手机资讯    期货日报电子版   
首页 >> 机构 >> 机构看市 >> 正文

站内搜索:  高级搜索

银河期货:期货市场各品种评述与操作建议

银河期货期货市场各品种评述与操作建议

 

宏观

美国股市在最后时刻大幅攀升,金融股和科技股引领大盘从10月份以来最低水平回升,标普500指数上涨15.63点,报2021.15点,涨幅0.78%。美国方面,亚特兰大联储行长Dennis Lockhart表示,美联储将循序渐进加息,但会视经济数据而定,循序渐进加息意味着无论如何不会每次会议都加息,可以每隔一次会议采取行动。目前来看,联储部分官员仍认为经济条件足以令明年出现四次升息,如果这种情况持续,则不排除升息频率却是将会较快的可能性,对这一情况我们将持续关注。此外,美国将于北京时间周二21:30公布第三季度GDP环比折合年率终值;预期为1.9%,修正值为2.1%。

中国方面,跟据新华社报道,昨日中共中央经济工作会议闭幕,会议强调明年及今后一个时期,积极的财政政策需要更加有力,阶段性提高财政赤字率,稳健的货币政策需更为灵活,为结构性改革创造适宜货币环境。此外,还提及加速体制改革,以及化解过剩产能和库存,尤其是房地产行业库存等。我们认为,未来的财政政策是看点,从今年来看财政政策实质上并没有达到预料中的宽松程度,明年赤字率提高的程度,更重要的是减税的力度,将是后期财政政策的看点。

国债

周二(12月22日),行情走势回顾:周一国债期货高开高走,全天维持震荡上行,主力合约TF1603收于100.780,上涨0.18%,成交量有所下滑,持仓量继续上升。央行公开市场操作:央行公开市场一级交易商可申报7天逆回购,14天和28天正回购及三个月央票需求,银行间回购利率涨跌互现,Shibor利率普涨。宏观基本面消息:(1)证券时报•券商中国报道,今日在京召开的第十二届全国人大常委会第十八次会议上,证监会主席肖钢受国务院委托就《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定(草案)》作出说明。有律师表示出台注册制细则的制订需要时间,细则出台后征询意见、意见反馈后修订、修订后再正式颁布,即使证监会加班加点进行,最短也得耗时3-4个月,如此算下来最快也得全国“两会”之后。(2)据彭博消息,知情人士称中国央行调研取消存贷款基准利率可行性。不愿具名知情人士表示,中国央行近期对部分银行进行了调研,内容包括考察取消存贷款基准利率的可行性、可能产生的影响。行情走势预期:注册制提请人大常委会授权,符合前期预期,我们已经在2016年年报中注册制授权进行了阐述,即使注册制细则仍然需要征询意见、意见反馈后修订、修订的阶段,即使在此期间提前重启IPO,由于注册制的市场预期已经存在,也难以过度分流长期资金。维持前期判断,期债长期看跌趋势可能有所缓解,因此我们预计短期期债难以出现大幅下行,未来一段时间期债仍以震荡上行为主,主要是由于IPO信息出现变动引发预期变化导致期债价格中枢缓慢上移,但是我们预期空间不大。同时,随着周五期债暴涨,我们预计周一会出现回调,但回调并未出现,建议多单借机平仓,随后回调的可能性较高。

股指

昨日股指IF大涨100点,申万一级行业集体上扬。食品饮料板块劲升5.1%,家电板块涨逾4%。银行板块涨3.5%,蓝筹股发力。中央经济工作会议内容公布,会议指出:2016年的5个任务是解决工业产能过剩,去库存,去杠杆,降低企业成本,改善薄弱环节;财政方面,要加大力度实行减税政策,阶段性提高财政赤字率;国企改革方面,要大力推进国有企业改革,加快改组组建国有资本投资、运营公司,加快推进垄断行业改革.总体来看,利好很多,彰显了中央改革的决心和力度,而且减税,去产能,这些不同于以往的类似4万亿单方面需求侧拉动,

