。美国隔夜公布的数据好坏参半,4月PPI数据大幅不及预期,低通胀为联储维持宽松政策提供条件,但上周首次申请失业金数据持续改善,就业市场复苏良好;受数据影响,美元指数延续跌势,国际金价最高冲击至1227美元。另一方面,世界黄金协会数据显示,因中国经济增长放缓及股市上扬令一季度中国黄金需求下降了10%。资金面上,黄金ETF基金持仓隔夜削减了4.41吨,表明基金在逢金价反弹出货,并不看好黄金价格。综合来看,本周美国经济数据疲弱为金价提供支撑,但仍需关注更多经济数据表现。今日美国将公布4月工业产出及5月密歇根大学消费者信心初值数据。

 

 

 

白银

夜盘国内期银1512主力合约亦冲高回落,目前5日均线上穿10日均线,呈现反弹形态,但3800元关口存在重要压力。操作上,银价短期反弹料不改趋势空头格局,目前继续上冲阻力重重,日内关注3750-3700元区间的支撑有效性,多单注意做好盈利保护。

 

 

 

股指

昨日股指震荡中偏强,有色金属板块领涨;建筑装饰、国防军工、房地产、非银金融、银行等表现板块低迷,概念股同样多数上涨,两市约 200家个股涨停。目前改革,宽松政策都在一步步实施中,牛市的氛围依然存在。但是指数到了目前的高位,单边快速行情转化为震荡偏强的态势。目前中证500所代表的成长股,结构转型的股票依然强势,由于资金担忧经济数据下滑带来的影响,所以纷纷转向成长股,大盘股受到打压。

总体思路:高位震荡偏强,不追涨,逢低买入,中证500可能要在一段时间内强于上证50,盘中把握调整的相对强弱机会。

 

 

国债

周五(5月15日),行情走势回顾:周四国债期货高开低走,全天大部分时候保持高位,尾盘收跌,主力合约TF1506收于97.480,下跌0.02%,成交量基本持平,移仓换月持续进行。央行公开市场操作:央行公开市场未进行任何操作,银行间回购利率和Shibor利率普跌。行情走势预期:维持前期判断,让人感觉莫名其妙的CPI数据毁掉了市场对于物价的预期,年初至今央行投放的2万多亿基础货币又让市场对于宏观经济数据和金融数据不再敏感,短期内我们已经看不到能够影响到期债价格的数据了,本周我们强调,期债中期弱势预期被震荡预期所替代,未来一段时间难以出现趋势性走势。

 

 

 

 

基本金属

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隔夜伦锡收15755美元/吨,跌45美元/吨或0.28%,最高15900美元/吨,最低15700美元/吨。沪锡1507夜盘低开震荡,收119040元/吨,跌1420元/吨或1.18%,最高119680元/吨,最低118670元/吨。现货方面,主流价格继续阴跌,主流成交118300—120500元,期货盘面盘整,现货因需求低迷难以坚挺,市场人气偏低成交偏淡。盘面上看,近期伦锡震荡整理,短期内沪锡或将持续震荡调整行情。前期国内外限产的利好因素似乎已被市场完全消化,而国内冶炼厂虽停产检修、却仍有一定的库存在市场上流通,因此锡价需更多的利好因素刺激。

 

 

 

隔夜伦镍震荡收跌170美元/吨或1.21%,收13830美元/吨,最高14035美元/吨,最低13765美元/吨。沪镍1507夜盘震荡微跌,收109060元/吨,跌720元/吨或0.66%,最高109750元/吨,最低108540元/吨。美国4月PPI环比下降0.4%,预期增长0.1%,4月PPI同比下降1.3%,创五年最大降幅,隔夜美元创近四个月新低。上周美国首次申请失业救济人数意外继续回落,停留在15年来低位,美国就业市场增长势头强劲。现货方面,镍价下行,贸易商出货积极,贸易较之前有所好转,但下游企业仅按需采购。盘面上看,部分多头交易商获利离场,资金炒作逼仓热情或减弱,主力部分移仓至1509合约。近期伦镍震荡调整的概率较大,沪镍短期看调整、之后震荡上扬的概率较大,建议等待趋势性入场机会,近期关注上期所交割制度的动态。

 

 

 

钢材

夜盘螺纹钢期货主力合约价格弱势下跌,成交缩量,尾盘增仓收于2356。热卷主力合约小幅回落,尾盘小幅增仓收至2462。宏观方面,4月份全社会用电量4415亿千瓦时,同比增1.3%;4月份,全国一般公共预算收入13502亿元,比上年同月增长8.2%。其中中央一般公共预算收入增长8.1%,同口径增长7.9%。行业方面,欧盟对宝钢武钢等钢材征反倾销税,初裁税率28.7%。现货方面,国内主导地区建材市场价格延续弱势,部分地区品种仍有走低,整体成交以低价为主。北京大螺纹主流报价2210元/吨左右;唐山三级抗震主流报价2220元/吨左右;上海地区市场价格小幅回落,主流报价在2250-2310元/吨;上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2400元/吨左右。唐山钢坯出厂主流价格降20至2010元/吨。

