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低成本时代蛋价弱势依旧季节性因素仍阶段性主宰---------2016鸡蛋年报

概述

2015年鸡蛋整体表现较为弱势,节日效应仍然存在,但今年来看提振作用有限,除了传统的中秋节、国庆节有一定的提振,其他节日效应都明显弱化,特别是上半年的端午节前蛋价并没有如前些年一样上涨,甚至还出现下跌,上半年蛋价一路下滑,每年蛋价走出低点区(2、3月份)后都会小幅上扬,而今年上演“跌中跌”,价格低迷延续至六月底。中秋节提振作用下蛋价出现一波反弹行情,但是持续时间并不长,季节性效应退去后蛋价延续了低迷的走势。事实上,鸡蛋的弱势行情和宏观经济下滑密不可分,整体工业行业不景气,停工关闭的企业不在少数,大部分务工人员回流一定程度上影响了鸡蛋的消费,以往说的鸡蛋刚性需求在今年来看或者并不“刚性”,在加之今年大宗商品延续熊市行情,特别是饲料端的玉米和豆粕均大幅下挫,也打开了鸡蛋的下跌空间。

预计2016年度蛋价延续下跌的趋势概率很大,特别是上半年的蛋价会很差,很大概率上明年的蛋价低点要低于2015年,但同时季节性因素仍为主要旋律,若明年上半年补苗力度不佳,下半年蛋价仍会好于上半年。这个判断的逻辑基于以下几点:一是2015年秋季补栏力度较大,同比增加幅度在40%以上,这批鸡苗会在明年2、3月份陆续开产,明年上半年供应压力很大;二是成本端玉米和豆粕价格都在下滑,支撑不断弱化;其三是从当前的鸡龄结构来看,“前端高后两端低”,未来可供淘汰的老鸡不足,没有大规模疫情发生的前提下,未来蛋鸡存栏量不会大规模减少;其四是宏观经济一路下行,明年需求或仍延续低迷。

1.政策方面 1.1行业政策 近些年政府对畜牧养殖业支持的力度不断加大。从2007年开始,中央财政每年安排25亿元在全国范围内支持生猪标准化规模养殖场(小区)建设支持资金主要用于养殖场(小区)水电路改造、粪污处理、防疫、挤奶、质量检测等配套设施建设等。2015年国家将继续支持畜禽标准化规模养殖。另外,国家研究立项实施畜禽粪污等农业农村废弃物综合利用试点项目,选择一批畜禽粪污处理利用问题比较突出,且具有能够就近消纳有机肥等综合利用条件的县市,采取先建后补的方式,试点探索能够推广畜禽养殖废弃物综合处理技术和商业化模式。

另外国家在动物防疫方面也有相应的补贴政策。蛋鸡方面主要是对禽流感疫病强制免疫补助政策,强制免疫疫苗由省级政府组织招标采购,兽医部门逐级免费发放给养殖场(户);疫苗经费由中央财政和地方财政共同按比例分担,养殖场(户)无需支付强制免疫疫苗费用。此外,畜禽疫病扑杀也有相应的补助政策,对因重大动物疫病扑杀畜禽给养殖者造成的损失予以补助,补助经费由中央财政和地方财政共同承担。

1.2 交易所政策

2015年11月20日下午大商所农产品事业部首次公开公布修订版鸡蛋合约细则,具体内容和相关分析请参见后续的附注部分。

另外,2015年11月27日大商所对鸡蛋指定交割仓库进行了调整,其一取消上海中外运冷链物流有限公司、无锡天鹏菜篮子工程有限公司的指定交割仓库资格;其二将宜城市襄大农牧有限公司由指定交割仓库调整为指定交割厂库。

2.供需基本面分析 2.1 鸡蛋供应情况分析

我国禽蛋产业基本维持自给自足的情况,进出口数量很少,下面的分析不对国际市场以及进出口因素进行讨论,主要以我国鸡蛋产业的情况进行分析;此外,供求关系决定价格,由于鸡蛋消费相对刚性(以往的经验,但从今年的情况来看可能并非刚性),所以鸡蛋供应量的变化决定着鸡蛋价格的走势。

2.1.1蛋鸡存栏量稳步回升,明年春季供应压力较大

根据芝华数据监测显示,2015年在产蛋鸡存栏量整体呈现稳步增长态势,全年从年初的同比下降20%左右稳步升至9月的同比上涨12.22%,第四季度稍有滑落;从总量上来看,从年初的不足10.5亿只恢复到年中最高位(9月)的12.7亿只,最新公布的11月存栏数据显示,在产蛋鸡量收缩至12.12亿只。

可以说,整个2014年的蛋鸡市场一直受后禽流感时代主导,蛋鸡存栏量的剧烈变动一直主导着市场,供应端急剧收缩,致使蛋价飙升至历史高位,养殖利润也是历史罕有的高水平。而2015年应该是蛋鸡市场缓慢恢复的一年,由于前年高的养殖利润回报使得养殖户从禽流感的阴影中走出来,补栏不断增加,存栏量也稳步提高。通过博亚和讯统计的鸡蛋价格来看,全年最低出现在6月中旬,主产区(河南、河北、山东、辽宁)平均价格2.98元/斤,主销区(北京、上海、广州)平均价格3.18;全年最高价格出现在8月下旬,主产区平均价格4.36元/斤,主销区平均价格4.63元/斤,波幅巨大。全年均值为3.62元/斤,较2014年的均值4.51元/斤,同比下跌19.7%。

数据来源:芝华数据 中投天琪期货研究所

根据芝华数据统计的全国2000家养殖场数据显示,2015年1月至11月,全国在产蛋鸡存栏水平稳步增长,虽然存栏绝对数值从第四季度开始有所回落,但总体同比还是出现大幅的上涨,现阶段存栏水平基本和2014年初相当。同时,从育雏鸡的存栏水平来看,全年育雏鸡的补栏量持续走高,补栏热情十分高涨,特别是今年秋季10月和11月两个月补栏同比均增加40%以上。

另外,从后备鸡(包括育雏鸡和青年鸡)存栏量的情况来看,2015年上半年整体处于2.7-2.8亿只水平附近,同比处于接近20%的增长水平,春季补栏旺季补栏力度较大。由于今年宏观经济形势低迷,需求不旺,整个上半年鸡蛋价格十分低迷,劳动节和端午节等传统节日并未如往年出现大规模备货的情形,蛋价不涨反而在6月中旬出现蛋价低点,上半年养殖利润不好,部分养殖户正常淘汰老鸡,甚至出现提前淘汰的现象,另外加之夏季是补栏淡季,整个第三季度补栏不佳,后备鸡的量也出现大幅的下滑。值得注意的是秋季补栏旺季补苗力度较大,使得10月和11月后备鸡数量再度回到增长水平,那么这就保证了未来的3-5月以后鸡蛋的供应后较为宽松,这部分蛋鸡会在明年3、4月份开产,同时叠加上消费淡季,此期间价格回落的可能性较大。

 

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