银河期货 晨会纪要

这些改革在逻辑上可以让市场看到更好的期望。在一个阶段以来,市场纠结于经济下滑与改革预期之间,随着政策的不断出台,和经济数据的适度企稳,改革向好的预期主导了市场情绪,未来股指重心有望继续抬高。

周一铜价延续反弹走势,收盘上涨1.55%。整体看来,美元走软以及供应有收紧迹象为主因。宏观方面,美联储加息靴子如期落地,叶轮表示对于美国经济前景抱有信心,但目前有分析对此提出了质疑,认为美国经济仍然存在下行风险。基本面上,LME现货下降5美元至贴水5美元,库存继续小幅增加。上海现货铜为贴100-平水,但市场需求疲弱,成交清淡。供应方面,国际铜研究小组称,本年九月份全球精炼铜供应短缺2.6万吨,而八月份时该数据为供应过剩7.7万吨,供应端收紧问题逐渐得到市场的重视。另有中国11月精炼铜进口同比提升12%至35.9万吨,中国需求疲弱的忧虑进一步得到缓解。从技术上看,我们倾向于未来铜价仍有继续反弹的可能,LME若能有效突破4750美元,则下一目标位为4900美元,国内铜阻力位为38000元。多头继续持有。

隔夜LME铝小幅反弹,收于1515美元/吨,沪铝1602收于10830元/吨,总持仓增至76.7万手。行业方面,国际铝业协会(IAI)周一公布数据显示,全球(不包括中国)11月日均原铝产量为69,600吨,10月为69,200吨;中国11月原铝进口11,683吨,同比上升138.26%,中国11月原铝出口2,648吨, 同比下降3.73%。市场情绪继续回暖,沪铝延续反弹,关注1.1万整数关口压力。

隔夜伦镍震荡收涨,收8850美元/吨,持仓量、成交量均增加。沪镍夜盘震荡上行,持仓量小幅增加。隔夜美元指数收跌,美股黄金涨欧股跌,布油收创11年新低。中央经济会议定调明年五大任务,去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。彭博消息称,中国央行调研取消存贷款基准利率可行性。亚特兰大联储主席Lockhart认为,美联储本月加息后承诺渐进式收紧货币意味着,明年或加息4次。行业方面,海关公布11月进口精炼镍及合金27627吨,同比增长221.99%,出口精炼镍及合金1595吨,同比下降79.91%。盘面上看,沪镍均线系统缠绕,5日均线向上,近几日沪镍表现强于伦镍,受市场情绪影响沪镍走势偏强,或维持震荡整理。

锌铅

隔夜LME锌铅延续反弹,LME锌收于1534美元/吨,LME铅收于1724美元/吨,锌铅比值再度走低;沪锌铅夜盘震荡偏强,无太多表现。库存方面,LME锌库存减少5100吨至485025吨,LME铅库存增加12525吨至191825吨。宏观方面,亚特兰大联储主席Lockhart认为,美联储本月加息后承诺渐进式收紧货币,意味着可能每隔一次会议加息一次,即一年加4次,美元指数并无太好表现,小幅回落。现货方面,LME现货锌贴水18.5美元,LME现货铅升水11.5美元,其中LME铅现货贴水转升水,现货挤仓下LME铅价继续大涨。盘面上看,LME锌铅逐步震荡走强,国内商品市场整体回暖,沪锌铅延续反弹概率大。

钢材

夜盘螺纹钢期货主力合约价格小幅波动,成交放量,尾盘大幅增仓收于1737。宏观方面,中央经济工作会议明确五大任务,包括削减工业产能,去库存化,去杠杆化,降低企业成本和改善薄弱环节;定调稳健货币政策:"松紧适度"转向"灵活适度";央行:11月债市共发行债券2.7万亿,同比增长170.1%。行业方面,中方呼吁欧盟勿将钢铁贸易摩擦与中国市场经济地位问题挂钩,墨西哥对华涂镀钢板发起反倾销调查。现货方面,主导地区建材价格平稳。北京大螺主流报价1620元/吨左右;唐山地区三级抗震主流报价1660元/吨左右;上海地区建材主流报价1680-1720元/吨;热卷方面,上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格1940-1950元/吨;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格1820元/吨左右。坯料方面,周末唐山钢坯主流价格降10至1460元/吨,成交转弱。操作上,不追涨,现货涨势难持续,生产企业可择机进行套保。

