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银河期货:期货市场各品种评述与操作建议

银河期货期货市场各品种评述与操作建议

 

国债

周三(12月9日),行情走势回顾:周二国债期货高开低走,全天维持弱势震荡上行,主力合约TF1603收于100.230,上涨0.13%,成交量继续大幅下滑,持仓量明显上升。央行公开市场操作:央行公开市场周二进行了100亿7天期逆回购操作,银行间回购利率和Shibor利率普涨。宏观基本面消息:(1)11月份,我国出口1972.42亿美元,同比增长-6.80%,前值-7.00%;进口1431.39亿美元,同比增长-8.70%,前值-18.80%;贸易顺差541.03亿美元,前值616.43亿美元。出口方面,对美国出口增速由10月份的-0.92%下降至-5.33%,对欧盟出口增速由10月份的-2.93%下降至-8.98%,对日本出口增速由10月份的-7.71%下降至-10.50%,对东南亚国家联盟出口增速由10月份的-10.88%上升至-2.50%。(2)彭博社报道,不愿具名知情人士表示,中国计划推出房地产去库存措施,其中包括鼓励中小城市对在城镇首次购买住房的农民给予财政补贴和税收减免。中国还研究将农民工和个体工商户逐步纳入住房公积金制度。行情走势预期:周二央行公开市场进行了100亿7天期逆回购操作,当日有500亿7天期逆回购到期,当日央行公开市场净回笼400亿元。11月份出口同比仍弱势,而且新出口订单数据也比较悲观,进口同比有所改善,衰退性贸易顺差收窄至541.03亿美元,11月份热钱流出可能会达到8500亿元。彭博表示,中国计划鼓励中小城市对在城镇首次购买住房的农民给予财政补贴和税收减免,我们认为可信度颇高,但是财政税收将被挤出,总体对于中小城市房地产市场的作用还不清楚,但是对于完整经济部门的正面意义微乎其微。维持前期判断,短期看多但不做多,暂时建议空仓操作等待高位空单建仓机会,如果一定需要参与,短线以少量多单为宜。

周二国内收盘后,外盘铜价先扬后抑,收盘小幅上涨。宏观方面,美国10月JOLTS职位空缺为超预期的538.3万,9月数值从552.6万上修为553.4万,美元昨日反弹无力为铜价反弹减少了阻碍。基本面上,LME现货升水上涨3.3美元至4.05美元,库存继续减少25。上海现货铜为贴50-平水,较昨日下跌25元,下游企业亦维持观望,买兴不佳,多以投机商成交为主。供应方面,矿业巨头英美资源集团周二宣布了大刀阔斧的重组计划,包括出售资产、大幅削减成本以及暂停派息等。出售资产和关闭亏损业务将导致员工总人数从目前的13.5万人大幅减少至5万人。该公司7月时曾宣布计划裁员5.3万人。力拓也将2016年资本开支预估从此前的不到60亿美元下调至50亿美元,以平衡投资者回报与投资项目。嘉能可股价昨日在伦敦一度暴跌9.4%。种种迹象纷纷表明,矿企在铜价的“寒冬”中生存环境之艰难,也为铜价的反弹注入了一些动能。从技术上看,LME铜价如能上破4670,下一目标将为5000美元。国内铜价如能上破35400,下一目标将为38000元。交易上仍以低位买入为主。

钢材

夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅波动,成交放量,尾盘增仓收于1660。宏观方面,京津冀交通一体化加快,6年预计投资1.5万亿;央行公开市场逆回购100亿,单日净回笼400亿元。行业方面,高层调研钢铁等过剩产能,兼并重组将加快;环保部加大对重污染应对督查力度,曝光四大问题;周一公布的港口数据显示,位于澳大利亚州西北海岸的黑德兰港(Port Hedland)11月出口到中国的铁矿石增加了3%;全球第五大矿商拟裁员85000人。现货方面,主导地区建材价格跌势难止。北京大螺主流报价低1620元/吨;唐山地区三级抗震主流报价1680-1730元/吨;上海地区建材成交不畅,主流报价1660-1710元/吨;热卷方面,上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格1810元/吨;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格1710元/吨左右。坯料方面,唐山钢坯主流价格稳至1470元/吨。操作上,基本面无实质改善,趋势空单可继续持有。

