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短期基金属风险偏好情绪可能有所降温

黑色早评

1.螺纹

自美联储3月会议宣布维持利率不变并释放鸽派信号后,美元指数急速下跌,大宗商品价格大涨。上周后半周螺纹价格强力反弹,但市场交易情况并不理想,观望情绪浓厚。当前,宽松的宏观环境、相对较低的高炉开工率及偏低的钢材库存仍对钢价形成支撑,我们认为短期价格进一步上涨概率虽有所增大,但波动也势必加剧,不建议单边操作,可继续关注多5空10套利策略。

2.铁矿

必和必拓首席执行官Andrew Mackenzie上周三表示,大宗商品熊市可能正在见底,但铁矿石价格面临进一步的下行风险。上周后半周受美元指数大跌影响,铁矿价格强势上扬,现货市场氛围转好,买涨情绪浓厚,交投活跃。短期来看,钢厂复产预期及偏低的钢材库存仍对铁矿价格形成支撑,尽管铁矿本身的供需矛盾仍然比较突出。操作上,目前不建议单边持有,可继续关注多5空9套利策略。

此外,在黑色产业内部,可关注多螺纹空铁矿策略。

能源化工早评

1LLDPE:L1605周五跳空高开继续大涨2.31%收于9520,空头部分止损离场。多数石化继续上调价格,市场得到支撑,线性价格上涨100-250元/吨,华东地区LLDPE价格在9300-9450元/吨。目前依然处于地膜需求旺季,预计将持续到到4月份。石化总库存下降到75.5万吨,盘面近期走势极度强势,建议前期多单继续持有。2PP: 国内PP市场价格整体走高100-200元/吨,华东市场拉丝主流报价在7200-7350元/吨,市场涨速较快,贸易商报价不断调整,个别惜售。华东粒料、粉料价差150元/吨,粉料对粒料构成支撑。技术面MACD红柱走强,均线指标多头排列,多单持有。PTA: 夜盘围绕4700一线震荡,现货PTA价格上涨80元/吨到4610,受到原油继续上涨影响亚洲PX价格上升13美元/吨到796美元/吨,目前盘面利润650左右偏高,建议4600-4750区间操作。4橡胶: 主力合约已换月到9月合约,夜盘震荡偏弱,泰国原料价格以及外盘美金胶报价继续走高,上海地区天然橡胶市场14年国营全乳胶报价大涨400元/吨到11300元/吨,近月合约受到交易所高库存影响较大,建议多单移仓到9月合约。

油脂油料早评

美豆周五下跌,因大豆在隔夜市场涨至三个半月高位后有获利了结,美豆涨势不具备持续性,900一线站稳较难。内盘豆粕走势不济,1609合约仍以2300为多空分水操作。菜粕走势抗跌,1900之上日内可短多操作。国产大豆细则迟迟不出,产区现货购销清淡,9月合约60日之下逢高抛空为主。

马棕油周五涨至近两年最高位,因干旱天气料将抑制产量,从而导致马来西亚库存下滑。与此同时其它植物油价格也上涨,带动毛棕榈油走高。连棕油走势风头正劲,现货稳中有涨,十日线之上多单继续持有。豆油短期高位震荡,6000之上前多可继续持有,未有仓位谨慎追多。菜籽油近期呈现补涨行情,1609合约五日线之上多单继续持有。

白糖早评

纽约ICE近月原糖期货价格周五触及逾一年最高16.10美分,但收盘前开始下跌,有交易商在原糖连升四周后获利了结。郑糖主力昨日试探5590未果,此后高位盘整震荡。广西主产区18日报价稳中有涨,柳州中间商新糖报价5420元/吨,南宁中间商新糖报价5430元/吨,较上日上涨10元/吨,总体成交一般偏淡。各地加工糖报价稳中有涨,特别是最大的两家加工厂继续上调,日照和营口分别上调20-30元/吨,总体成交一般。今日仍需关注上方5600压力位,操作建议多单继续持有,套利者买远抛近策略。

基本金属早评:

原油冲高回落以及美指跌势暂缓,短期基金属风险偏好情绪可能有所降温。

策略建议(对冲策略):沪铜37000上方趋势多单持有以及沪锌14500上下做空对冲,沪镍70000下方逢低做多以及沪铝11300上方空单持有对冲。

伦铜现货升水近期大幅走强,库存持续下降,伦铜站稳5000上方后可能进一步走强。沪铜进口套利窗口已大幅收窄,沪铜可能在38000上下震荡跟随外盘。短期沪库存持续增加且仓单占比位于高位,现货贴水走宽,38500上方或不适宜单边追涨。

近期伦铝现货贴水不断走宽,伦库存有逆转下降趋势的迹象可能进入库存显性化增加阶段,伦铝高位回调已有走弱迹象。内外比值也在去年以来的高位附近,沪铝contango结构近期也在逐步收窄进入去库存阶段,短期沪铝主力11300上方我们倾向于偏空对待,11500上下可能是比较好的做空对冲标的。

伦锌现货升水转回贴水但不稳,伦价再次冲高1800后回落压力依然很大。沪锌社会库存持续增加到近两年最高位以上,沪锌主力14500附近可能还将面临很大的阻力,14500上下可能是比较好的做空对冲标的。

伦镍现货贴水近期回撤走宽,但全球镍矿产量已削减至预期平衡以下,产业链成本通缩传导已处于极值区域,伦镍回撤在8500附近获得强支撑。短期沪镍主力可能在70000上下震荡。镍进口套利空间已持续收窄,新增库容影响可能弱化。

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