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南华期货:国际市场要闻及外盘分析评述摘要

南华期货:国际市场要闻及外盘分析评述摘要

LME金属收评

伦敦12月31日消息,伦敦金属交易所(LME)期铜周四收低,结束凄凉的一年,工业金属受供应过剩及对中国需求的担忧冲击。 LME三个月期铜收跌0.6%,报每吨4,705美元,铜价上个月跌至4,443.50美元的六年半低位。 其它大多数基本金属亦收低。 铜价和锌价2015年跌去四分之一,镍价下跌逾40%,因主要金属消费国中国的增长放缓、全球供应过剩,以及美元走强打击了工业金属价格。 供应可能收紧的忧虑将期铅的跌幅限制在4%,而期铝和期锡分别下跌19%和24%,因担心这些金属的供应过剩。美元走强使得对非美国买家来说以美元计价的商品更贵。 投资者希望基本金属市场已度过了最糟糕的时期。但一些基金经理和分析师预计,在矿商大幅减产以抵消不断放缓的需求增长之前,2016年金属价格将会进一步下跌。 Tiberius Asset Management首席执行长Christoph Eibl称:“跌势已持续了很长时间,但2016年商品价格仍可能下跌,不过,应该会触底。”三个月期铝周四下跌1.4%,收报每吨1,506美元。 三个月期锌下跌1.4%,报每吨1,609美元。 三个月期铅涨0.8%,报每吨1,793美元。 三个月期锡下滑0.7%,报每吨14,550美元。2016年的焦点仍将是中国这个世界最大工业金属消费国,主要是关注其工业生产数据,因为该数据与金属的需求直接相关。 一家商品交易行的分析师称:“很难想象市场人气进一步回落,但市场看上去仍然供应过剩。”他称:“市场需要再平衡,可能通过矿商减产。炼厂的产能并不缺少,而且还在增加,特别是中国的铝炼厂。” 三个月期镍周四上涨1.3%,收报每吨8,810美元,期镍今年下跌凸显其对中国及该国不锈钢加工厂的依赖。

COMEX贵金属收评                                

纽约12月31日消息,期金在2015年最后一个交易日小幅上涨,但今年连续第三年录得年度跌幅,因受美联储升息打压,预计明年金价将继续受其打压。纽约时间12月31日13:30(北京时间2016年1月1日02:30),交投最活跃的美国2月期金收报每盎司1,060.2美元,较周三的1,059.8美元基本持平,且接近12月稍早触及的六年低位1,046美元。周四市场成交清淡,因在圣诞节与新年假期之间许多投资者离场。金价今年累计下跌约10.7%。 造成金价连续第三年下跌的重要原因之一就是市场对美联储九年来首次升息的预期。黄金是零息资产,因此升息后,黄金难以与债券等计息资产相竞争。美联储升息相关预期还推升美元,导致以美元计价的商品价格相对于持有非美元的投资者而言变得较为昂贵。美元在过去18个月累计走强近25%。 “金市的关键因素仍然是强势美元,美元走坚最终盖过包括经济和地缘政治问题等所有其他因素,”Sharps Pixley执行长Ross Norman说。 美联储在12月稍早进行近十年来首次升息,且暗示明年将继续逐步加息后,黄金的前景不太乐观。 分析师称,美联储正处于新的升息周期的开始阶段,预计明年金价将继续受升息打压。 BOCI Global Commodities (UK) Ltd.的商品市场策略部门主管Xiao Fu称:“受升息及美元强劲打压,明年金市面临的阻力仍存。” 预计黄金将在明年四季度开始攀升,因届时美联储升息的影响已经被消化,并且其他大宗商品价格也开始复苏。黄金脱离低谷的能力将很大程度上取决于美联储升息力度大小。 目前,期货价格暗示美联储在2016年年底前将升息两到三次,使得短期利率上升至约1%。如此的升息步伐实际相对较为缓慢。 认为美联储升息路径将相对较为温和的分析师表示,金价明年表现将好于2015年。 GFMS Commodities Research &Forecasts的贵金属分析师William Tankard称:“市场对升息的担忧过于严重了。”他预期金价明年将平均为每盎司1,200美元。 与其他主要的大宗商品相比,金价表现相对不错。期铜今年下跌约25%,铁矿石下跌约43%,布兰特原油全年下跌约36%。其他贵金属方面,铂金下跌逾26%,白银下跌12%。 黄金主要被用作储值工具,并且拥有少数工业用途,因此中国经济增长相关疑虑并未给金价带来像其他商品那样沉重的打击。其他基本面因素也对金市不利。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust的黄金持仓已接近七年低点。纽约商品期货交易所(COMEX)黄金合约空仓也接近纪录高点。 油价偏空前景也向金价施加压力。 其他贵金属方面,3月白银期货收低0.3%,报每盎司13.803美元。4月铂金期货上涨2.4%,至每盎司893.20美元。3月钯金期货上涨2.4%,至每盎司562美元。

