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期货公司加速嵌入产业链

从本源上来说,期货市场存在的意义在于产业需求,要解决产业发展过程中的风险问题。期货公司要结合自身特点在企业服务上做出特色,未来行业将进一步洗牌和分化。

供应链管理中需要很多金融服务,期货公司目前只是切入了其中一个点,未来将会和银行、保险等其他金融机构合作,毕竟服务企业不可能单打独斗。

传统期货行业主要提供通道业务,业务范围很窄,期货公司往往有力使不上。如今,期货资管和风险管理业务打开了期货行业新空间,扎根于实体产业对期货行业发展尤其意义重大。

证券时报记者调查获悉,当前期货公司正加大聚焦产业链力度,加快产融结合脚步。

  紧迫感增强

“产融结合、期货走进实体产业是期货公司未来发展的重要方向。”南华期货副总经理、研究所所长朱斌称,从本源上来说,期货市场存在的意义就是产业需求,要解决产业发展过程中的风险问题。期货公司要结合自身特点在企业服务上做出特色,未来行业将进一步洗牌和分化。

朱斌说,在很长时间里,我国期货行业的发展,与产业结合很弱。期货公司核心收入来源是手续费,很多公司更看重交易量,而不是期货功能发挥的价值。行业发展到现在,光靠交易量、投机已经没有价值,商品市场的功能是为企业服务,是风险管理工具。期货公司以前只有单一经纪业务,现在逐步走出传统经营模式,可以设立资本公司、资产管理公司,可以融合到企业的产业链去,未来的业态会发生变化,也就是全面风险管理,和企业的经营绑定在一起。

在朱斌看来,期货公司服务实体企业主要有几个路径:一是咨询性的服务,利用衍生品搭建新的商业模式,提供投资咨询服务;二是,一些资本公司开始为企业提供点价等衍生性服务;三是,仓单服务与实体经济结合紧密,将商品期货市场与现货仓单、融资结合起来;四是,场外衍生品业务将企业的风险管理通过场外期权来实现,期货市场与企业结合度在加强。

他还表示,供应链管理中需要很多金融服务,期货公司目前只是切入了其中一个点,未来将会和银行、保险等其他金融机构合作,毕竟服务企业不可能单打独斗。

  新型服务加快推出

新湖期货副董事长李北新表示,扎根实体产业对于期货行业发展意义重大。传统期货行业只是通道业务,业务范围很窄,期货公司有力使不上。现在期货资管和风险管理业务打开了期货行业新的发展空间。尤其设立风险管理子公司给了期货公司很多业务创新的可能,实体产业的风险管理需求能得到满足,风险管理业务未来空间非常大。

产融结合、走进实体是期货行业发展的重要方向,但具体如何做又是一个新课题。新湖期货近年来在服务产业上做了很多拓展。“我们想做的是利用金融工具真正服务实体,做专业服务能力的竞争。我们希望把期货工具和企业结合到一起。”李北新介绍,新湖期货利用场外期权与保险公司建立了新的合作模式:由保险公司向农民“卖出”保险,同时向期货公司“买入”一个期权产品,这个期权产品是期货公司利用期货市场复制而来的,相当于期货公司为保险公司提供了一个再保险。

“在农业方面,保险公司以前很少推出价格险险种,主要推灾害险。”李北新称,“从实际情况看,农产品价格波动对收入的影响一定程度上会大于产量影响。国家鼓励农民种粮,价格波动对农业政策会有影响,以前政府有临储政策,但这几年难以为继,粮食不能由市场功能定价,政策亟需新的突破。由于保险公司在价格险上没有再保险途径,这类保险险种推不出来。而我们用场外期权给保险公司做了再保险,把风险在期货市场上进行对冲,让金融工具、期货市场功能得到了发挥。”

据了解,新湖期货目前已在玉米、白糖、铁矿石、化工品等品种上与现货生产商及贸易企业展开深入合作,产品覆盖面越来越广,客户认同度越来越高。近期,公司还结合实体企业的具体需求,帮助银行设计一些新产品。

  期货嵌入公司管理

期货公司加快融入产业发展的同时,实体企业也在慢慢改变对期货市场的看法。以前企业认为期货市场只是投机市场,但随着市场经济深入人心,企业慢慢与期货市场结合并带来更稳定的经营策略,于是一批优秀企业脱颖而出,形成了新的商业模式,并不断推广。

北京黑石创富资产管理有限公司旗下有三家焦化厂,焦炭年产量合计350万吨,年洗煤能力500万吨,焦煤年贸易量200万吨,年进口焦煤100万吨。该公司已经完全将期货纳入日常管理,并利用期货市场进行战略规划,比如通过对期货价格趋势性波动的研究,帮助决定库存管理、原材料定价管理,以及扩产、减产等一些中长期发展战略。

“期货操作为公司稳定发展带来了更光明的前景。”该公司首席投资官吉宏坤向记者介绍了今年的几个操作案例。

首先是焦煤期货1605合约上的套保操作。“今年我们以77美元/吨订购一船16万吨的进口焦煤,合到盘面价格是600元/吨。当时盘面的价格在610元~620元/吨波动,我们在615元/吨的均价做了卖出保值、锁定了15元/吨的利润。而后煤炭价格上涨,现货和期货价格出现了错位。进口煤从77美元/吨最高涨到了近100美元/吨,进口煤实现了50元~160元/吨的利润,现货上共实现了1000多万的利润。而期货盘面价格最终稳定在了620元/吨,之前也给我们615元/吨以下的平仓机会。期货上基本打平。”吉宏坤说。

其次是焦炭1609合约上的套保。“6月27日~7月1日,焦炭价格在930元~987元/吨波动。当时,930元/吨的价格已经是升水仓单价格,我们进行了卖出期货储存现货的操作,在期货上涨的这段时间里,现货价格曾出现了20元/吨的下跌行情。期货价格在987元/吨时,我们期货的空单成本在960元/吨,现货销售价格转换成仓单价格是910元/吨,这样就锁定了50元/吨的交割利润。”他介绍。

事实上,不仅在焦炭、焦煤期货上,在豆粕、油脂等品种上也出现了越来越多的工具,有越来越多的企业参与,这让期货在不知不觉中渗入产业链综合管理的每个环节。上市公司宁夏英力特化工股份有限公司旗下的“英力特牌”PVC成为了免检品牌,为该公司的产品顺利进入期市交割环节和降低客户交割成本奠定了坚实的基础,更让公司产品的市场认可度得到了提升。

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