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南华期货:主要宏观消息解读及各品种点评

南华期货:主要宏观消息解读及各品种点评

1.主要宏观消息及解读

1.1 中国9月财新制造业PMI创2009年3月以来新低 市场忧虑加剧

消息:

中国9月财新制造业PMI初值47.0,创2009年3月以来最低水平,不及预期的47.5,也不及47.3的前值。

财新智库首席经济学家何帆博士解释称:“数据表明,制造业正处于结构转型的关键时期。经济基本面总体良好,前期的外需冲击和价格因素是制造业下滑主要原因。”

德国商业银行也表示,中国9月制造业PMI初值显示,经济增长势头可能已经恶化,加大了全年经济增长率可能低于7%的风险。

2.商品综合

2.1价格变动表

品种 价格 (元/吨) 日变动率(%) 周变动率(%) 月变动率 (%)

LME铜 5035 -0.89 -3.78 -2.11

LME铝 1569.5 -0.60 -3.18 -2.21

LME锌 1665 -1.51 -1.10 -3.81

LME铅 1631.5 -2.77 -2.77 -9.96

LME镍 9960 0.45 2.68 -0.99

LME锡 15185 -0.43 0.10 8.08

沪铜 38170 -1.67 -2.13 -2.63

长江1#铜 38810 -0.82 -0.82 -1.27

沪铝 11750 -0.63 -0.63 -1.18

长江A00铝 11760 -0.25 -0.25 -0.25

沪锌 13450 -2.07 -1.86 -8.22

上海0#锌 14400 -0.83 -0.83 -6.19

沪铅 13120 -1.13 -1.28 -1.69

上海1#铅 13450 0.00 0.00 0.19

SHFE镍 77410.00 0.08 0.40 0.78

长江1#镍 76800.00 -0.26 -0.26 1.05

SHFE锡 97400.00 -1.72 -1.60 -2.11

长江1#锡 98000.00 -1.75 -1.75 -4.39

COMEX黄金 1145.50 -0.72 0.56 1.02

COMEX白银 15.10 -0.23 -0.36 3.39

SHFE黄金 234.75 -1.37 -1.03 -0.34

SHFE白银 3354.00 -1.21 -1.09 0.66

rb1510 1872 -0.03 -0.04 -0.05

rb1601 1851 -0.02 -0.03 -0.05

螺纹钢现货(上海) 2000 0.00 -0.50 -3.85

i1605 338 -0.04 -8.03 -0.04

i1601 368 -3.66 -5.76 -1.34

铁矿石普氏指数 56.85 -0.35 -1.47 1.07

焦煤1601 584.5 +0.2 -0.6 +2.4

京唐港现货 680 0 0 -4.4

焦炭1601 771.5 +0.2 -0.8 -2.5

天津港现货 905 0 0 -1.7

玻璃1506 821 -0.61 0.00 -2.73

沙河安全 1000 0 0 0

动力煤1505 365.4 -1.08 -0.87 -1.67

秦皇岛动力煤 484 0 0 0

Brent原油期价 48.6美元/桶 0.89 2.38 -2.90

WTI原油期价 45.7美元/桶 1.76 2.28 1.06

CFR日本石脑油 440.63美元/吨 #DIV/0! -1.78 7.50

L1601 8250 -1.14 -2.65 -3.11

扬子石化7042(临

沂) 9100 0.00 -0.01 -0.02

TA1601 4482 -2.14 -3.32 1.04

橡胶ru1601 11580 -0.01 -0.01 0.01

云南国营全乳胶(上

海) 10500 0.00 0.96 2.94

pp1601 7178 -0.53 -3.34 -3.87

 

 

 

2.2商品收益率VS波动率

图1、各品种收益率与波动率

 

QQ截图20150929083424

 

资料来源:wind 南华研究

2.3商品资金流变化率

图2、各品种资金流变化率

 

QQ截图20150929083436

 

资料来源:wind 南华研究

3.品种点评与策略建议

品种 简析 策略建议

基金属 短期基金属市场受嘉能可风险事件影响,避险情绪增加。美国二季度GDP终值好于预期,美联储年内加息再获数据支持,但犹豫不决的情绪主导市场,焦点在通货紧缩与全球增长的担忧。 沪铜再次回到了前期阶段底部位置。近期国内库存增加,消费依旧疲软,但产量曲线已显著下滑,电网投资用铜量有望提速,已不适宜过分看空。 沪铝需求差,在12000上下持续已有两月,倒逼高成本产能减产。近期期货升水收窄,12000下方下跌空间非常有限。 沪锌进口增加、现货差,但中期成本曲线并没有大幅下移,或引起国内矿山开工下降,且现货惜售升水高位,破位下跌持续性还需观察。 沪镍现阶段现货差,但绝对低位震荡已有1个月,下方空间有限,休整后突破上涨概率增加。印尼不松原矿禁出令,新建镍项目产量缓增。 沪铜主力暂观望,若重新站稳39300上方逢低看多。建议沪铝12000下方逢底轻仓抄底。建议激进者沪锌在13500-14000逢低轻仓抄底。建议沪镍主力80000下方逢低看多

