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新湖期货:分析A股综合市场观点及投资参考

新湖期货:分析A股综合市场观点及投资参考

 

A股遭遇两次熔断 恐慌之后是机会

“数学不能控制金融市场,心理因素才是控制市场的关键!”市场在毫无征兆的情形下,也在大众期待2016年首个交易日实现开门红的期望下走向暴跌,沪深300指数连续跌破5%、7%的阈值,市场恐慌抛售情绪席卷两市,千股跌停也随之而来,市场看多情绪降到冰点。

市场是人组成的,人的行为和动作是受到意识的影响。而群里意识最让大家感到安全,但往往也是会带领众人走向极端,尤其是在股市中,贪婪和恐惧总是相伴而行。羊群效应总是如期上演,在恐慌的抛售下,股指持续下跌,因为下跌,抛售的更厉害,最终触及熔断阈值。而直到此时还惊魂未定,为明日的交易而忧虑。

毋庸置疑的是,短期决定暴涨暴跌的因素只能是资金供给。卖的人多了,自然就暴跌。而市场的利空因素最大的莫过于大股东将在1月8号集体减持,然而减持本身只是正常交易的一部分,而且数量并不惊人,何至于引发如此恐慌性的抛售?是不是有点反应过度了!

而且现在新股申购将按照新方法申购,不再冻结打新资金,此外,之前的场外配资和伞形信托的清理,金融去杠杆已经得到有效落实。而且连续的降准降息,市场资金面也不会那么紧张。此外,证监会加大打击内幕交易等违法行为,为市场健康运作再添了一份保障。包括熔断机制的推出就是为了防止非理性下跌,实现金融系统的稳健运行。

因而, A股的下跌属于非理性下跌,是一次情绪化的相互传染和释放,释放之后冷静下来,后续股指会慢慢修复,至于再度出现暴跌的可能性是微乎其微的!因而,短期看来,要回归价值投资和逆向投资,远离高市盈率高炒作的题材股,这些股此后跌跌不休是正常的,反而是错杀的优质低估值个股是需要重点发掘的对象。

此后,股指会渐进修复,但是想实现反转的快速上行走势也是不实际的,毕竟情绪的恢复和切换也是需要时间和契机的。故而后续市场维持震荡格局是大概率事件,结构性分化走势的行情会凸显,重点是在规避风险,精选个股和控制好仓位。不要过分乐观,但是更不需极度悲观,在别人恐惧的时候我们要冷静,才能看清楚真相,而真相永远只有一个!(天信投资)

触及熔断适合在次日进入抄底

触及熔断适合在次日进入抄底。新年首个交易日,沪深300指数盘中跌幅达5%,触发熔断机制,两市股票等暂停交易15分钟。

平安证券认为,市场上普遍担心的是在实行个股涨跌停板的前提下,再实行熔断机制可能会造成市场流动性不足,从而加大了市场的暴涨暴跌。但是从短期和长期进行了考察,并没有观察到成交量有较大幅度的下降,也没有出现波动率溢出现象。因此,我们认为投资者不必太担心熔断机制的对股票流动性的影响。

平安证券认为,由于熔断机制的作用主要在于促进真实信息传导和稳定市场机制,对股票的基本面和供求关系影响有限,因此不太可能对股价造成长期的趋势性影响。但是由于市场情绪在熔断日过度反应可能提供了一定的投资机会。

平安证券研究所建议,从短期来看,在触及5%和7%熔断机制时,由于存在反应过度现象,可以在次日进入抄底,并持有股票2~3个交易日,可获得20%~40%的股票回调机会;从长期来看,当股指上涨触及7%的熔断机制时,可以“追涨”买入弹性较高的股票持有半个月。而当股指下跌触及7%的熔断机制时,可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率。(平安证券)

股市或纠正非理性下跌

16年首个交易日,市场暴跌触发熔断机制,A股提前收市。权重板块上,没有上涨的板块,证券、电气设备、化工、医疗保健等板块跌幅居前。概念上,没有上涨的概念,碳纤维、充电桩、网贷、稀土永磁、水域改革、生态农业等概念跌幅居前。

午盘,市场继续下行,沪深300指数触发5%的首个熔断点,市场休市15分钟之后复牌,市场以更快的速度下跌,迅速触及7%,引发再次熔断,全天提前收市。首个熔断交易日,当市场下行到熔断点附近时,引发筹码争先挤兑,市场下跌被放大。

上市公司控股股东、大股东和董监高不得通过二级市场减持公司股份的禁令将于2016年1月9日到期,市场又连续上涨三个月,上市公司高管减持的欲望较强。这固然是重大的利空因素,然后春季行情的良好预期会封杀市场大跌的空间,也就是说1月份固然有调整,但是下行的空间不会是非理性的直线下跌,而是以震荡调整的方式运行。

