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超级周重磅袭来 澳联储决议和非农吸引眼球

本周金融市场将迎来传统的超级周,在日本央行意外实施负利率之后,各大央行的动态成为市场关注的焦点,本周英国央行和澳洲联储均将公布货币政策决议,投资者尤其需要关注澳洲联储,谨防其步日本央行后尘意外推出宽松举措;经济数据方面,各国将发布至关重要的PMI数据,投资者将借此了解当前全球经济的最新状况,此外,周五的美国非农报告将压轴登场,在鸽派FOMC声明令加息预期降温的背景下,若非农数据表现不佳,可能进一步打击这一预期,从而令美元承压。

日元感受负利率“寒意”

因日本央行(BOJ)出人意料采取负利率政策,日元上周五(1月29日)遭遇一年多最大跌幅,周一仍呈普跌态势。

周一亚市早盘美元/日元报121.30,上周五大涨近2%,创下逾一年来最大单日涨幅。美元/日元已经远远摆脱上月触及的低点115.97,当时全球股市下挫促使投资者纷纷投奔日元以求避险。

日本央行上周五加大刺激政策的力度,除了维持大规模的资产购买计划,还宣布将对金融机构存放在央行的资金实施负利率。这让金融市场大呼意外,投资者本来预期央行不会有行动或仅是小幅扩大资产购买规模。

日本央行称,此次行动旨在防止全球金融动荡损及企业信心,并避免“通缩心态”重现。其一直都在努力通过积极印钞举措来消除通缩思维。

彭博调查42位经济学家的看法,没有人料到日本央行会实施负利率,只有6人预测央行会进一步采取刺激措施。

日本央行称,如有必要,将进一步下调已为负的利率。日本央行的决定中止了日元的上涨行情,并给汇市带来冲击波。

日元的上涨行情本有望是黑田东彦2013年就任日本央行行长以来最强一轮。日本央行宣布下调利率前,日元在1月累计收获1.3%的涨幅。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的研报显示,这一出人意料之举促使该行暂时从交易策略中将日元移除。

德意志银行(Deutsche Bank)汇市交易员称,日本央行意外决定实施负利率会带动美元/日元升至高达125.

就在日本央行货币决策会议造成日元出现一年多来最大跌幅的几天前,对冲基金押注的日元多单创下2012年以来最多。

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据,截至1月26日的一周,大型投机客对日元的净多单从前一周的37,653份攀升至50,026份合约,为2012年2月以来最多。

基金经理资金最近几周大举涌入日元避险,因为担心中国经济趋缓恐遏止全球经济增长,引发股票和其他风险资产的卖压。在日本央行周五突然宣布实施负利率前,日元兑美元本月一度大涨1.2%。

Chapdelaine & Co。驻纽约外汇主管Douglas Borthwick在CFTC报告发布前说:“很多人都买进日元,因为中国经济疲弱,日元被视为安全避风港。”

高盛(Goldman Sachs)分析师George Cole在报告中写道,日本央行出其不意实施负利率加强了高盛看空日元的观点。

报告指出,日本物价被认为会长期处在弱势,而日本央行下定决心达到通胀目标,也就意味着日元/美元会走低。

高盛预计美元/日元近期会涨至123,12个月看升至130.

标准银行(Standard Bank)分析师Steven Barrow在客户报告中写道,标准银行增持日元空仓,此前日本央行意外宣布负利率。交易包括做多美元/日元,目标看123.30,以及做多瑞郎/日元,目标看120.10.

日银宽松后澳洲联储是否会跟进?

北京时间周二11:30,澳洲联储(RBA)将公布货币正常决议,市场普遍预期该联储料维持基准利率在2.0%不变。

但有机构提醒称,在日本央行抛出负利率的“重磅炸弹”之后,需要重点关注澳洲联储是否会进一步宽松。澳洲央行上次降息是在2015年5月。

瑞穗银行(Mizuho Bank)策略师Ken Cheung称,日本央行采用负利率,加大了其他央行进一步放宽货币政策的压力。

PNC Financial Services高级国际经济学家William Adams表示,日本央行更加大刀阔斧的放宽政策表明,全球主要央行并不准备追随美联储撤出货币刺激措施。

高盛资产管理(Goldman Sachs Asset Management)日前称,澳洲联储在2016年降息的可能性高于加息,投资者押注降息仍将“有利可图”。期限较短的澳洲债券比其他国家相似债券看上去更具吸引力。

该公司驻悉尼亚太固定收益主管Philip Moffitt表示,尽管澳洲联储强烈暗示不想降低已经处于2%这一纪录低点的现金利率,但市场仍有押注进一步降息的空间。

Moffitt说道:“他们没必要为了你能因为降息预期赚到钱而降息。我们预计澳洲联储下一步降息的可能性仍高于加息,因此从全球相对来看澳洲短债尤其不错。”

