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郑棉期货再次发力 纺企困境或加深

经历了短期的震荡回调,郑棉期货再次以势如破竹之势爆发,6月29日上午CF1701一度触及14670元/吨的涨停板,相比于上周五13430元/吨的收盘价已上涨1240元/吨。自从4月份郑棉出现大幅上涨以来,棉花价格能否破14000元/吨成为大家热议的焦点,而此次14000元/吨被轻松打破,看多派开始看到16000元/吨,甚至传言中的18000元/吨也不再只成为一个笑话。多头陷入狂欢,空头哀鸿遍野,资本的角逐下,纺企却猝不及防,困境更深一层。

首先是现货价格、储备棉成交价格皆跟随期货上涨。部分贸易商几日内上调新疆棉报价300-400元,3128B级棉花公定提货价大概在13500-13600元/吨,算下来纺纱已无利润可言。国储棉能略微便宜,但是6月24日以来成交均价和成交率均不断上涨,6月27日和28日均价上涨分别达206元/吨和341元/吨,成交率也恢复到99.7%以上。这表明期货大幅上涨已经影响了现货市场和储备棉市场,在恐慌心理蔓延下,大家买涨不买跌,囤货意愿增强。

其次是供需紧平衡面临再度打破。新棉量已见底,剩余棉花选择套保交仓单可能性大。国储棉方面几周来只有每周一的抛储量达到3万吨,其他时间抛储量最低仅为1.8万吨。离9月底的新花上市还有三个月的时间,如果储备棉轮出量继续维持在低位,将很可能出现供小于求。

第三是下游行情不温不火。今年进口纱的减少等原因使得国产纱消费量增加,纱厂订单转好,也有了一定利润。5、6、7月份是传统淡季,今年淡季来的晚,但是5月底之后行情慢慢转淡。坯布厂库存增量,销量不畅,纱厂订单也有所减少,在此情况下下游对价格较为敏感,纱价不具备大幅上涨基础。有一定原料库存的企业纺纱仍有利润,但是随用随买的纺企随着棉价高涨已经部分出现亏损或收支相抵,只能维持运转以待行情转好。

郑棉的上涨惹人关注,在国储棉轮出不放量、国际棉花预期减产等因素下,资金趁机大量涌入拉高价格,而现货与期货价格互相拉涨,使得牛市行情继续持续。原料价格的剧烈波动无疑不益于实体企业的运行,造成的结局不仅是纺企无力承受高棉价,还会使得一部分进口纱重新回归中国市场。因此不少纺企呼吁国储棉轮出尽快增量,他们认为在目前的情况下,国产棉增量是行业重新实现原料供需平衡并棉花维持在合理水平的最好方法。

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