下跌有超跌的嫌疑,短线有止跌的可能。上交所发布实施指数熔断公告提醒投资者理性投资,这就意味着管理层已经关注到市场的情况,昨日比往日多了一个小时半的时间让管理层对市场思考,那么国家队是否会再次出手,挽救市场的非理性格局是值得期待的。(天信投顾)

【投资参考】

千股跌停再现 操作上谨慎为主

对于充满激情的多头机构而言,2016年1月4日星期一的市场恐怕是当头

一棒。从当日市场来看,今年第一个交易日,A股暴跌,继13:13分沪深300指数跌幅超5%触发第一次熔断之后,13:28分恢复交易,13:35跌超7%,触发二次熔断,按规则两市停止交易至收盘。

从市场表现来看,新股部分品种仍在表现,而市场总体而言,则出现了自股灾以来的再次千股跌停走势。笔者观察发现,沪指午后加速下跌, 沪深300指数跌逾5%触发熔断机制,跌停个股334只.熔断暂停15分钟后,再次触发7%熔断,跌停个股猛增至1292只。

从今日基本而来看,主要集中于:

1、国家统计局最新数据显示,2015年12月制造业PMI为49.7%,环比上升0.1个百分点;12月非制造业PMI指数为54.4%,环比上升0.8个百分点,创下年内高值,连续两个月呈现强劲扩张势头。但财信中国12月PMI数据显示:中国12月财新制造业PMI录得48.2,连续第十个月低于50荣枯线,预期48.9,前值48.6。显示中国制造业运行继续放缓,低迷走势未见好转。

2、据今日外汇市场显示:人民币本周延续上周的大幅波动,离岸人民币兑美元周一早盘快速走低约170点。随后公布的在岸人民币兑美元中间价报6.5032,较上周收盘价6.4936下调近100点,引发离岸人民币再度跳水,日内累计跌幅300点,目前已跌破6.6关口。

3、据《证券日报》信息显示:中金公司预测,1月份股东高管潜在解禁规模1.1万亿左右。考虑2015年7月8日至今年1月份的解禁总规模(1.55万亿),并排除其中的因禁令期间增持所以不能在1月份减持的规模(约1400亿)以及不受禁令限制的小股东(约3200亿),测算1月份来自于大股东和高管的限售股解禁规模为1.1万亿元左右,占A股自由流通市值的5.2%;一季度大股东和高管的解禁规模接近1.5万亿元,占自由流通市值的7.1%。

总体而言,我们仅以市场因素来判断是正常的,前期九鼎德盛分析认为市场动量线指标不佳及市场密集区域压力是两个重要因素源。前期30周、60周均线压制明显,而此区域也是今年8.20股灾时的一个缺口密集区域,当时上海单边市场(3600-3650点区域)成交量能在日5000-7200亿元左右,近期上海市场量能很难稳定在3000亿元,因此从量能指标对比来看,市场有进一步下跌是技术因素所导致。从操作策略上来看,建议密切关注市场因素与政策面变化,操作上以谨慎策略为主。(九鼎德盛)

千亿巨资砸盘触发熔断 长阴暴跌藏重大杀气

虽然上周15年收官篇《A股惊现20年罕见现象节后或还有新暴风雨》一文中,我们对A股新年开门表示谨慎。但周一两市指数纷纷暴跌二次触及熔断,这样极端走势还是超出我们预期,这说明在大小非万亿解禁潮冲击下,资金率先大举砸盘出局了。

从资金流来看,我们更可直观看到主力不计成本砸盘出逃。好股道资金统计,周一两市虽在1:30分就收市,但资金流出却达1045亿之巨,这直接造成两市个股"血流成河".其中前期涨幅巨大的板块首当其冲,如国产软件、电商概念与

证券板块暴跌9%以上,个股无一例外跌停板;此外,筹码松动与业绩暗淡类个股,也惨遭主力毒杀,海航投资、金山股份跌停破位,长航凤凰直接从21.6元暴跌至11元,跌幅超40%等。可见在注册制冲击、大小非万亿巨资减持冲击下,涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动、趋势走坏与大小非欲解禁股,率先被主力砸盘暴跌,投资者应第一时间斩仓出局。

板块个股纷纷跌停,大盘新年首日便惨遭熔断,如此惨烈的长阴杀跌,无疑透露了短期行情重大杀气。我们广州万隆认为,1月9日持股5%以上的大小非解禁期限到,市场人士预计将有万亿市值解禁,当前已有不少公司大股东已出台减持计划。这些"吸血鬼"半年没吸血了,一旦解禁自然如洪水猛兽般冲击股指;另外,上篇文章我们也指出,当前创指估值高企,且年线已收出三根阳线,其中两根是80%的巨阳,在注册制推出冲击高估值下,涨幅巨大的中小市值题材股难免被波及。

