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装置集中检修&库存续降 甲醇期价震荡偏强

核心提示: 虽然外部大环境总体偏弱,但是甲醇基本面利好因素较多,外部偏弱不敌内部强势,期价偏强震荡。

周初,受商品市场流动性风险加剧、美国总统大选引起的全球市场波动以及交易所最强监管风暴等因素影响,甲醇期价闪崩。但是周四,一系列甲醇装置的接连检修使得甲醇期价强势涨停。总体来看,虽然商品市场环境表现偏弱,但是在基本面利好消息支撑下,甲醇期价呈现震荡偏强走势。

一、装置集中检修  开工率短期存下降预期

据华瑞资讯统计,截至11月15日,上游甲醇装置开工率67.52%,环比上升0.54%。开工率上升是周初甲醇期价表现偏弱的原因之一。

但是从11月16日起,接连几套甲醇装置检修使得本周末甲醇装置开工率存在下降预期,或支撑本周后期甲醇期价。据华瑞资讯统计,甘肃华亭60万吨甲醇装置11月14日左右停车10天左右。内蒙古荣信90万吨甲醇装置11月15日晚意外跳车,重启时间不定。兖矿国焦20万吨甲醇装置11月16日晚意外停车1-2天。河南鹤壁60万吨甲醇装置11月16日晚因环保问题停车10天。山西阳煤丰喜45万吨甲醇装置11月16日晚因煤气泄漏发生爆炸,现已恢复。河南豫北45万吨甲醇装置11月17日停车检修,重启时间不定。前后总计320万吨甲醇装置接连检修是近几日甲醇期价表现偏强的重要原因。

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数据来源:华瑞资讯,招金期货煤焦钢事业部

二、库存下降 期价易涨难跌

本周库存延续下降趋势。据华瑞资讯统计,截至11月17日,港口库存总量69.8万吨,环比下降5.5万吨。其中浙江港口库存16.4万吨,环比下降0.8万吨。江苏港口库存41.8万吨,环比下降6.7万吨。广东港口库存9.35万吨,环比上涨0.75万吨。福建港口库存2.25万吨,环比上升1.15万吨。库存下降,港口业者心态明显好转,或支撑甲醇期价。

与10月份预计的65万吨进口量,虽然11月份甲醇进口量有所恢复,但是受国外装置尚未完全重启以及进口利润基本倒挂影响,预测11月份进口量仅环比上涨5-10万吨至70-75万吨。港口地区烯烃需求尚可,基本维持刚需为主,港口库存续降。

三、现货区域性走势较为明显 但港口地区现货价格上扬为主

本周甲醇现货价格区域型走势较为明显。港口地区坚挺上扬为主,内陆地区价格下滑、尤其是西北地区。据wind资讯统计,截至2016年11月17日,江苏港口现货基准价2420元/吨,周度环比上涨50元/吨。浙江港口基准价2500元/吨,周度环比上涨70元/吨。福建港口现货基准价2650元/吨,周度环比上涨50元/吨。广东港口现货基准价2480元/吨,周度环比下降40元/吨。内蒙古现货基准价2000元/吨,周度环比下降100元/吨。陕西地区现货基准价2130元/吨,周度环比下降40元/吨。山东中部现货基准价2260元/吨,周度环比下降40元/吨。

就港口地区而言,现货价格走势受期价影响较大。本周期货价格震荡偏强,导致港口现货总体上扬。广东港口现货价格下跌主要原因在于库存上涨,出货较缓。就西北地区而言,神华宁煤100万吨甲醇装置的投产使得烯烃企业外采减少、库存增加,再加上步入11月份,冬季运输不畅、外销受阻,价格下滑。就山东地区而言,周边地区现货价格下滑叠加淡季本地下游需求减少,导致该地区价格下滑,尤其是鲁北地区。

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数据来源:wind资讯,招金期货煤焦钢事业部

四、外盘价格走势分离

本周,外盘价格走势明显分离。亚洲市场报价下滑,欧美市场现货报价大幅上涨。据wind资讯统计,截至2016年10月17日,CFR东南亚报价285美元/吨,周度环比下降4美元/吨。CFR中国报价284美元/吨,周度环比下降1美元/吨。FOB鹿特丹报价261欧元/吨,周度环比大涨22欧元/吨。FOB美国海湾报价317.68美元/吨,周度环比大涨16.72美元/吨。

就亚洲市场来看,其外盘价格手国内期货以及现货价格影响较大,前期期货价格的崩盘、现货价格的下滑使得亚洲市场人士心态转弱,报价小幅下滑。就欧洲市场来看,国内供应紧缺导致现货价格大幅上涨。而供应紧缺的源头来自于需求端,据消息称,欧洲以甲醇为原料的工厂都在满负荷生产。就美洲市场来看,生产以及房屋开工数据支撑报价大幅走高。据消息称,在美洲市场人士普遍担心拉丁美洲的甲醇生产会出现阶段性供应紧缺问题。而且,数据显示10月份美国私有房屋开工132.3万,环比上涨25%,同比上涨23%。达到2007年10月以来最高数据,创9年来新高。1-10月份美国私有房屋开工累计1169.1万,同比上涨6.6%。利好数据支撑美洲市场报价大幅上涨。

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数据来源:wind资讯,招金期货煤焦钢事业部

五、下游开工率回升  或淡季不淡

本周来看,甲醇下游开工率总体回升,表现出淡季不淡走势。据华瑞资讯统计,截至11月15日,下游加权市场开工率65.25%,环比上升2.24%。其中甲醛开工率38.02%,环比上升3.47%。二甲醚开工率15.2%,环比下降1.06%。醋酸开工率83.18%,环比上升5.23%。MTBE开工率59.61%,环比上升3.37%。DMF开工率50.96%,环比下降4.87%。烯烃开工率83.84%,环比上升2.28%。步入11月份,前期预计淡季传统下游接货能力或短期走弱。但是就市场情况来看,因为烯烃需求刚需为主,或表现出淡季不淡走势。

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数据来源:华瑞资讯,招金期货煤焦钢事业部

总之,本周来看,虽然外部大环境总体偏弱,但是甲醇基本面利好因素较多,外部偏弱不敌内部强势,期价偏强震荡。

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