银河期货 晨会纪要

铁矿石

夜盘铁矿石期货主力合约价格弱势震荡,日成交缩量,尾盘增仓收至287。宏观方面,京津冀交通一体化加快,6年预计投资1.5万亿;央行公开市场逆回购100亿,单日净回笼400亿元。行业方面,高层调研钢铁等过剩产能,兼并重组将加快;环保部加大对重污染应对督查力度,曝光四大问题;周一公布的港口数据显示,位于澳大利亚州西北海岸的黑德兰港(Port Hedland)11月出口到中国的铁矿石增加了3%;全球第五大矿商拟裁员85000人。现货方面,国产矿市场延续弱势。目前迁安66%干基含税现金出厂430-440元/吨;枣庄65%湿基不含税现汇出厂475元/吨,莱芜64%干基含税承兑出厂490元/吨;北票66%湿基税前现汇出厂330-340元/吨。进口矿方面,港口市场价格弱稳。目前青岛港61.5%pb粉主流报价在295-300元/吨;曹妃甸61.5%pb粉主流报价在300元/吨左右。普氏指数跌0.2至39.3。操作上,空单持有,若有效上破300止盈。

豆类

隔夜美豆延续跌势,受获利了结及USDA报告前头寸调整影响。美豆失守9美元后重回之前的区间震荡模式中,目前豆类的供需基本面依然平淡,美豆油在连续反弹后回落令短期豆类的反弹降温。北京时间周四凌晨USDA将公布12月份供需报告,分析师预计全球大豆及美国期末库存与上月将基本持平,预计本次报告数据变化较小,对市场的影响相对有限。后期市场关注重点仍在美豆出口数据及南美产区天气变化上。国内方面,连豆类夜盘维持震荡偏弱走势,油粕比值震荡偏强。国产大豆春节前市场将迎来售粮高峰期,价格仍然承压,但当前豆农多数亏损对行情有支撑,多空并存背景下,趋稳的行情可能仍要维持一段时间。豆一1605合约仍关注3800元/吨一线多空分水岭。豆粕现货多地以小幅走弱为主,国内需求虽有所回暖,但大多地区现货供应依旧充足,供应过剩的局面仍存,对现货市场仍有不小的压力;油粕比值2.43:1,短期走势向上。操作上,买油卖粕套利继续持有,豆棕价差走窄亦可关注。

白糖

原糖:隔夜(周二)原糖期货下挫。油价下跌向原糖施压。软商品下跌,和其他商品走势一致,CRB指数降至13年低位。由于能源价格间接影响到生产成本和运输成本,如果能源价格走低,其他大宗商品价格也大体如此。

3月原糖期货收跌0.3或2%,报15.00美分。

巴西11月下半月甘蔗压榨数据符合预期。巴西甘蔗行业协会Unica周二公布,受降雨影响,巴西中南部11月下半月糖产量降至70.4万吨,上半月糖产量为120万吨。

伦敦3月白糖期货收跌6.3美元或1.5%,报每吨406.1美元。

 

郑糖: 12月8日白糖减仓收阴,主力1605收于5495,1601收5459。夜盘继续下跌,其中1601收5428,1605收5453。现货方面,广西新糖报价持稳在5310-6360元/吨附近。截止12月8日,广西2015/16榨季开榨糖厂数量增至41家,较上年同期减少8家,已开榨糖厂的日榨产能为35.7万吨,较上年同期减少0.9万吨,目前广西已开榨糖厂产能占全区糖厂设计产能的52.2%,12月份,广西迎来密集开榨期,但受近日降雨天气影响,部分糖厂砍、运、榨都做了调整。消息面,近日云南重申将继续加大力度打击食糖走私。整体看,郑糖基本面相对稳定,新年度减产以及降雨影响压榨进度将导致短期新糖供应仍较为有限,部分有条件的贸易商通过期货进行卖保,但空头买新糖交货将一定程度稳定甚至提高现货价格。宏观面,原油下跌及美元加息等风险影响商品多头信心。消息面,关注12日12日进口加工糖自律会议以及美联储议息会议。操作上暂维持观望,需关注仓单生成情况。