CBOT农产品收评                                                               

路透芝加哥12月31日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四小幅走低,交易商称,因全球供应充裕,以及海外市场对美国谷物的需求有限,促使投资者在年底轧平头寸。 技术图表显示,玉米期货2015年下跌9.8%,连跌第三年,且为1980年代中以来的最长年跌势。2012年的干旱天气将玉米价格推至每蒲式耳8.49美元的纪录高位,刺激全球农户扩增玉米种植面积,导致目前的供应过剩,价格随之每年都走低。交投最活跃的CBOT 3月玉米期货守在周二触及的合约低位3.57美元之上,5月和9月等远月合约跌至合约新低。 美国农业部周四稍早报告,上周出口销售美国玉米70.52万吨,在分析师预估区间内。 3月玉米合约跌1/4美分,报3.58-3/4美元。今日CBOT玉米期货成交量预计为110,310手。

路透芝加哥12月31日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四几无变动,节前交投清淡,今年跌幅约20%,因全球供应充足。市场将在周五因新年假期休市。 近月CBOT小麦收报每蒲耳式4.70美元,较上年跌近1.20美元,或20.3%,显示在全球供应充裕和美元坚挺的情况下,美国小麦出口需求疲弱。 CBOT小麦本周得到潜在支撑,因回补空头和担心美国中西部洪涝,以及俄罗斯冬麦种植带部份地区遭遇一股寒流。 美国农业部公布,在截至12月24日该周,出口销售2015/16年美国小麦36.35万吨和2016/17年小麦1.89万吨,和市场预估一致。 CBOT 3月小麦期货结算价报4.70美元,升1/4美分。 今日CBOT小麦期货预估成交量为33,794手。 堪萨斯城期货交易所(KCBT)3月硬红冬小麦合约收高3美分,报每蒲式耳4.68-1/2美元。 明尼阿波利斯谷物交易所(MGEX)3月小麦期货合约收高1美分,报每蒲式耳4.93-1/4美元。

路透芝加哥12月31日 - 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下跌,因美国上周出口销售令人失望,及巴西核心大豆种植区预计将有对作物有利的降雨。 CBOT近月大豆合约全年下跌1.48美元,或14.5%,为连续第三年下跌,现货合约收于每蒲式耳8.71-1/4美元。 现货豆粕合约全年每短吨下跌100.30美元,或27.5%,报264.30美元。现货豆油期货合约全年下跌1.42美分,或4.4%,收于30.55美分。 美国市场周五将因新年假期闭市。 美国农业部报告称,截至12月24日当周,美国大豆出口销售47.86万吨,低于100-140万吨的行业预估。 CBOT在大豆和豆粕1月合约的第一个通知日报告没有交割。豆油期货交割686手,符合200-1,500手的预估。 交易商继续关注密西西比河中段的洪水情况,因为这是将玉米种植带的作物运送到美国墨西哥湾出口终端的主要航运路线,洪水已令货船受阻,因部分河段已暂停航运。今日CBOT大豆预估成交量为99,328手,豆粕为40,690手,豆油为51,064手。

ICE棉花期货收评

路透纽约12月31日 - 洲际交易所(ICE)期棉价格周四下跌0.69美分,或1%,报每磅63.28美分,但该次月合约全年上涨5%。 今年年初受累于需求疲弱、来自人造纤维的竞争以及供应庞大,指标期棉价格触及六年半低位,后价格反弹,录得年线上涨。 政府的一项储备项目致使棉花价格提高,农户在需求疲弱的情况下仍种植棉花,导致全球库存增加。美国农户今年棉花的种植面积为逾30年最少,因价格低迷促使农户种植大豆和玉米等其它作物。 秋季不利的收割天气帮助在年底支撑了棉花价格,因美国棉花种植带的降雨损坏了作物质量。

