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银河期货:国庆假期之后 鸡蛋阶段回调

鸡蛋1701合约于3310—3460元/500kg的区间震荡已近一个月左右,截至9月26日收盘,鸡蛋1701合约收于3349元。今日盘面下破3300元一线,中秋、国庆双节备货均已结束,蛋价短期缺乏向上动力。

【基本面概况】(一)蛋品市场

现货方面,9月中旬以后,各地蛋价回落明显。截至9月27日,我们所监测的主要产销地区均价为3.32元/斤,较9月初下降了0.78元/斤,降幅达19.1%。大连、德州等主产区已降至3元/斤,产区中,武汉价格最高为3.8元/斤。销区中,北京、上海等地均在3.3元/斤左右,仅广州最高为3.8元/斤。目前,低价区货源冲击高价区,全国蛋价持续走低,短期养殖户或有惜售心理,预计蛋价将偏弱整理。

双节过后,鸡蛋的家庭消费将占主要地位,而这类需求常年都存在,或难以对蛋价形成有效拉动。

图1:2013~2016年主要产区鸡蛋每日平均价(元/斤)

银河期货:国庆假期之后

图2:2013~2016年主要销区鸡蛋每日平均价(元/斤)

银河期货:国庆假期之后

资料来源:WIND资讯 银河期货研发中心

(二)蛋鸡养殖

截至9月23日当周,蛋鸡养殖利润为25元/羽,较前一周降7.65元/羽;鸡料为2.86元/公斤,鸡苗为3.41元/羽,均较前一周持平;淘汰鸡为8.86元/公斤,较前一周降0.02元/公斤。今年以来,蛋鸡养殖情况较为乐观,大多维持盈利,养殖户补栏情况尚可,目前,上半年补栏的鸡苗正处开产期,供给上暂不存在缺口。

根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测,最新2016年8月全国蛋鸡总存栏量为14.94亿只,较7月减少2.46%,同比增加3.90%。8月全国总存栏减少的原因是后备鸡存栏量和在产蛋鸡存栏量均减少。8月后备鸡存栏量为2.48亿只,较7月大幅减少11.94%,同比增加3.57%;8月在产蛋鸡存栏量为12.46亿只,较7月减少0.32%,同比增加3.96%。

从最新的蛋鸡鸡龄结构来看,从蛋鸡鸡龄结构来看,2016年8月份老鸡明显增加。其中,1)后备鸡鸡龄占比为25.05%,环比减少2.10%,其中30-90小鸡占比大幅减少;2)开产中鸡龄结构呈现“中小码蛋占比小幅减少,大码蛋占比增加”的特点,小蛋(120-180天)的鸡龄占比为10.21%,环比减少0.18%,中蛋(180-270天)的鸡龄占比为18.36%,环比减少0.67%,大蛋(270以上)的鸡龄占比为46.38%,环比增加2.96%;3)450天以上的即将淘汰的蛋鸡鸡龄占比为14.52%,环比增加2.56%,其中450-510天、510-570天鸡龄占比增加。老鸡增加是因为受8月份蛋价较好影响,淘汰量减少。

总体上看,鸡龄结构中仍以年轻鸡群为主,若四季度无重大疫情发生,供给上仍较充裕。但需关注9、10月份的盈利状态,因其左右着养殖户淘汰老鸡的意愿。

图3:后备鸡存栏量(单位:亿只)              图4:蛋鸡鸡龄占比

银河期货:国庆假期之后

资料来源:芝华数据

【后市展望】

十一长假过后,鸡蛋将面临较长一段时间的需求空窗期,盘面缺乏反弹动力,但目前1701合约价格已至年初水平,进一步下调空间或有限,暂看3200元一线支撑,若支撑无效,则看3100元一线。

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