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7月份以来券商月均佣金收入210亿元

互联网证券业务以及“一人多户”的开放,使得券商佣金率一降再降。目前来看,大部分券商股的股价已恢复到2014年牛市启动前的水平,再加上下半年A股的非理性下跌,导致天量级成交量的坍塌,券商的佣金收入已降至地量水平。7月份以来的股基日均交易额仅约为10071.35亿元(今年以来最高点为2.2万亿元),月均收入佣金210.29亿元,与上半年相比,下降16.65%。

截至9月22日,7月份以来,A股成交量42360.83亿股,成交额572038.04亿元;B股成交量116亿股,成交额773.45亿元;基金成交额11326.84亿元。按照2015年一季度券商经纪业务平均佣金费率0.054%来计算,7月份以来券商共揽入佣金630.87亿元,月均揽入佣金210.29亿元。

与下半年不同的是,今年上半年A股红旗飘飘,按照2015年一季度券商经纪业务平均佣金费率0.054%来计算,今年上半年,券商则揽入佣金1513.88亿元,月均揽入佣金252.31亿元(因春节因素,2月份佣金收入仅为77.1亿元的情况下)。由此看来,下半年券商月均佣金收入与上半年相比,下降16.65%。

对于平均行业佣金率,安信证券分析师赵湘怀认为,中报行业佣金率水平维持在万分之五左右,已经成为底部,下半年有望企稳。

值得一提的是,华泰证券、海通证券、国金证券这三家券商上半年主动降低佣金率,由此提高市场占有率。其中,华泰证券佣金率仅为0.029%,市占率达8.33%;海通证券佣金率为0.045%,市占率达5.2%;国金证券佣金率为0.048%,市占率为1.17%;这三家券商的佣金费率均在平均费率之下,低佣金带来了市场占有率大幅度的提升。此外,中信证券、国泰君安、广发证券这类佣金率居高不下的券商也有他们的措施,不断积极向综合财富管理方向转型,依靠服务质量提升市占率。

申万宏源分析师胡翔认为,上半年,由于成交金额的增幅远大于佣金率的下降,所以佣金率下滑的影响得到对冲,尚未明显体现在经纪业务收入上。但是对于命运多舛的下半年,胡翔表示,下半年券商业绩承压,预计全年增长放缓。预计2015年全年日均股基成交金额为9500亿元,全年佣金率为0.054%;预计全年股权再融资规模达到1.1万亿元,券商债券承销规模为1.8万亿元。

此外,国海证券分析师代鹏举表示,大部分的场外配资清理已完成,且并非是强平方式,后续测算还有不到1600亿元配资,清理方式也不会一刀切,从待清理规模和清理方式上看,后续应不会造成集中市场抛压,且配资清理接近尾声。两融规模降至9400亿元,占流通市值比重稳定在2.8%的低位。场内场外的去杠杆进程接近尾声,杠杆资金规模位于底部区间,压制市场和券商板块的去杠杆压力将逐渐消减。

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