国际油市

纽约12月31日消息,油价周四上涨,但连续第二年成为表现最差的商品之一,因中东原油生产国和美国页岩油开采商之间的竞争导致了前所未有的全球供应过剩,这一状况可能将持续至2016年。 布兰特原油和美国原油期货今日涨幅在1-2%之间,因空头回补和买盘支撑,市场在新年假期前交投清淡。但两者在2015年均连续第二年录得双位数跌幅,因沙特阿拉伯和其它OPEC成员国提振油价的努力再次失败。纽约时间12月31日14:30(北京时间1月1日3:30),NYMEX 2月原油期货合约收报每桶37.04美元,上涨0.44美元或1.2%,12月下跌11%,全年下跌30%,2014年下跌46%。 2月布兰特原油期货合约收高0.82美元或2.2%,报每桶37.28美元,从盘中稍早触及的36.10美元的11年低位反弹,本月下跌16%,全年下跌35%,2014年下跌48%。 NYMEX原油期货去年从每桶逾100美元跌至近50美元,今年连续第二年下滑,为1998年以来首次。布兰特原油期货连续第三年下滑。同时,美国页岩油行业抵御低油价的能力却再次令世界感到意外,供应量高于预估,尽管油价重挫导致美国钻井平台数量较一年前减少了三分之二。 美国还采取了历史性措施,结束了执行了40年的不得向加拿大以外市场出口美国原油的禁令,认可了页岩油行业的增长。 能源对冲基金AgainCapital的合作伙伴John Kilduff称:“不能不佩服美国页岩油行业,以及他们持续削减成本,在低油价环境下坚持下来的能力。”美国页岩油产量强劲,推动全球原油市场在2014年末变得供应过剩,今年产量再度增加,因包括沙特阿拉伯及俄罗斯在内的产油国选择维持产量水准在高位。美国原油库存位于近八十年高位,因生产商继续以告诉生产,以在低价环境下使利润最大化。 Tyche CapitalAdvisors的Tariq Zahir称:“页岩油改变了世界并真正改变了全球市场。” 与深水钻探等其它石油生产类型相比,页岩油井价廉且钻探迅速。至于2016年石油价格,Zahir称:“我们的确处于长期下滑趋势中。”今年的低油价已经令美国司机受益,据AAA称,周四美国零售汽油均价为每加仑2美元。 低油价亦令全球金融市场动荡,因大型能源生产商业绩大幅下滑并削减支出,且石油出口国受到政府收入下滑及货币疲软困扰。油价周四在清淡的交易中上涨,因伊朗明年增加原油出口的能力存在不确定性。 市场普遍预期伊朗明年将销售数万桶原油,因国际制裁解除。 油市近期前景仍暗淡,高盛称油价需跌至每桶20美元才能清除足够多的产能,使市场重新恢复平衡。 受厄尔尼诺现象影响,北半球自入冬以来气温高于往年,这也重创取暖油价格。美国取暖油期货连续第二年下跌40%。 1月柴油期货收高2.16美分或2%,报每加仑1.1007美元。今年价格下滑40%,连续第二年下滑。 1月汽油期货收高3.71美分或3%,至每加仑1.2671美元。今年价格下滑12%,连续第三年下滑。 摩根士丹利在明年的预估中称,“2016年油市的阻力将增加。”该行认为,尽管美国页岩油开采商削减了部分产能,但全球供应将持续增加,该行称,“明年市场将恢复平衡的希望仍然十分渺茫。”。

