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菜粕价格预计小幅震荡

 一、1月份华南地区菜粕市场价格变化及原因

2017年1月份华南地区菜粕价格整体走势震荡,经历了先跌后涨的过程,见下图,由月初的2490元运行到月末的2500元,整体波动幅度不大,期间显示菜粕价格先是跌至2430元触底后反弹至月末的2500元,1月份最后一周适逢春节假期,油厂多数停机价格停报。1月份菜粕价格影响因素一方面受美豆震荡走势引导,另一方面则主要受到进口菜籽供应结构偏多支撑。

    二、2月份进口菜籽理论成本评估及菜粕理论成本评估

1月装船的进口菜籽理论成本整体呈上行趋势,由最低3570元运行至最高4080元。如果按照华南四级菜油均价6950元/吨核算菜粕理论成本区间在1480-2390元/吨之间,目前菜粕价格在2500元/吨,核算价差在1020-110元之间;评估理论压榨利润区间在550-40元/吨之间,压榨利润可观。另外远期2月-5月装船的进口菜籽成本整体走势偏强,参考价格区间在3580-4120元/吨区间,核算菜粕理论成本区间在1500-2460元/吨之间。

三、2017年2月份华南进口菜籽供需平衡表评估

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 2月份国内进口菜籽到港量本网预计在36万吨,同比增2万吨,其中华南地区到船30万吨,当月菜籽到船量明显上升,年后油厂开工率处于恢复水平,整体压榨量环比一月份会有所上升,但前两个月到船量同比去年仍然不多,因此供应结构并不是十分利空。从油厂的销售情况来看,未执行合同量仍然较多,销售压力不大,菜粕库存水平也处于低位。

四、2月份菜粕市场行情展望

2月份美豆整体走势预计仍将以区间震荡为主,上涨空间有限,趋势上菜粕价格预计将跟随小幅震荡,水产需求仍处于淡季当中,但油厂菜粕无压力对价格将有所支撑,且菜籽供应结构不是十分利空,菜粕的回落空间不会太大。国内豆菜粕价差整体仍处于缩小的态势。

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