手机资讯    期货日报电子版   
首页 >> 农产品 >> 农产品报告 >> 正文

站内搜索:  高级搜索

铜冠金源1队:美豆或迎收割低点 豆粕做多机会渐近

美豆或迎收割低点豆粕做多机会渐近

                                                                                  铜冠金源期货1

                                                                                     2016-10-14

一、USDA报告上调单产 美豆或迎收割低点

10USDA大豆供需报告显示,2016/17年度美豆单产上调至51.4/英亩,略低于市场预估的均值51.5,同时将年度大豆出口预估上调了0.4亿蒲至20.25亿蒲,进而导致2016/17年的美国大豆结转库存小幅增加0.3亿蒲至3.95亿蒲,低于市场预估的4.13亿蒲。美豆单产继续上调,加上收割季新豆集中上市导致的供给压力,使得美豆很可能在10月见到阶段低点,但美豆单产继续上调空间有限,随后需求的强劲可能重新占据主导,从而带动美豆价格上涨。

南美方面,2015/16年度巴西和阿根廷可供出口量极低,2016/17年度巴西大豆播种面积增幅可能为十年来最低、阿根廷播种面积降低,目前进入播种期的巴西,干旱可能导致播种及收割延迟、进而延迟向全球出口大豆。从全球大豆及美国大豆年度供需平衡表上看,2016/17年度库存与库存消费比均出现下降,所以美豆中长期走势依然偏多,6月以来跟随美豆单产上调,CBOT大豆期货从1200美分/磅大幅回调至950美分/磅附近,后期继续下跌空间有限,900美分/磅或成为重要支撑。

说明: QQ截图20161013144826

二、油厂豆粕库存下降 豆粕现货坚挺

海关总署公布数据,中国9月份进口大豆719万吨,8月份进口大豆767万吨,1-9月份大豆进口总量为6119万吨,去年同期累计为5964万吨,同比增加2.6% 11初的到港量预计不会很大,加之910月份停机检修的油厂较多,豆粕货源紧张的局面刺激着终端市场持续备货节奏,国内豆粕的库存低点一直未现。截至923日,我国主流油厂豆粕库存总量为50.29万吨,同比去年降幅则达到了43%,较7月底最高的93万吨大幅下降。

目前国内油厂走货无压力,豆粕基差报价十分坚挺,以十月为例,目前的基差报价为M1701+400左右,1112月的大豆到港量以及油厂的压榨量将会决定M1701期现的回归方式。目前豆油现货贴水,油厂为维持利润采取挺粕策略,因此豆粕现货走势明显强于豆粕期货。从季节性规律来看,四季度是饲料产量增加、蛋白原料消费增加的时期。四季度豆粕消费总体向好,但价格是否上涨或取决于供给端,即跟随美豆走势。

  综上所述,目前美豆的巨量供应预期压制着整体豆类的走势,但是随着10月供需报告的出炉,美豆产量尘埃落定,收割低点将会随之出现。后期美豆的出口以及南美大豆生长期的天气等因素将会主导市场,而国内豆粕的基本面比美豆略好,未来猪周期带来的豆粕需求也依然值得期待,因此中长期看,近期可逢低布局豆粕多单。

三、技术分析

    从成交量来看,1701豆粕成交量近期放量,MACD运行在0周线之下,短期弱势走势,但MACD和价格走势背离,中期有反弹需求。再从黄金分割线来看,从近期的高点低点来看,豆粕价格回落至2800重要整数关口,如若后期基本面没有较大利空出现,豆粕期价也将迎来反弹。再从油粕比较来看,近期回升较快,后期也可能有资金进行买豆粕抛豆油的对冲操作。

 

 

四、交易策略

我们选择在2800附近开豆粕M1701多单1800手,止损2700 ,第一目标位置3000.止损18%,止盈36%,第二目标位3100,止损18%,止盈54%。在运行过程中,密切关注策略运行,基本面不出现扭转性的变化,坚持策略运行。

 

《期货日报》社有限公司版权声明

  • 微笑
  • 流汗
  • 难过
  • 羡慕
  • 愤怒
  • 流泪