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《财经》年会2016:预测与战略

金融监管的架构与协调

以利率市场化、汇率自由化以及资本账户开放为代表的金融管制放松,在为市场注入新动力的同时,也为中国金融业的监管带来新的课题。影子银行、场外配资、网络借贷等各种创新游走于双轨体制之下,其间不乏监管套利的盛行。年中的A股股灾,暴露出分业金融监管架构体系的协调不足。随着金融业综合业务模式的拓展,以及互联网金融的跨界融合,如何搭建一个既无碍创新又可风险可控的金融监管与协调体系,成为当务之急。

而监管统一还是分制,会议嘉宾表示还要根据历史背景和如今市场发展的需求。

李 扬(中国社会科学院前副院长 ):

监管架构是历史因素形成的,国内如今的监管分成不同机构机构也是顺应当时的历史潮流。而如今机构混业,产品混业,若宏观上混业,监管却分业就会不合适的。

宋敏(香港大学中国金融研究中心创始主任,北京大学经济学院教授、金融系主任 )

有了综合的经营并不一定要有“综合监管”。如果功能到位,分管也能做到尽善尽美。合在一起形成一个超级机构,并不一定就能解决问题。监管不管是什么形式,都应该是依法监管,保持公平公正,强调监管的专业性、独立性。因为监管更多的是一个执法过程,不是短期的对应措施,应该从长期考虑,不应该频繁的变动。但在混业经营方面,应该加强信息协调,但是要避免这种协调发展成行政干预工具。

魏加宁(国务院发展研究中心宏观经济研究部巡视员、研究员)

经营和监管,要看历史和经济发展水平,混业经营应该会更适合混业监管。

决策机制能否规范化也很关键。如果监管和央行都处于同一个领导下,很容易出现“同步震荡”。在紧缩银根时候监管也收严,在放松银根时候监管也宽松。货币政策决策应该是很灵活的,但是对于监管,应该守着法律法规,应该是个老“固执”。

且监管应该有分层,金融监管也应该分3级。都统一中央监管,链条很长,传递过程中容易失真等问题。横向统筹,纵向分组,一定要有平衡。

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