操作上,或延续弱势,空单可谨慎持有,关注2380-2400压力区域。

 

 

铁矿石

夜盘铁矿石期货主力合约价格小幅波动,成交偏淡,尾盘增仓收至422.5。宏观方面,4月份全社会用电量4415亿千瓦时,同比增1.3%;4月份,全国一般公共预算收入13502亿元,比上年同月增长8.2%。其中中央一般公共预算收入增长8.1%,同口径增长7.9%。行业方面,摩根士丹利预期2015年全球铁矿石超额供给达1.25亿吨。现货方面,国产矿市场价格保持平稳运行,整体成交尚可,商家心态依然不佳,钢厂按需采购,矿山生产积极性一般。迁安66%干基含税现金出厂570-580元/吨,枣庄65%湿基不含税现汇出厂455元/吨,莱芜64%干基含税承兑出厂595-605元/吨,北票66%湿基税前现汇出厂365-375元/吨。进口矿方面,价格弱势运行,市场成交有所减弱,外盘成交清淡,青岛港61.5%pb粉主流报价在420-425元/吨左右。普氏指数降1至62。

操作上,目前现货市场转弱,产业资金抛压较重,短线或延续弱势,关注运行区间410-430。

 

 

 

农产品

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豆类

隔夜美豆类多数合约收涨,市场受空头回补提振。美盘表现震荡,由于5月供需报告奠定了豆类偏空的基调,在市场出现新的利多题材前,市场将维持弱势震荡格局。分析机构informa预计今年美豆大豆播种面积8718.5万英亩,高于USDA预计的8463.5万英亩。从后市来看,市场将把目光转移到北半球天气上,由于新季供应压力依旧,大的供需环境依然偏空,目前厄尔尼诺天气形成的可能性大大增加,或将对北半球大豆主产区带来影响,后期值得重点关注。国内方面,大连夜盘豆类横盘震荡,豆一1509合约在4400一线卖交割盘压力依然较大,短期谨慎看待上方的空间。豆粕现货延续弱势,目前港口主流报价2720-2820元/吨,油脂强势、未来到港大豆供应压力以及豆粕消费需求疲弱等因素下,豆粕未来走势仍维持震荡偏弱格局。

 

 

 

玉米

国内玉米价格以稳中调整运行为主。东北吉林、辽宁及内蒙古玉米昨日拍卖12年粮源几乎无人问津,13年粮源少量成交。据统计,13年粮源成交集中在二、三等粮源,但较高的拍卖底价是产拍企业热情不高。本次13年粮源拍卖三等粮源拍卖底价分别是吉林2290元/吨,辽宁2360元/吨、内蒙古2310元/吨;与12年粮源价格比较,内蒙古价格高170元/吨,差异较大。国家顺价拍卖意图较为明显,对市场有一定的利多作用。但是在市场尚未需求缺口情况下;近期北港库存较长时间维持高位,南港玉米购销清淡高报低走,关内贸易商腾库收麦出货积极,销区企业需求不佳观望为主。即便底价利多市场,但短期内尚不能发挥作用。此背景之下,短期市场出货压力不断增强,而未有实质性利好出现,料价格将维持稳中调整态势运行。料五月难有行情出现,待六月后玉米价格将有驱强表现。

 

 

 

油脂

隔夜CBOT大豆期货探底回升,尾盘受空头回补支撑。豆油期货小涨,而豆粕期货下滑,受累于美豆粕市场和出口市场需求疲弱。Informa Economics预计,今春美国农户大豆种植面积为8,718.5万英亩,高于USDA原本预计将创纪录的8,4635万英亩。此预期给豆类市场添压。BMD毛棕油周四收高,受5月上半月出口数据料强劲的预期支撑。传言5月1-15日马棕油出口增幅可能高于30%,使得价格逆转。今日船运机构将公布此数据,市场谨慎以待。周四内盘油脂低开整理,夜盘豆棕冲高回落。现货方面,多地油脂价格下滑20-60元/吨不等,成交一般。近一周以来,国内港口大豆库存呈现小幅攀升态势,截至昨日为523.8万吨。天下粮仓显示5月国内各港口进口大豆预报到港707万吨,6月为750万吨,后期到港压力较大。截至昨日,豆油商业库存为62.665万吨,较上周同期的62.263万吨增加0.65%,较去年同期的106.74万吨降41.29%。棕油港口库存为40.28万吨,较去年同期的118.9万吨降66.12%。两者短期均维持低位,给盘面带来较强支撑,但在后期原料大量到港的预期下,油脂进一步上行还需更多利好刺激,短期或维持高位震荡,建议区间滚动操作为主。