外汇市场              

2015年最后一个交易日,人民币汇率再度上演过山车行情。12月31日,离岸人民币兑美元即期早盘约9:00左右出现一轮暴跌,一度下泻140个基点报6.5872。然而,在下午3点左右出现反转,再度急升200基点,跌幅收窄至50基点左右。2015年至今,离岸人民币兑美元累计贬值达5.71%。“考虑到人民币汇率目前仍然被高估,以及中国面临资金大量外流的压力,我们预期人民币还将维持继续贬值的趋势,2016年人民币兑美元可能贬值到7左右。”弘源资本首席投资官浦永灏在接受21世纪经济报道采访时坦言。2015年最后一个交易日,人民币汇率再度上演过山车行情。12月31日,离岸人民币兑美元即期早盘约9∶00左右出现一轮暴跌,一度下泻140个基点报6.5872。然而,在下午3点左右出现反转,再度急升200基点,跌幅收窄至50基点左右。2015年至今,离岸人民币兑美元累计贬值达5.71%。当日,在岸市场人民币兑美元亦应声下跌,开盘后下挫30个基点,最新报6.4937,走势相对平稳。2015年以来的跌幅已达4.64%。12月30日,在岸人民币兑美元一度跌破6.6关口,创下2011年1月以来的新低。离岸与在岸人民币价差则由前一日的近1200基点缩至766基点。同时,中国央行连续第四天下调人民币中间价,当日人民币兑美元中间价报6.4936,创2011年5月以来的新低。“考虑到人民币汇率目前仍然被高估,以及中国面临资金大量外流的压力,我们预期人民币还将维持继续贬值的趋势,2016年人民币兑美元可能贬值到7左右。”弘源资本首席投资官浦永灏在接受21世纪经济报道采访时坦言。根据国际金融协会(IIF)12月中发布的报告预测,中国2015年资本外流规模将达到创纪录的逾5000亿美元。IIF表示,2015年第四季中国资本外流可能为1500亿美元;第三季资本外流则高达2250亿美元。摩根大通首席经济学家朱海斌指出,人民币汇率目前可能仍被高估了5%-10%左右,人民币贬值预期与资本外流使中国人民银行难以采取更加积极的降息政策。”他续称,按照中国人民银行的长期目标,其中一条出路是提高汇率机制的灵活性。“我们认为这将通过放弃人民币盯住美元,转而明确地盯住一篮子货币的方式加以推进。此类转变时机可以选在数据比较积极且市场关于中国的情绪转好的情况之下。2016年第2季度可能是一个时间窗口。根据新机制,我们预计美元/人民币将贬值3%-5%,在2016年底达到6.70左右。”5%-10%贬值空间在人民币成功“入篮”后,央行逐渐减少对外汇市场的干预。然而在美元升值的大背景下,人民币出现戏剧性的暴升,引发市场猜测央行“出手”捍卫人民币汇率。12月30日,离岸人民币/美元在亚洲交易时段一度刷新五年的盘中低点6.6105,但是在下午4:00左右出现大逆转,离岸人民币兑美元在短短50分钟内急升近500点,创下盘中新高6.5629。“通常情况下,假期前后市场交投淡静,由于成交量小,很小的买单或卖单都很容易在市场引发较大的波动,很难判断是央行出手干预的结果。”招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮向本报记者表示。他续称,“近一个月以来,我们看到央行不断减少对市场的干预。但一旦市场出现连续性的下跌,央行有可能进行干预。干预的目的主要是舒缓贬值的节奏,而并非扭转预期。”同时,一些市场人士认为央行可选择在圣诞和新年假期市场成交相对较少的时间窗口,让人民币贬值压力在一定程度上“出清”。德国商业银行中国经济学家周浩表示,历史上来看,在新年前的最后几个交易日采取动作并非首次。2010和2011年,市场一致看多人民币时,央行似乎倾向于在年底的时候将升值压力集中释放。对此,刘东亮指出:“人民币的贬值预期很难在这么短的时间内出清,2016年人民币还有5%-10%的贬值空间,如果央行采取积极干预的措施,则有可能将贬值幅度控制在5%左右。”同时,外媒引述消息人士称,中国央行对个别外资银行进行窗口指导,暂停其跨境及其参加行境内外汇业务至2016年3月底,被暂停的外汇业务包括现货平盘等。“一些跨境人民币业务中存在套利行为,并不存在真实的贸易背景,而且这些行为已经影响到了在岸和离岸市场的价格,对市场造成了干扰。”刘东亮认为。离岸人民币期货交易创新高随着人民币汇率波动不断加剧,在离岸市场上,对冲汇率风险的人民币期货产品需求亦水涨船高。根据港交所的数据显示,截至12月24日,旗下的美元/人民币(香港)期货共成交25.46万张合约(名义价值255亿美元),打破2014年创下的全年20.5万张合约(名义价值205亿美元)的纪录。未平仓合约亦持续增长,并于当日达到2.1万张合约(名义价值21亿美元),创下22个月以来新高。同时,市场上的交易所参与者数目亦见上升,自2015年起买卖该期货合约的交易所参与者新增10名至90名。此外,现有6名做市商继续在市场上提供买卖价。香港交易所环球市场联席主管罗力表示:“香港得天独厚,作为毗连中国内地的国际金融中心,自然成为最重要的人民币风险管理中心。我们的人民币货币期货合约自2012年推出以来,平均每日成交量年年上升。”公开资料显示,目前境外共有9家交易所推出了16个离岸人民币汇率期货产品,除了人民币兑美元、欧元、日元等发达经济体货币的品种,也包括人民币兑巴西雷亚尔、俄罗斯卢布等新兴经济体货币的品种。根据香港金管局的12月21日的报告显示,截至10月底香港离岸人民币资金池规模约为9600亿元,为全球最大的离岸人民币中心。由于近月来离岸人民币资金依旧紧张,银行间拆借利率持续飙高,香港多家银行纷纷上调人民币存款利息。

