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阶段供需宽松 棉花承压回落

一、市场动态及观点:

郑棉反弹遭遇16000关口后承压回落,后关注15600表现,不下破仍有冲高的想象空间,下破则多单注意撤离。基本面题材看,随着美元走强的预期及印度棉花(15785, 265.00,1.71%)价格的回落,美棉出口优势缩减,继续走升空间受到抑制,而国内则阶段供需宽松令市场整体承压,但抛储前期市场情绪容易躁动,对抛储出库进度存有疑虑。支撑近期市场的外围动能放缓,而国内尚未挣扎余地,前期外强内弱格局或有变化,市场在资金拉动下仍不能完全排除中短期冲高可能,但抛储背景下,市场总体仍显压力。关注15600表现进一步指引。

图1:棉花技术图示——关注均线压制带表现

方正中期:阶段供需宽松

二、关注点分析

1、现货市场动态

本周棉花市场基本稳定。对于棉花市场后市如何运行,目前市场上分歧较大。各方重点关注的是国储库里高品质棉的比例、出库是否顺畅、贸易商参与有无门槛限制等。考虑到今年兵团及北疆高品质机采棉销售进度偏快,(截止到2月19日新疆棉加工量398万吨,还有仅20万吨左右未加工)。目前有些纺企及贸易商都开始下调新疆棉的采购标准来看,2016/17年度现存的新疆内高品质棉量已经不足,供应压力较大,关键要看国储棉是否给力,从现在的市场反应看,仍不排除越拍越高的情况。还得看抛储的具体情况。

2、新疆棉花外运下降

2月4日-2月10日,据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计,公路出疆棉运输量总计1.83万吨,较前一周增加1.74万吨,同比减少1.43万吨。

目前阶段纺织厂和贸易商接盘情绪偏低,成交进度均不如1月中下旬活跃,一方面当前用棉企业仍以消化节前原料库存为主,虽然3月6储备棉轮出前仍有阶段性补库需求,但以过度为主,采购以在内地库“就近看货,随用随买”居多,入疆采购整体减少。下游来看,尽管近期普梳纱出厂报价涨动300-500元/吨,50S及以上精梳纱则大涨500-800元/吨,但织布厂、服装厂的采购仍在观望,贸易公司的接单形势尚不明朗,因此纱价、坯布的上涨是否能持续还有待观察,对于大部分产品为40S及以下纱支的纱厂而言,关注和采购原料的重心已经转移到国储上来。

3、美棉出口支撑市场

3.1国际市场价格上涨明显

内外价差收敛

国内外价差来看,目前国内CCIndex价格15999元/吨。印度棉1%关税到港提货价14468元/吨,ColookA(1%关税)港口提货价为14795元/吨。国内外价差分别为1531元/吨及1204元/吨,相较国内,国外棉花仍显价廉,成品纱在成本上也仍占优势。

目前ColookA价格在84.9美分/磅,印度棉79.2美分/磅。ColookA与印度棉价差不足3美分/磅,相较越南纱,印度纱在成本优势不再,后续印度棉纱及棉花受到拖累,而越南、美国等可能会偏强。

3.2美棉出口数据

据美国农业部,2.2-2.9当周美国净签约出口2016/17年度陆地棉50394吨,较前一周增加7%较4周均值减少34%。装运本年度陆地棉78222吨,较前一周减24%,但较近4周均值增加10%。净签约本年度皮马棉2880吨,较前一周和近4周均值签约显著增加,转运皮马棉4173吨,较前一周增加55%,较近4周增加54%。下年度陆地棉签约27964吨。

当周中国净签约本年度陆地棉2790吨,签约进口下一年度陆地棉6985吨,装运2016/17年度陆地棉16057吨。皮马棉签约1837吨,装运2018吨。

5、市场数据

5.1仓单数量。截止2月17日,仓单数量1702手,-36手;效预报1623手,+653手。5.2主力持仓。

截止到2月17日,棉花主力多头持仓113011手,主力空头持仓154514手,净持仓-41503手,周同比下降6464手。净空持仓下降,显示做空意愿不足。

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责任编辑:孙亚宁