棉花

隔夜ICE期棉小幅下跌,主力1603合约结算价64.44美分/磅,跌0.13,跌幅0.2%,成交量减少。USDA月报公布前夜交易商谨慎应对,3月合约下探至64美分后回升并收复部分失地。市场预计全球产量和消费下降,关注今晚的USDA月报以及明晚的美棉签约情况。

 

隔夜郑棉主力合约大幅低开后震荡反弹,1601合约涨10至12115,1605合约跌20至11485,1609合约跌35至

11485。8日仓单数是106张(+1),有效预报量1075张(+57)。1月-5月合约差价630。宏观方面,人民币兑美元周二下跌,在不及预期的中国出口数据公布后跌势加速,在岸人民币兑美元(CNY)收盘下跌0.15%,报6.4172,创2011年来最低收盘水平;油价在周二早盘再度大跌,布伦特原油期货一度跌破每桶40美元关口,创2009年2月以来新低,WTI原油期货一度跌逾2%,至每桶37美元以下。市场方面,11月我国纺织品及服装出口219.82亿美元,环比减少7.07%,同比减少9.71%,出口形势依然严峻。新疆棉加日工量减至2.2万吨,大幅低于去年同期,预计2015年度棉花总产量减产幅度或大于预期。近期由于棉花减产预期上升,疆内棉企扛价意愿强烈,棉花现货市场价格相对保持稳定,新疆3128B的棉花毛重站台提货价格在12600元/吨左右,下游纺织市场保持理性采购状态,由于下游需求仍然不见好转,纺织企业多资金周转困难。长期来看,下游消费疲软难改,棉花产量也大幅下降,若仅看今年棉花的产量和消费,后期棉花供应将偏紧,因此储备棉投放的时间点和价格就非常重要了。短期来看,宏观经济数据较差导致大宗商品走低,郑棉在大幅下跌后预计将弱势调整,另外近期需关注宏观经济走势,避免系统性风险。

油脂

CBOT大豆期货周二继续下跌,因获利了结及USDA报告出炉前调整头寸。调查显示,分析师预计2015/16年美豆结转库存区间将在4.45-4.78亿蒲,平均预估为4.62亿蒲,略低于11月预估的4.65亿蒲。南美天气大体有利,亦令美豆承压。豆油期货相对坚挺,受助于油粕套利交易。BMD毛棕油期货周二大幅收低,受获利了结影响。豆油与原油走势疲弱,也对棕油构成压力。MPOB将于周四公布马棕油11月库存、产量及出口报告,调查显示,由于出口不振,11月马棕油库存或达到15年来的高点。由于高位库存压力存在已久,此次报告着重关注的是产量的变化幅度,或给未来棕油走势带来指引。国内油脂周二夜盘低开震荡,走势有所分化。棕油相对坚挺,菜油表现最弱。现货方面,截至周二,港口大豆库存为690万吨,较上周同期减3万吨;豆油商业库存为101.78万吨,较上周同期的102万吨降0.22%,现货跟盘回落,打击买家入市积极性,成交再次转淡;棕油港口库存为67.27万吨,较上周同期的61.98万吨增8.5%,买家避市观望居多,成交冷清。整体上,短期国内基本面较为平淡,春节备货尚未启动,内盘油脂以跟随外盘走势为主,重点关注周四将公布的USDA和MPOB报告。操作上,前期多单以保护利润为主,待回调稳定再行介入。豆棕5月价差近日持续缩窄,套利单暂可轻仓持有。

动力煤

昨日秦皇岛港港口库存501万吨,卸车6707车,锚地船舶70艘,预报船舶8艘。港口库存小幅下降,锚地及预报船舶数量略有回落。曹妃甸港库存184万吨,港口库存保持回落态势。沿海六大电厂库存1177.4万吨,电厂日耗煤合计56.7万吨,电厂库存可用天数20.77天,六大电厂库存量保持回落态势。行业方面,12月4日,西安铁路局正式发出“关于调整包西线等线部分货物运价“的通知。通知指出,根据中国铁路总公司《关于西包线等线货物运价有关事项的通知》的规定,经铁路局研究,并与陕西西延铁路有限责任公司、西平铁路有限责任公司协商同意,自2015年12月6日起至另行发文通知时止,包西线(新衔至张桥段)、神大线、西平线(长庆桥至茂陵段)整车装运的煤炭(C80装运和本线内运输的煤炭除外),发到运价按0.184元/吨公里执行,其他货物运输价格不变。昨日主力合约小幅上涨,尾盘收于289元/吨,与前一交易日相比跌0.6点,跌幅0.21%。盘面上,预计主力合约近期仍以震荡整理为主。