美国股市

纽约12月31日消息,美国股市周四下跌,标普500指数年线小跌,在2015年,标普500指数曾创下纪录新高,也曾大跌。 2015年主要趋势之一在周四被扭转,油价今日走高,标普能源指数升0.34%,且是唯一上涨的板块。 2015年股市表现强差人意,主要因为油价下跌,全球原油供应空前巨大,使油价在2015年下跌了三分之一。能源股在2015年大跌24%,是全球经济衰退以来表现最差的一年。 标普500指数在今年5月刷下纪录高位,但仅在8月的八个交易日累计大跌11%,因担心中国将引领全球经济放缓。在市场反弹前,CBOE波动性指数急升至七年高位。在2015年最后一个交易日,标普500指数下跌19.42点,或0.94%,收报2,043.94点,年线下跌0.71%。 “若你在2014年12月31日睡着了,在今日醒来,你会说多么沉闷的一年啊,但殊不知一年内的风起云涌。”NationalSecurities 首席笫胁呗允onald Selkin说。 2015年道指收跌2.23%,NASDAQ指数收涨5.73%,年内曾升穿2000年科网股泡沫以来首见水准。 2015年10大表现最差的标普500指数成份股中,有八只是能源股,Chesapeake Energy年跌幅达77%,表现最差。 另一方面,非必需消费品类股是标普表现最好的板块,年度涨幅达8.43%,受助于Netflix暴涨134%,亚马逊劲涨118% 在道指成份股中,三大升幅个股均是消费类股,Nike在2015年上涨30%,位居榜首。今日的大部分下跌发生在收盘前几分钟,道琼工业指数下跌1.02%,收报17,425.03点,Nasdaq指数下挫1.15%,收报5,007.41点。 标普500指数10大类股中九类下跌,科技类股领跌,下挫1.43%。 今年令投资者感到担忧的许多风险因素2016年仍然首当其冲。 “(明年)估值上升,公司利润将温和增长,经济活动迟滞。当然,还有利率上升的变动因素,”Ameriprise Financial首席市场策略师David Joy称。苹果今日下跌1.92%,是三个股指的最大拖累,该股因担心iPhone销售疲弱而承压,全年该股下跌4.5%,为2008年以来首次年度下跌。 “苹果处于成长股和价值股之间,该股深陷于两者之间,”Hun锡gton Wealth & Investment Management首席投资官John Augus锡e称。 下个月投资者将关注可能发生的“1月效应”,12月因年底税务原因卖出的股票可能出现反弹。 根据数据,美国各证交所共计有53亿股成交,过去20日的平均日成交量为72亿股。纽约证交所涨跌股家数分别为1,882家和1,163家,Nasdaq市场跌涨股分别为1,869家和1,022家。 标普500指数成份股有一只触及52周新高,两只成份股触及新低;有32只Nasdaq指数成份股触及52周新高,72只触及新低。

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