铁矿石

夜盘铁矿石期货主力合约价格小幅波动,成交放量,尾盘增仓收至305.5。宏观方面,中央经济工作会议明确五大任务,包括削减工业产能,去库存化,去杠杆化,降低企业成本和改善薄弱环节;定调稳健货币政策:"松紧适

度"转向"灵活适度";央行:11月债市共发行债券2.7万亿,同比增长170.1%。行业方面,中方呼吁欧盟勿将钢铁贸易摩擦与中国市场经济地位问题挂钩,墨西哥对华涂镀钢板发起反倾销调查。现货方面,国产矿市场延续弱势。目前迁安66%干基含税现金出厂430-440元/吨;枣庄65%湿基不含税现汇出厂475元/吨,莱芜64%干基含税承兑出厂490元/吨;北票66%湿基税前现汇出厂315-325元/吨。进口矿方面,港口市场价格小幅上行。目前青岛港61.5%pb粉主流报价在300-310元/吨;曹妃甸61.5%pb粉主流报价在300元/吨左右。普氏指数涨0.5至40.55。操作上,短线交易,低位多单谨慎持有。

豆类

隔夜美豆回落,受连续反弹后的获利了结影响。近期反弹动能来源于南美天气的担忧,巴西部分地区受干旱影响,引发市场对于南美大豆减产的担忧。目前美盘整体仍运行在震荡区间内,850-920美分仍是近期难以突破的区域,基本面的消息并不多,且带给市场的指引作用也不强。目前市场关注的重要仍在两方面,一是南美产区天气变化,二是美豆出口,目前来看这两方面题材对市场的持续性影响尚未看到持续性,故对于美盘仍维持底部区间震荡思路。国内方面,豆一区间内震荡偏强,油粕比值进一步走弱。国内大豆现货市场整体走势稳中偏强,但南北方市场受各自区域内的需求体系不同制约,大豆价格走势略有差异。我们认为豆一1605合约短期波动区间3640-3800元/吨,可参考此区间高抛低吸。豆粕价格普遍维持稳定,个别地区和油厂涨跌互现,成交有所放量,新购基差暂缓,基差结价小幅放量。目前全国油厂保持较高的开机率,原料供应压力有所缓解;油粕比值回落至2.33:1,趋势上开始走弱。操作上,买粕卖油套利单持有。

玉米

国内玉米现货市场价格下跌。虽然昨日南北方港口价格反弹,但是其他产销区价格均维持稳中偏弱走势,尤其关内产区深加工企业降价明显。尽管春节临近,需求企业即将进入备货期,但是由于市场整体供应充裕,且缺乏良好需求配合,以及市场人士心态谨慎等,直至目前现货市场无明显好转迹象,甚至东北局部收购满仓以及霉变超标问题而停收,使得区域市场价格承压下行。基于对整体现货市场供需和市场人士心态的考虑,预计近期国内现价稳中偏弱走势为主,后续伴随需求企业补库工作逐步展开,低水、高质玉米数量缩减,质量相对良好玉米价格将得到支撑。

棉花

隔夜ICE期棉主力合约价格小幅下跌,主力1603合约结算价63.32美分/磅,跌0.37,跌幅0.58%,成交量减少。ICE期货盘中上涨后未能成功站稳64美分,3月合约跟随农产品板块震荡下跌并小幅收低。未来期棉走势继续保持在60美分/磅-66美分/磅区间震荡走势,继续关注美棉出口情况。世界贸易组织(WTO)部长级会议19日表态称,包括中国在内的世贸组织成员国首次承诺,全面取消农产品出口补贴,并将限制农产品出口信贷,未来或将对国际棉价形成一定的支撑。

 