资本市场是血腥的,不相信眼泪不同情弱者,在中小市值个股纷纷杀跌不容乐观下,控制风险仍是我们当前的首要任务,特别是技术破位、涨势已坏类个股,我们更不应留有幻想,见反弹便应立即调仓出局,如以下四类股票、

1,利好兑现、或改革不如预期类个股,在弱势中往往会被主力绞杀,如招商蛇口复牌后持续暴跌达25%;2,股价仍然严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股,逢反弹我们就应出局,如奥马电器、大连国际的逆势巨阴杀跌;3,册制临近必将波及题材股,那些涨幅巨大小盘股我们应见好就;4,大小非减持已提上日程、且股价被爆炒过的个股,如中文在线、快乐购已持续杀跌。(广州万隆)

【机构荐股】

华融证券国防军工行业周报

强于大盘2015年最后一周军工板块下跌0.5%,跑赢沪深300。大部分子板块下跌,只有航天科工板块上涨,跌幅最大的船舶板块下跌超过3%。全年来看,军工板块上涨38.28%,表现好于沪深300的5.58%。上周国防军工板块市净率估值为5.7倍;相对于沪深300的估值为3.3倍,估值与上周基本一致;与前期的高点相比,军工股的估值仍然相对便宜。军工股的估值波动较大,阶段性的高估值来自于资产注入预期,我们认为该预期并未消失,只不过在整体市场出现剧烈调整的情况下,具有高beta值高估值的板块往往调整得更加剧烈。 行业及公司新闻

习近平向中国人民解放军陆军火箭军战略支援部队授予军旗并致训词

中央军委印发《关于深化国防和军队改革的意见》

国防部新闻发言人就深化国防和军队改革有关问题接受媒体专访

中国证实在造首艘国产航母较辽宁舰有新的提高

今年我国卫星导航产业总产值逾1900亿元

我国运载火箭发射成功率近97%

高分四号卫星成功发射3.6万公里外能见油轮

中航交付宽体客机大尺寸复合材料曲板试验件

投资策略

在2015年年尾,军工领域爆出多个重大消息,国防部证实第二艘航母国产,陆军总部、火箭军、战略支援部队成立,深化国防和军队改革的意见出台等。虽然这些消息已有一定预期,短期对军工板块刺激不大,但军队军工领域持续的改革将在相当长的一段时间内推动军工板块不断上涨,军工的行情值得期待。航空发动机分拆以及重大专项预计将持续较长时间,可持续关注。我们推荐军工板块的逻辑不变,军工改革、资产证券化(资产注入)是军工板块投资的主要逻辑。军工板块将进入"预期-兑现-预期升温"的良性循环中。重组公司的复牌、军队和国企改革等相关政策的出台落地等标志性事件将成为军工板块再次上涨的重要催化剂。维持行业"看好"评级。

风险提示

资产证券化受制于政策因素而停滞;2、军品装备新型号研制进展缓慢;3、国防投入增长放缓。

文化传媒行业动态跟踪报告:政策与市场红利下资本热情高,并购规模高增长

2015年度收官,根据我们的相关统计文化传媒行业并购事件总共超过165起,略高于去年的水平。不过,值得注意的是今年排除有23起未透露并购金额的案列外,其它并购事件的总规模近1500亿元,同比增长高达50%。

"十二五"时期文化产业大发展,并购规模不断增长

"十二五"时期的五年里我国文化产业迎来了大发展时期,国家出台了多项推动文化产业发展的政策,涉及土地、税收、投融资等多个领域,文化产业占GDP的比重也从2010年的2.75%升至2014年3.76%,在确定为战略性支柱产业的大背景下,我国文化企业也获得了长足发展,企业间兼并重组数量显著增加,行业整合优化,一些文化龙头企业逐渐浮出了水面。根据我们的不完全统计,2013年,文化产业发生96起并购事件,并购金额为500亿元,2014年发生159起,并购总规模达1000亿元,而2015年这一数字达近1500亿元,又出现了显著增长,继续体出产业资本的火热热情。

影视游戏并购继续火爆,体育与旅游开始逐渐发力

从并购产业特性看,我们可以发现2014年文化产业并购事件主要发生在影视传媒、游戏动漫、移动互联网、教育培训和旅游户外5个行业板块,其中影视、新媒体板块是并购的热点领域。与之相似的,2015年影视、游戏等行业并购仍然火爆,而体育、旅游等产业也开始逐步发力。根据我们的不完全统计,今年影视行业发生了31起并购行为,除4起未披露金额外,并购总额高达507.78亿元,位居第一,而游戏与旅游、体育分别排在二至四位,涉及总金额也均超过了200亿元。