 

 

 

棉花

美棉出口改善,隔夜美盘上涨收阳,7月收66.53涨76点,自1月底触底反弹以后,目前美棉仍在上行轨道中区间运行。印度国内棉价仍在71美分左右,CCI抛储缓慢增加。

今年春播进度较快,目前苗情良好,特别是疆内,农民期待较高。现货市场平淡,纺企询价看货增多,但承受力有限,维持低原料库存,随用随购,整体现货价格起伏不大。新棉上市前国内不存在缺口,但仍是低等级难卖、高等级稳定的局面。近期对抛储传言升温,传言近期就将公布抛储预案,尚无官方消息。昨日商品普跌,郑棉走势相对稳定,止跌收阳,夜盘延续涨势,短线下跌动能衰竭,小时线形成圆底,11日缺口处有一定压力;601走势略强劲。近日1-9价差明显扩大。整体上由于基本面平淡,棉花近几个月基本处于大区间震荡,目前再次回落至区间下沿,近日走势可能偏强。

 

 

 

 

能源化工

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PTA

隔夜原油小幅下调,亚洲PX跌9只970美元/吨CFR中国,国内PTA商谈成交在5100附近,期货近月对现货略升水。下游淡季即将来临,聚酯产品价格继续有50元/吨左右下跌,江浙涤丝产销偏低在3-4成。期货仓单量较前日略有减少,但估计多数将继续转抛至9月合约。

PTA期货明显走弱,建议中线多单离场观望,主力关注5240附近支撑有效性。长线远月多单减仓,待回调后关注加仓机会。

 

 

塑料

昨日塑料期货低开高走,开于9600,收于9725,成交量增39500至84.4万手,持仓量增24790至45.5万手。上游方面,美国一些生产商准备恢复闲置的页岩油生产,欧美原油期货继续下跌。WTI原油跌0.62美元,平均价59.88美元/桶,布伦特原油跌0.22美元,平均价66.59美元/桶。乙烯价格持平。装置方面,目前开工率与前期大致相同。现货方面,昨日PE市场小幅走软,跌幅在50元/吨左右。线性期货低开震荡,部分石化价格继续下调,市场交投冷清,商家多数继续让利出货。下游需求跟进不足,谨慎观望居多,实盘成交欠佳。华北地区LLDPE价格在10000-10200元/吨,华东地区LLDPE价格在10200-10300元/吨,华南地区LLDPE价格在10350-10500元/吨。盘面看,目前价格围绕40日均线横盘整理,9600一线支撑较为明显,然而难言拐点出现,弱势下行可能性仍高。

 

 

 

PP

昨日PP期货低开高走,开于8376,收于8467,成交量增26144至54.5万手,持仓量增3950至56.7万手。上游方面,FOB韩国丙烯跌5美元,平均价975.5美元/吨。装置方面,新增茂名石化20万吨检修。现货方面,昨日国内PP市场行情跌势不止,价格下跌100-250元/吨。石化华中、华东、华南、中油华东等部分出厂价下调,对货源成本支撑减弱,商家继续跟跌出货减仓,并适度开单补仓。下游工厂延续随用随拿,实盘采购意愿依然不高,终端成交跟进仍偏弱。以拉丝为例,华北主流报价在9200-9500元/吨,华东主流报价在9150-9350元/吨,华南主流报价在9400-9500元/吨。盘面看,尽管近两日价格在40日均线附近看似开始震荡走势,但目前五日均线向下延伸,MACD绿柱变长,40日均线难言有效,弱势下行可能性仍高。

 

 

 

焦煤焦炭

夜盘焦煤焦炭窄幅震荡,持仓量略有回升。焦煤方面:昨日攀枝花地区炼焦煤采购价下调20元/吨,其他地区继续持稳,主流报价相对稳定,成交氛围一般。焦炭方面:昨日日钢再度下调焦炭采购价,幅度为10元/吨,降幅较前收窄,其他地区以稳为主,在焦化企业限产背景下,短期焦炭价格向下空间趋于有限。

操作上,近期下游钢市有所走弱,煤焦市场信心也受到影响,期货价格运行重心小幅下移,不过考虑到当前格局下焦煤焦炭现货结构相对较好,预计两者继续下行的空间暂时有限,短期或延续660-680和900-930震荡。

 

 

 

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