PTA

隔夜原油小幅下跌,石脑油跌10.5至424.38,MX跌20至645,亚洲PX跌15至768美元/吨CFR中国,折PTA成本约4567元/吨。PTA在昨日大幅增仓下跌后,夜盘低开回升后维持震荡,其中1601收4344,1605收4328。现货方面,逸盛石化12月8日主港自提现款报价在下调130元以后,又再度下调50元/吨:内盘卖出价跌至4570元/吨,买入价跌至4470元/吨,中间价跌至4510元/吨,美金卖出价维持在597美元/吨。现货商谈围绕4350-4400元/吨展开。下游聚酯产品分别有20-50元/吨下跌,江浙涤丝市场成交气氛清淡 个别工厂促销较好。目前PTA整体负荷在69%附近,而下游聚酯以及江浙织厂负荷分别在75.4%和65%,PTA短期供应偏宽松。因原油创新低,PTA成本塌陷,加速下跌,操作上,空单继续持有,以4330-4350附近为防守,关注持仓变化,但需谨防突发事

件导致PTA在低位反弹。无持仓者暂观望。

LLDPE

昨日塑料期货低开低走,开于7350,收于7145,成交量增39.6万手至106.3万手,持仓量减16716至37.7万手。上游方面,昨夜国际原油继续下跌,WTI原油跌0.14美元,平均价37.51美元/桶,布伦特原油跌0.47美元,平均价40.26美元/桶。但欧美原油期货收盘后,美国石油学会发布的库存数据显示,上周美国原油库存减少,国际油价在盘后的电子交易系统反弹。现货方面,昨日PE市场价格弱势震荡,各大区市场价格松动50元/吨。线性期货低开下行,挫伤市场交投气氛,商家对后市信心不足,小幅让利促成交。但下游需求延续疲软,实盘成交欠佳。华北地区LLDPE价格在8450-8600元/吨,华东地区LLDPE价格在8450-8850元/吨,华南地区LLDPE价格在8850-9050元/吨。盘面看,目前五日均线拐头向上,MACD红柱缩短,空头格局延续,且近期原油超供阴影笼罩,预计近期延续弱势。

PP

昨日PP期货跌停,开于5584,收于5400,成交量增18.5万手至148.7万手,持仓量增40794至51.4万手。现货方面,昨日国内PP市场行情弱势下行,价格下跌100元/吨左右。油价暴跌拖累期货低开低走,市场看空情绪加重,加之中油华北、华南、东北、西北等石化出厂价下调,对货源成本支撑作用减弱,商家随之纷纷跟跌出货促成交。下游工厂订单依旧不足,实盘接货延续按需采购,市场整体成交不佳。华北市场拉丝主流报价在6250-6400元/吨,华东市场拉丝主流报价在6400-6700元/吨,华南市场拉丝主流报价在6600-6900元/吨。盘面看,目前均线系统的空头格局未破坏,MACD红柱缩短,空头形态延续。近期原油较为弱势,宏观经济亦无大的起色,延续弱势可能性高,操作上,前期空单可续持。

焦煤焦炭

JM1605合约增仓6612收于515元/吨;J1605合约增仓2978收于609元/吨。宏观方面,李克强指出,要继续从供需两侧发力推进结构性改革; 新华社报道,从国家发展改革委了解到,《京津冀协同发展交通一体化规划》已正式印发。行业方面,高层调研钢铁等过剩产能,兼并重组将加快。现货方面,国内炼焦煤市场弱稳运行,主产地山西柳林低硫主焦煤(A<11)600元/吨;河北邯郸主焦煤(A<10.5)630元/吨;山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)495元/吨。进口炼焦煤市场稳中有跌,澳峰景矿焦煤70美元/吨,低挥发78.25美元/吨;中挥发76.25美元/吨;半软67.25美元/吨。焦炭方面,山西临汾二级冶金焦出厂价560元/吨,太原准一级冶金焦出厂价660元/吨。操作上,焦煤焦炭趋势仍然偏弱,可择机布局远月空单。

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