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瑞达期货:修复行情缓慢展开中期A股内生不足

瑞达期货:修复行情再次缓慢展开 中期A股内生性不足

 

三期指主力表现

名称 收盘价 涨跌 涨幅 成交量 持仓量 日增仓 基差

沪深300 2930.69 53.23 1.85% 1104.9亿

IF1603 2864.2 81.8 2.94% 23348 37993 -400 -66.49

 

上证50 1973.19 28.58 1.47% 279.9亿

IH1603 1948.0 56.2 2.97% 8986 16041 -667 -25.19

 

中证500 5473.63 123.20 2.30% 872.2亿

IC1603 5227.4 124.6 2.44% 16946 20637 -230 -246.23

 

外盘表现:

亚太股指 收盘 涨跌 涨幅

上证指数 2733.17 45.19 1.68%

深证成数 9322.00 224.64 2.47%

创业板指 1934.91 54.77 2.91%

中小板指 6138.75 140.46 2.34%

 

消息面:

1. 央行降准释放7000亿 股市楼市双受益

2. 外资试探性抄底 RQFII ETF再现净申购

3. 李克强:实施积极财政政策会更加有力

4. 注册制改革授权今起实施 真正推出尚需时日

5. 两融余额跌破8700亿 创近15个月新低

6. 2月全球股市多数下跌纳指跌1.2%

 

消息面分析:

国内方面,央行降准释放7000亿,股市楼市双受益;伴随A股再次逼近前期低点,在香港上市的RQFII ETF再次出现外资净申购;李克强称施积极财政政策会更加有力,将大力推进结构性改革;注册制改革授权今起实施,正推出尚需时日;

 

综述:

 

2月25日与29日两次大跌,再次验证熊市格局下,A股脆弱的内生性。从中长期来看,虽经历三轮大幅调整,A股风险释放较为充分,但⑴自去年6月以来,A股资金仍延续净流出趋势;⑵基金仓位维持低位,暗示对未来走势较为谨慎; ⑶两融虽弱势企稳,但额度反复,难言乐观;⑷腾落指数持续性较差,市场偏好仍低迷。

 

从月均净流出速度来看,当前股市仍处于熊市态势,资金净流出格局仍未改变,统筹下半年

供给侧改革、汇率、美元加息、注册制等因素,下半年比上半年压力更大,两会行情或成为全年高点。

 

策略上,沪股通连续多日净流入抄底,叠加降准对偏好有所修复,三月初在两会预期利好下,股指有望再次展开修复行情,但高度有限;两会后,依照历史经验,往往为获利回吐期,在整体熊市气氛下,以偏空思路参与。整体上,经过三轮大跌,偏好与资金仍难以流入股市,三月以休养生息为主,弱势行情为主。

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