贵金属 周五公布的美国二季度GDP数据好于预期,引发多头回补并拖累金价小跌。今日亚洲午盘金价跟随基本金属急跌,受嘉能可股价下挫影响。目前市场焦点转向周五美国非农就业数据。亚洲盘黄金维持低位窄幅震荡。今晚稍加关注20:30美国8月个人消费支出(预期0.3%),以及22:00美国8月成屋签约销售指数(预期环比0.5%),另外20:30纽元联储主席杜德利讲话也值得市场关注。本周重点关注周五美国非农就业报告及美联储官员讲话。形态上,周五黄金在周四大阳柱内收跌,今日亚洲交投时段继续回落,短线料震荡偏弱,下方第一支撑下移至1130支撑,如跌破后则可进一步看空至1120。 短线震荡偏弱,第一支撑1130,然后1120

螺纹钢 现货方面,北京线螺价格继续维持限价模式,市场气氛较为沉闷,成交价维持盘整状态,目前市场供需相对平衡,市场存在一定观望情绪,短期内价格难涨难跌。 背靠1900空单持有,止损1950。

期货方面,震荡下行。本周钢市供需比较平稳,节前钢市低迷,供给端钢厂开工率进一步回升,但钢厂盈利面继续恶化以及武安钢厂减产导致后期钢厂减产预期升温,但在金九的时间窗口下,钢厂对减产的抵抗性也在增加,短期预期底部盘整的概率大,操作上不建议低位追空。

铁矿石 现货方面,据联合金属网9月25日统计,本周四全国42个港口库存8570万吨。 连铁今日震荡下行,跌幅较深受库存走高影响,整体产业链低迷依旧。矿石01合约贴水较深,但鉴于01合约天然属于空头合约,且疏港量下降,矿石弱势盘整概率大。操作上建议前空减持,多01空05可继续持有。 矿石多01空05对冲,单边空单减持。

煤焦 焦煤主力合约JM1601收盘584.5 (+0.2%),结583.5,持仓7.7万手( -0.0万手). 焦炭主力合约J1601收771.5 (+0.2%),结算772.5,持9.3万手(-1.2万手)。 焦煤成交6.2万手,焦炭成交5.8万手。 窄幅震荡,个人认为反弹不延续。

玻璃 临近月末,生产企业操作相对保守。在中秋和国庆长假期间市场需求会有一定的影响,因此生产企业目前大部分以去库存和回笼资金为主,现货价格相对谨慎。 短期建议暂时观望。

动力煤 十一小长假结束后,大秦线秋季检修将开启,目前大秦线日发运量与往年检修期间日发运量差不多,在需求疲软的大环境下,检修对港口煤价的影响微乎其微。十月份节假日较多加之秋季来临,用电量将不会有所提高,在电煤需求没有支撑的情况下价格还将继续承压。 操作思路以观望为主。

原油 周五WTI上涨0.96%收于45.34,BRENT上涨0.02%收于48.44,美钻井平台连续第四周减少,油价因此获得部分支撑,目前远期升水再次扩大,海上囤油可以择机进行,供应过剩仍制约油价反弹,预期近期走势震荡,逢反弹沽空。 逢反弹沽空

LLDPE L1601今日再次大幅下挫,收盘下跌2.14%收于8255,现货市场延续弱势,临近节日多观望为主,华东地区LLDPE价格在空单继续持有

8800-9050元/吨,终端需求表现平淡。空单继续持有。

PP PP1601今日下跌1.43%收于7178,拉丝华东主流价格在7650-7850元/吨,石化多下调出厂价格,市场价格再创新低。预计PP近期走势仍将较弱,空单继续持有。 空单继续持有

PTA PTA今日下跌2.4%收于4482,PTA开工率目前开工率继续回升,下游聚酯继续去库存,然目前PTA亏损严重,成本支撑仍在,不宜过分看空,建议逢低减持。 建议逢低减持

天然橡胶 早盘冲高后震荡下行,尾盘收于11575,下跌0.22%,消息面上8月轮胎产销数据延续疲态,往年“金九银十”行情今年被打破,下游需求疲软,保税区库存仍在增长,目前沪胶并不具备大幅反弹基础,建议逢高沽空。 建议逢高沽空

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