隔夜郑棉主力合约开盘后震荡,1601合约跌25至12125,1605合约涨20至11495,1609合约涨30至11460。目前仓单数是244张(+50),有效预报量1164张(-21)。1月-5月合约差价630。市场方面,近日来皮棉现货报价及成交价继续疲软,但棉花现货未见明显降价或者促销,内地现货市场可选资源较多,纺企不愿多囤货,国内棉纱价格走低,又接近年终,因此纺织企业都谨慎采购。2015年度新疆棉花总产量大减,国家统计局预测本年度新疆棉产量350万吨,仅本年度来看,棉花供应偏紧,为棉价提供一定的支撑,但是有储备棉的投放预期来压制棉价,市场多空分歧较大,储备棉投放的节奏将成为影响后期棉价走势的重要因素。短期来看,国内大宗商品普涨,但是郑棉基本面缺乏支撑走强的强有力因素,持有多单者需谨慎,不宜追高,预计郑棉走高后将震荡回调。

油脂

CBOT大豆期货周一走低,因获利了结。但巴西马托格罗索州的旱情继续给市场带来支撑。豆油期货收涨,跟随棕油走势。后期继续关注南美天气。BMD毛棕油周一强势上涨,因马币走弱及天气不利。船运机构ITS、SGS分

别称,马棕油12月1-20日出口较上月同期减24.9%、25.1%至73—74万吨,降幅较前半月有所缩窄。消息称,印度或将精炼植物油进口关税从20%上调至27.5%,以遏制廉价海外进口势头。此举将提高农民的油籽种植积极性,帮助炼厂改善加工率,而东南亚棕油出口或将受到影响。印度是植物油进口大国,受国内油籽产量下滑影响,截至2015年10月的市场年度,印度共进口植物油1,461万吨,创纪录新高。国内油脂周一夜盘冲高回落,豆油微幅收涨,菜、棕油小幅收低。现货方面,截至周一,港口大豆库存为726万吨,较上周同期增4.39万吨;豆油商业库存为97.33万吨,较上周同期的98.27万吨降0.96%,现货跟盘上涨,引发部分逢低补库,成交小幅扩大,但未放量;棕油港口库存为74.25万吨,较上周同期67.55万吨增9.9%,终端需求疲软,港口现货提价后成交依然不多。整体上,短期油脂疲弱的基本面尚未扭转。目前市场的支撑因素主要在于东南亚棕榈的减产和中国春节备货预期,而在食用油供给总体充足、国际原油持续下行的大背景下,上涨的空间受限,短期反弹为技术性因素所致,短多谨慎持有,滚动操作为主。

甲醇

1605合约继续偏强震荡,夜市开盘1687,收盘1685,最高1698,成交85万手,增仓6.4万手。周初现货市场平稳为主,西北新价调高,主流报价在1260,榆林兖矿上周五意外停车计划周三重启,各家上周销售良好,本周压力不大;关中地区承兑出厂1450,现汇1420;山西受河南交通恢复和周边成交带动,低端继续小涨,临汾1390-1410,晋城1420;河北平稳,但下游接货迟缓,石家庄及周边1530-1550,文安不含税1440,唐山1630;山东弱稳,南部出厂1610-1620,临沂不含税1600,淄博东营送到报价1550-1560;港口外盘快速下跌、买盘谨慎,太仓1730-1750,1月纸货1660;江阴常州成交1780-1810,宁波成交少,参考1900,广东成交继续下滑,主流1760-1780。目前传统下游需求继续萎缩,接货能力一般,局部受新开工下游带动成交好转,整体基本面弱势不改。1605合约下探1650支撑后再次坚挺,短期企稳迹象。商品走势普遍反弹,气氛向好,但甲醇港口现货继续走弱,不建议追高做多,关注1660附近支撑。

动力煤

昨日秦皇岛港港口库存382万吨,卸车6413车,锚地船舶49艘,预报船舶13艘。港口库存略有下降,锚地及预报船舶数量保持回落。曹妃甸港库存123万吨,港口库存略有增加。沿海六大电厂库存1148.4万吨,电厂日耗煤合计62万吨,电厂库存可用天数19.09天,六大电厂库存可用天数保持回落态势。行业方面,新疆乌鲁木齐斥2015年资近10亿元鼓励落后产能煤矿自愿申请关闭,目前已有22处提出申请,15处彻底实施关闭。昨日主力合约涨停,目前看港口库存仍处于低位,秦皇岛港也跌至6年新低,港口货源紧张局面延续。盘面上,预计主力合约近期仍以震荡偏强为主。