政策与市场红利持续成为加速行业并购的重要推手

2015年我国影视行业获得了较大发展。首先,电影票房创历史新高,全年达

440.69亿元,同比增长48.70%。其中,国产电影也是收获颇丰。同时,电视剧、网络剧与综艺节目也是各自吸引了市场的目光,试水收费模式正得以加速发展。正是在这样的背景下,影视行业的并购获得了较好的土壤,不仅大型影视公司兼并重组小型公司,延伸、完善整个产业链,还有很多非影视行业的公司跨界进入了影视行业。此外,值得注意的是在政策红利的推动下体育、旅游产业也是风生水起,各路资本的收购与并购整合事件今年相继增多。我们认为,无论是影视还是体育、旅游,甚至是未来的教育产业均将继续受到国家政策的惠及,而与之带来的市场红利将使得该行业未来的发展前景进一步广阔起来。可关注的公司包括新文化(300336)、光线传媒(300251)、世纪鼎利(300050)、万家文化(600576)、华录百纳(300291)、*ST松辽(600715)、游族网络(002174)。

 

食品农业周报:关注旺季效应下白酒行情+一号文件主题

近期观点:(1)食品:1月进入消费旺季,食品板块抬头。食品重点关注白酒板块,白酒复苏明确,同时存在一定提价预期,个股首选五浪液。另一方面,食品自下而上优选个股,首推黑芝麻。黑芝麻16年PE仅为25x,业绩同比增长40%+,同时大股东在过去2年内通过增发方式大量增持股票,看好公司中长期发展。(2)农业:1)进入冬季,南方腊肉需求提升叠加雨雪等恶劣天气,猪肉价格重新启动,有望迎来1-2周上涨。能繁殖母猪产能去化超预期,猪肉景气周期有望拉长。养猪板块配置价值突出,重点关注养猪龙头牧原股份。2)1号文件预计在1月底或2月初推出,核心内容将聚焦农业现代化。我国农业生产效率低下,农业现代化是提升农业国际竞争力的必经之途,农业现代化将是农业长期主题。我们认为农业流通领域政策力度强,改革难度低,现代化推行速度最快,个股方面重点关注农村电商先行者新都化工和粮食产业链整合者象屿股份。

行业重大数据变化:玉米现货价格周环比上涨+0.25%,月环比上涨+0.3%;大豆现货价格持平,月环比下跌2.51%;生猪价格周环比上涨+0.43%,月度环比下降1.93%;仔猪价格略涨,周环比上涨+0.3%,月环比上涨0.85%;猪粮比维持在8.4的高位;白羽肉鸡价格周环比上涨+0.89%,月度环比上涨+0.59%;鸡苗价格周环比下跌11.43%,月度环比上涨+10.71%;全国生鲜乳周环比持平,月环比上涨+0.57%;恒天然奶粉拍卖价环比上涨+1.98%,月环比上涨7.3%。

行业动态聚焦:中澳自由贸易协定将致进口牛肉奶粉红酒降价;高端矿泉水市场增速达50%,毛利率可高达62%;上海将关闭2720家不规范畜禽养殖场;桂林甘蔗大幅减产,糖企“无蔗可榨”。

推荐组合:1)稳健组合:贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、洋河股份(002304)、五粮液(000858)、海天味业(603288)。2)弹性组合:圣农发展(002299)、益生股份(002458)、福成五丰(600965)、新都化工(002539)、壹桥海参(002447)、安琪酵母(600298)、黑芝麻(000716)。

【龙虎榜】

游资和机构龙虎榜

国民技术(300077):五家机构席位买入1.92亿

博敏电子(603936):一家机构席位买入1530万

电光科技(002730):三家机构席位买入5952万

三毛派神(000779):两家机构席位买入9984万

中坚科技(002779):一家机构席位买入2125万

空港股份(600463):三交易日四机构买2.48亿,两机构卖2277万

云投生态(002200):四家机构席位买入5100万,一机构卖236万

小天鹅A(000418):五家机构席位买入8972万,一机构卖1753万

航天 发展(000547):五家机构席位买入6089万,两机构卖2402万

邦宝益智(603398):华泰厦门厦禾路游资封板,两机构买6574万

财信发展(000838):西南杭州庆春东路及华泰荣超商务中心游资封板

通润装备(002150):海通许昌建设路及中信杭州四季路游资封板

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