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中国国际1队:下游消费旺季提振 塑料,PP温和上涨

一、美油价50美元震荡整理

1:美原油周K线                                               

资料来源:文华财经、中期研究院

美原油50美元震荡整理。美元保持强势令油价承压下挫,虽然近期石油输出国组织(OPEC)各主要成员国纷纷发声支持限产,但内部利益分歧依然较大,这为11月的政策会议埋下隐患。北京时间1026日凌晨,美国石油协会(API)公布的数据显示,截至1021日当周,美国API原油库存大增475万桶,此前预期增加80万桶,前值为减少378.8万桶;另一方面,俄罗斯和伊拉克反对“冻产”也让市场产生波动。这让11月以沙特为首OPEC的原油冻产协议的前景重新变得扑朔迷离。若无其他基本面的指引的话,原油陷入窄幅区间震荡概率加大。

二、塑料,PP现货价格稳步走高

近期,塑料期货盘面不断走高,也进一步提高了现货市场上商家的信心。具体来看,昨日PE市场价格继续走高,各大区线性价格上涨50-200/吨。塑料期货延续高开上扬,石化企业继续拉涨,市场在高成本支撑下,跟涨报盘出货。终端询价积极性偏弱,刚需采购为主势。部分石化大区出厂价继续调涨,对市场的成本支撑进一步增强。9月,由于货源紧俏,PE价格快速上涨。国庆节后,由于供应仍显紧张,石化企业继续上调出厂价格。原料价格高企,下游采购偏谨慎。不得已,石化企业小幅下调出厂价格,但跌幅有限。

上游行业利润依然可观,在保持在 2000-3000 /吨的水平,煤化工后期依然有投产预期。 石化利润与原油价格波动密切相关。 随着上周现货价格上涨,上游油制、煤制聚乙烯的利润略有上涨。甲醇价格大幅上涨, 导致甲醇制聚乙烯利润下降了近 500 元每吨。

2:塑料现货价格                                             /吨,美元/  

资料来源:wind、中期研究院

3:PP现货价格                                             /吨,美元/  

资料来源:wind、中期研究院

三、农膜行业传统旺季提振原料PE消费

农膜行业的生产淡旺季特征明显,911月通常为生产旺季,也即LLDPE/LDPE的消费旺季。PE功能膜需求延续旺季水平,厂家订单积累,棚膜厂家开工率较高,多数在60%90%,部分厂家甚至满负荷生产。EVA日光膜和PO膜的市场需求稍有减弱,厂家开工率在50%70%。整体上,农膜市场旺季需求的持续将支撑其对原料PE的消费。

虽然随着价格走高,市场心态更加谨慎,终端工厂多刚需为主,成交显僵持,但临近月底石化库存位于低位,下周期货多将偏强走势,且下游农膜企业尚在旺季,均利好于现货市场。 就原料各单体市场来看,因炒作因素较多,故后续仍有一定推涨空间,成本上扬,市场价格伴有一定推涨预期。

4:塑料制品产量                                                     万吨 

资料来源:wind、中期研究院

四、操作策略及风险点揭示

资料来源:文华财经、中期研究院

操作策略:塑料1701合约周线级别考验9560一线的突破,若突破背靠9600一带轻仓多头进场,进场点位下浮300点为止损位。PP1701合约多头趋势良好,背靠8000一带多头进场,进场点位下浮300点为止损位。

风险点:美元指数暴涨,施压大宗商品;原油持续持续阴跌跌破40美元/桶这一重要整数关口。

 

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