手机资讯    期货日报电子版   
首页 >> 金属 >> 金属报告 >> 正文

站内搜索:  高级搜索

[中信建投2队]铁矿石需求放缓 压力突显

需求放缓 压力突显

——铁矿石研报

一、铁矿石走势回顾

铁矿石是今年最热门的大宗商品之一, 过去三年中,铁矿石价格跌跌不休。由于中国政府推出经济刺激政策以及房地产行业回暖,钢铁需求上升,库存量降至历史最低水平。但是今年以来,铁矿石价格累计涨幅已经超过40%。今年1-7月,全国钢铁和煤炭产能分别压减了2126万吨和9500多万吨,完成了各自全年任务量的47%和38%,去产能任务均未过半。8月31日包头钢铁集团炼铁厂2号高炉拆除工作正式启动。这是全国钢铁行业推进去产能以来拆除的最大一座高炉,可压减炼铁产能133万吨。钢铁推进去产能,首先受到冲击的将是铁矿石,铁矿石远期价格进一步走低。

图1 铁矿石1701日K线走势图(2016.1-16.9.5)

数据来源:文华财经、中信建投期货数据来源:文华财经、中信建投期货

二、基本面分析

1.美国8月非农就业远不及预期令美联储9月加息概率骤降。数据公布后,联邦基金利率市场显示9月加息概率为22%,12月55.4%,明年3月63.2%。美元指数反弹压力增大。

图2 美元指数走势

数据来源: Wind、中信建投期货数据来源: Wind、中信建投期货

2.中国8月官方制造业PMI为50.4%,比上月增长0.5个百分点,虽创22个月新高,仍处于荣枯线附近徘徊。

图3 PMI

数据来源:Wind、中信建投期货数据来源:Wind、中信建投期货

3.全球经济增长仍然疲软,今年出现复苏转机的可能性较小。不久前,国际货币基金组织、世行等国际权威机构纷纷下调今明两年世界经济增长预期。机构预测显示,今年全球经济增速在2.4%~3%左右,与上年基本持平。由于全球经济的下行风险偏高,全球贸易保护主义上升,导致贸易增长迟缓。WTO预计今年世界贸易增幅为2.8%,连续第5年低于3%。此外,大宗商品价格大幅波动,长期低位徘徊。全球经济复苏环境依然十分严峻。

4.截止8月26日全国41个主要港口铁矿石库存全口径为10540万吨,相较于7月底10864万吨,减少324万吨,降幅为2.9%。虽然港口库存相较于7月底有所回落,但整体仍维持在1亿吨之上,由于澳洲运量持续前期高位水平,周度总运量在1600万吨以上,巴西方面,虽有100多万吨的减幅,但周度发运水平仍为正常。

图4 进口铁矿石港口铁库存

数据来源:Wind、中信建投期货数据来源:Wind、中信建投期货

三、技术分析及预测

国内铁矿石主力I1701合约日K线图看,铁矿石低位反弹, 探底回升的支撑位在300点附近,日线级别的MACD指标绿柱收敛,成交量保持活跃, 短期反弹受阻于470点附近,反弹力度减弱,回调压力加大。后期将以下跌回调为主。

四、铁矿石走势及策略应对

最新的经济指标数据显示,今年下半年全球经济增速将持续疲软,这将抑制全球钢铁市场的需求量。政府再次表示,要坚定不移推进供给侧结构性改革,全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务。钢铁行业供给侧改革力度加大势必将限制矿石需求,叠加矿石进口上半年小于下半年的规律,整体判断矿石基本面仍存在转弱的概率加大。随着冬季临近,中国钢铁需求和产量都将有所下滑,因此今年下半年铁矿石价格可能会重新跌回每吨40美元的水平。

铁矿石随着低成本生产企业继续扩大规模,铁矿石价格下行的风险较大。铁矿石主力I1701合约,450以下分步建空头,空头止损设在470点。

《期货日报》社有限公司版权声明

  • 微笑
  • 流汗
  • 难过
  • 羡慕
  • 愤怒
  • 流泪