PTA

隔夜原油涨跌不一,纽约原油大幅上涨。石脑油跌3至409.88,MX平至636,亚洲PX涨3至763美元/吨CFR中国。国内PTA现货商谈至4280-4300元/吨水平,重心较上周有所上移。上周临时停车的台化宁波120万吨PTA装置已于上周日(12月20日)重启。但珠海BP110万吨装置估计将于本周末停车检修。预计本周末PTA整体负荷将下降2-3%个百分点。下游聚酯产品价格继续下调,但跌幅收窄。江浙涤丝产销清淡,个别低价促销工厂产销较好。按照惯例,聚酯及织厂在春节前将大幅下降负荷,据悉,2016年1月之后涉及停产检修的聚酯装置产能在500万。

LLDPE

昨日塑料期货震荡走高,开于7640,收于7710,成交量减96866至87.1万手,持仓量减39618至48.5万手。上游方面,全球供应过剩,昨夜布伦特原油期货跌至11年以来最低价位。WTI原油涨0.01美元,平均价34.74美元/桶,布伦特原油跌0.53美元,平均价36.35美元/桶,为2004年7月以来最低结算价。现货方面,昨日PE市场价格涨跌互现,华北线性和高压部分因货少,价格略高50元/吨,华北和华东部分低压走软50-100元/吨。线性期货高开震荡,高压和线性部分因货少价格略高。但周初,市场交投气氛低迷,且部分石化继续下调部分低压价格,商家心态悲观,随行小幅跟跌。终端接货积极性偏弱,刚需采购为主势。华北地区LLDPE价格在

8400-8500元/吨,华东地区LLDPE价格在8500-8750元/吨,华南地区LLDPE价格在8550-8850元/吨。盘面看,目前均线系统拐头向上,MACD红柱变长,为技术性反弹走势。建议关注均线附近压力位表现。

PP

昨日PP期货平开高走,开于5575,收于5717,成交量增71810至159.7万手,持仓量增6426至56.6万手。现货方面,昨日国内PP市场价格呈现稳中盘整走势。石化个别大区出厂价下调,对市场的成本支撑偏弱。PP期货高位运行,对市场心态产生一定的提振。贸易商心态有所好转,让利销售意愿减弱,观察市场反应;下游工厂谨慎观望,主动接货意愿没有明显好转,市场交投氛围清淡。目前华北市场拉丝主流报价在6000-6150元/吨,华东市场拉丝主流报价在6100-6400元/吨,华南市场拉丝主流报价在6200-6500元/吨。盘面看,目前均线系统拐头向上,MACD红柱变长,为技术型反弹形态。近期有技术性反弹可能性。

焦煤焦炭

周一夜盘焦煤焦炭冲高回落, JM1605合约减仓收于539.5元/吨;J1605合约增仓收634元/吨。宏观方面,中央经济工作会议明确五大任务,包括削减工业产能,去库存化,去杠杆化,降低企业成本和改善薄弱环节,其中将“去产能”放在首位,同时鼓励房地产商降价去库存。现货方面,国内炼焦煤市场弱稳运行,主产地山西柳林低硫主焦煤(A<11)600元/吨;河北邯郸主焦煤(A<10.5)630元/吨;山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)495元/吨。进口炼焦煤市场小幅反弹,澳峰景矿焦煤81.25美元/吨,低挥发80.5美元/吨;中挥发77美元/吨;半软67.25美元/吨。焦炭方面,山西临汾二级冶金焦出厂价560元/吨,太原准一级冶金焦出厂价660元/吨。操作上,期货虽然持续反弹,现货却表现偏差,部分地区焦炭价格继续下跌,在逼仓临近尾声之时,可在远月择机布局套保空单。

《期货日报》社有限公司版权声明

  • 微笑
  • 流汗
  • 难过
  • 羡慕
  • 愤怒
  • 流泪