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福能期货1队:焦炭1701贴水修复行情继续

 

1、供需依旧紧张

近期各地焦化厂提涨的80元/吨幅度,钢厂基本均已接受,提涨后采购依然积极,据了解,有相当一部分钢厂焦炭库存处于2-3天甚至告急的状态,资金稍好的钢厂焦炭库存偏高,维持一周左右的水平。华北持续重霾 环保部已派8个督查组督查,恐将影响焦化厂开工。总体来看,钢厂焦炭库存尚在低位,短期仍有持续的补库需求,或将继续支撑当前的焦炭的价格。

2期货深度贴水

目前天津港准一级焦炭库提报价到1750元/吨左右,期货贴水现货200元左右。未来现货仍有上涨空间,期货修复贴水行情尚未结束。

3、成本支撑

焦煤方面,虽然部分煤矿已经被批准复产不受276限制,但是受制于招工难以及资金的投入,短期增产效果不明显,继续维持供应紧张局面。柳林地区低硫低灰主焦煤提涨60元/吨,出厂含税报1210元/吨,后期有继续提涨的预期,山东地区自20日起,兖州气精煤价格普涨40-50元/吨,涨后出厂含税850元/吨左右,枣庄地区1/3焦精煤19日调涨20元/吨之后,今日再次调整40元/吨,当前2号精煤出厂含税报970元/吨。

4、煤焦比

焦炭/焦煤1.25左右,属于历史偏低水平。近期钢材提价,焦炭下游利润恢复,焦炭压力减轻,煤焦比有望修复至1.3附近。短期焦炭可能强于焦煤。

风险点:

1、下游钢厂涨价基础不牢。

操作策略:

5日均线为止损持有焦炭1701多单,目标1700。

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