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银河期货:期货市场各品种分析及交易提示

宏观

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国债

周四(5月28日),行情走势回顾:周三国债期货高开低走,全天维持震荡,主力合约TF1509收于96.835,下跌0.05%,成交量和持仓量明显下降。央行公开市场操作:央行公开市场一级交易商可申报7天逆回购,14天和28天正回购及三个月央票需求,银行间回购利率普涨,Shibor利率短涨长跌。行情走势预期:周二国债中长端收益率大幅上行,短端收益率下行幅度更明显,周三国债短端收益率下行幅度减缓,中长端收益率也略有下行。我们以前提到过,最近一段时间短端利率的下行受央行降息影响有多大我们表示怀疑,我们更倾向于认为是由于股市的问题导致长端资金向短端堆积,造成了整个收益率曲线的陡峭化,而周二的这波走势也不排除由于股市影响,长端资金继续向短端堆积,造成收益率曲线陡峭化程度加剧,短期国债期货方向不明,观望为宜。

 

 

 

 

基本金属

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钢材

夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅反弹,成交缩量,尾盘增仓收于2367。热卷主力合约小幅反弹增仓收于2477。宏观方面,长江经济带规划可能下半年出台,四川等已推基建项目;央行年报:2015年M2预期增长12%左右。行业方面,京津冀治气锁定六大领域,冀鲁再减千万吨钢铁产能;重庆钢铁大股东两月套现近30亿。现货方面,主导建材市场价格盘整运行,虽然北方市场受河钢限价影响报价上抬,但存暗降出货现象,整体成交一般,商家心态谨慎。北京地区大螺纹主流报价2220元/吨左右;唐山三级抗震主流报价2200元/吨;上海地区市场主流报价在2200-2230元/吨;其他地区价格小幅盘整,上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2380元/吨,天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2420-2430元/吨。唐山钢坯出厂主流价格稳1980元/吨。

操作上,短线交易为主,今日关注2380一线压力。

 

 

铁矿石

夜盘铁矿石期货主力合约价格小幅波动,成交偏淡,尾盘增仓收于432.5。宏观方面,长江经济带规划可能下半年出台,四川等已推基建项目;央行年报:2015年M2预期增长12%左右。行业方面,京津冀治气锁定六大领域,冀鲁再减千万吨钢铁产能;钢铁业新规强化节能环保约束。现货方面,国产矿市场价格盘整运行,迁安66%干基含税现金出厂590-600元/吨,枣庄65%湿基不含税现汇出厂455元/吨,莱芜64%干基含税承兑出厂615-625元/吨,北票66%湿基税前现汇出厂365-375元/吨。进口矿方面,区域性调价较强,山东、唐山价格稳定,天津因港上部分主流品种可售资源紧俏,价格上调,目前青岛港61.5%pb粉主流报价在435-440元/吨;普氏指数降0.75至62.75。

操作上,现货价格相对坚挺,短期延续震荡思路,关注420-440运行区间。

 

 

 

农产品

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豆类

隔夜美豆小幅收涨,受豆粕走强及逢低买盘提振。近期美豆延续弱势寻底行情,美国大豆播种进度顺利,且美国大豆播种面积将创记录,全球大豆供应充裕令价格未来承压。短期关注美豆主力合约在900美分一线支撑,近期外盘豆类基本面空头氛围依然笼罩,如短期不出现实质性利多因素,美豆难观持续性反弹行情。国内方面,连豆类夜盘反弹,豆一收复4400关口,由于缺乏实质性的利多题材,期价涨至仓单成本区域后,明显上升动能不足;1509合约在4450-4500元/吨区域将会吸引大量卖交割盘介入,且后期现货仍面临销售压力,故维持仓单成本之上的做空思路。销区豆粕现货价继续下跌,受原料成本回落及供应压力下,豆粕下行走势难改;且油脂走强,间接打压豆粕反弹热情,预计粕价短期将维持弱势寻底走势。

操作上,豆粕维持逢反弹做空思路,前期空单继续持有。

 

 

棉花

隔夜美棉再次冲高回落,7月收63.05跌26点,形态弱化。美棉播种进度落后,特别是主产区德州进度落后上年同 期。印度开始播种,不过大规模种植要等待季风登陆;抛储缓慢,储备库存130万吨左右。

国内棉花出苗情况良好,内地减产,疆内面积降幅较小,如天气无意外,单产和品质有望提升。现货销售平稳,棉企面 临还贷压力,或降价加快出货;新棉上市前供应仍偏宽松,但7-8月抛储概率较大,会增加现货供应,陈棉销售时间窗 口收窄,加之505交割后仓单注销不多,目前仍在增加,因此近月会承压。

新棉有减产和配额减少的预期,有一定利好,但开秤初期轧花厂会谨慎收购,因此远期不确定性较多。从价差考虑,9 月有实盘压力的情况下,1-9价差空间有限,短期1月上方空间也被限制。

宏观宽松和基本面的低迷对期价产生影响,进入年度后期中、印两国政策调整是影响市场的关键,可能导致推后的供应 压力释放,影响国际国内。技术面仍受10日线压制,维持偏空思路。

 

 

 

 

能源化工

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PTA

隔夜原油继续下跌,亚洲PX跌1至918.5美元/吨CFR中国,国内PTA现货商谈在4850-4870元/吨附近,国内PTA整体负荷在7成附近。下游聚酯产品价格继续下跌,跌幅收窄。江浙涤丝产销在5-6成附近。亚洲PX的6月ACP卖方倡导价悉数出台在960-1000美元/吨附近,而买方意向在900偏内,预计6月ACP谈判达成的难度较大。6月需求转弱,供应较5月宽松,估计6月市场将震荡下跌,操作上建议主力合约短空操作,目标至4850附近,长线看底部重心上移,长线远月1601合约多单可在5000附近少量尝试补仓。

 

 

 

动力煤

昨日秦皇岛港港口库存629万吨,卸车9437车,锚地船舶47艘,预报船舶12艘。港口库存小幅回升,锚地及预报船舶数量略有下降沿海六大电厂库存1194.1万吨,电厂耗煤合计59.8万吨,电厂库存可用天数19.97天,六大电厂耗煤量略有回升。1~4月,全国煤炭产量11.5亿吨,同比下降6.1%。进口6902万吨,下降37.7%。4月末,煤炭企业存煤1.02亿吨,同比增长8.4%,全国重点电厂存煤5625万吨,可用18天。主要港口存煤4694万吨,同比增长11.6%。昨日主力合约弱势下跌,尾盘收于422元/吨,较前一交易日跌5点,跌幅1.17%。昨日环渤海指数收平,结束了漫长的跌势。盘面上,预计主力合约仍维持震荡偏弱的走势。

 

 

 

 

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