英国央行决议

北京时间周四20:00,英国央行(BOE)将宣布利率决定,并发布通胀报告和会议记录。

1月26日据路透的一份调查显示,预计英国央行首次升息时间将推迟至第四季,这是三周内分析师第二次预计加息时间降会推迟。

分析师称首次加息25个基点最有可能发生在11月份,利率期货市场反映的升息时间更迟,受访的59位分析师中无人认为英国央行会在2月4日采取行动。

英国央行行长卡尼上周二表示,尚不具升息条件,重申此前一周暗示央行距离升息仍有一段距离的评论。

被议员问及媒体是否正确解读他在今年首度发表谈话提及无升息时间表时,卡尼作出以上表述。

他表示:“我对报导的感觉是它正确指出升息所需的条件尚未成形,这些条件还没到位。”

法国农业信贷(Credit Agricole)指出,英国央行本周声明和通胀报告可能不会有太大意外发生,英镑将继续承压。

英国指标利率已在0.5%的纪录低点维持了近七年,上周二的这项调查显示,9月份以后的某个时间里银行利率将会上调25个基点,最有可能会在11月。

过去一周受访的59位分析师中,没有人预计央行货币政策委员会(MPC)将在2月4日的会议上采取行动。

德国商业银行(Commerzbank)分析师Peter Dixon说:“通胀压力不大及全球动荡表明,英国央行暗示不会很快加息是明智之举。”

1月4日公布的一项民意调查显示,英国央行自2007年中以来的首次升息可能在第二季,但1月14日公布的调查显示升息时间在第三季。自2014年初以来,对升息时间的预期中值已变动了七次。

随着对英国央行首次加息的预期进一步推后,英镑今年迄今跌逾3%。

如果英国央行确实等到11月再加息,那么首次升息时间会落后美联储(FED)近一年。美联储2015年12月实施了近10年来首次升息,而且今年料再升息三次。

卡尼1月19日在新年首次讲话中表示,现在还不是加息的时机。这一表态暗示央行并不急于收紧货币政策。英镑/美元随后短线急挫逾100点,并触及6年新低。

鉴于卡尼的宽松言论,苏格兰皇家银行(RBS)发布报告称,将英国央行加息时间预期推后至2017年2月,此前预计为2016年8月。同时,该行预计,英国央行届时将加息25个基点,至0.75%。

RBS表示,英国央行加息将以“步行”的方式进行,预计2017和2018年分别加息75个基点。此外,RBS还预计2017年底英国央行关键利率为1.25%,此前预计为1.75%,2018年底料为2%。

非农报告能否提升3月加息预期?

北京时间21:30,美国劳工部将公布1月非农报告。接受外面调查的经济学家的预期中值显示,美国1月非农就业人口料增加20万人,增幅低于上月的29.2万人。1月失业率料持平于5.0%。

路透撰文称,展望本周,最受关注的莫过于周五的美国1月非农就业数据,在近期美国经济显露放缓迹象的背景下,该项数据的表现对于判断美联储的未来加息路径至关重要。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)上周维持联邦基金利率于0.25%-0.50%区间,这一决定已在外界的普遍预期当中。

但FOMC在声明中称:“委员会正密切关注全球经济与金融发展,并评估其对就业市场和通胀的影响。”这一表态降低了美联储(FED)在3月的下次会议上加息的可能性。

此前美国乃至全球股市持续一个月的大跌令人担心,全球经济突然放缓可能拖累美国经济增长。

分析师指出,在鸽派FOMC声明令加息预期降温的背景下,若非农数据表现不佳,可能进一步打击这一预期,从而令美元承压。但假如非农数据好于预期,则可能令市场有关美联储3月加息的预期重新升温。

法国农业信贷在最新的报告中写道,非农就业报告应具有建设性,阻止美元进一步下滑。

针对1月就业报告,且看道明证券(TD Securities)分析师在最新撰写的报告。道明证券在报告中称,预计1月就业增长步伐将自12月的29.2万放缓至17.7万人,这将标志着就业增长是2015年9月以来的最低水平。

报告显示:“预计失业率将维持在5.0水平不变。在接下来的几个月,我们预计就业市场仍将延续积极势头,不过增长速度将放缓至17.5至20万之间。”

美国劳工部早前的报告称,美国12月非农就业人数激增29.2万人,前一个月增加25.2万人。温暖的冬季刺激了招聘活动,失业率依然维持在7年半低位5%水平。

东京三菱日联银行(BTMU)策略师John Herrmann在1月26日的研报中指出,美国2016年非农就业增长料降至月均18.3万。

报告指出,美国非农就业增长的减缓将持续至2019年底,预计首次申请失业金人数的同比增长将持续到2018年。

该行预计,本轮周期终端美国联邦基金利率目标1.375%,低于此前预计的1.625%。美联储到2018年底前料再进行4次25个基点的加息。

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