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期锌有下行风险 空间有限

4月份内外盘期锌均触及近11个月以来新高,伦锌最高至1958美元/吨,沪期锌主力最高15500元/吨,进入5月份两市期锌均出现回落迹象,宏观面偏弱,使期锌有下行风险,不过预计空间有限。

 

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LmeS-锌3日K线图—来源文华财经

 

宏观面,中国公布的4月份经济数据并未延续3月份的强劲势头,4月,中国官方PMI数值为50.1%,比3月回落0.1%,增速略有减缓,但仍位于扩张区间。国外,美国4月Markit制造业PMI终值为50.8,创2009年9月以来最低,而4月非农新增人口仅为16.0万人,创2015年9月来最疲弱增速,各种数据暗示美国经济有所放缓,美联储6月加息可能性下降;欧元区4月综合PMI增速减缓但趋稳,为53.0,同预期值及初值一致,但略低于3月终值53.1。

基本面,国际研究小组近期公布的数据显示,1-2月全球锌市供应过剩6.6万吨,去年同期为过剩13万吨,,锌市供应过剩量缩减。目前锌市供应虽依然过剩,但市场预期后期锌市供应将转为短缺,国际研究小组预计今年全球锌市场短缺35.2万吨。2015年澳大利亚的世纪矿、爱尔兰的Lisheen矿、加拿大的DuCk Pond矿等大型锌矿山关闭,以及嘉能可宣布减产50万吨含锌金属量等一系列举措将导致今年锌市供应出现短缺。相比去年,2016年锌市供需基本面好转,利好锌价。

终端市场,进入2016年房产及汽车行业回暖,增速明显。2016年1-3月份,全国房地产开发投资17677亿元,同比名义增长6.2%,增速比1-2月份提高3.2个百分点,其中,住宅投资11670亿元,增长4.6%,提高2.8个百分点;1-3月,我国汽车产销659.05万辆和652.67万辆,同比增长6.18%和5.98%,增幅分别比上年同期提升0.92个百分点和2.08个百分点。锌市终端需求好转,在一定程度上对期锌有支撑作用。

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数据来源:国家统计局

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数据来源:富宝资讯研发部

 

综上所述,短期两市期锌虽有下行风险,但空间不大,中长期仍以看涨为主,技术指标上依然处于上行通道。短期关注区间,伦锌1800-1900美元/吨,14000-15000元/吨,操作上,逢低吸纳。

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