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山东鸡蛋产业调研报告之一

3月25日至30日,由芝华数据主办发起、北京市蛋品加工销售协会及一众产业龙头企业及金融企业与机构进行战略合作的“2017山东地区饲料养殖板块供需形势考察”圆满举办。这次山东地区饲料养殖板块考察活动芝华数据作为组织方,兵分两路人马,一场主题为饲料养殖板块、一场为蛋鸡产业链考察。参与的团队群体汇集了期货公司、证券公司、产业投资基金、上市公司、现货贸易等公司的研究员、分析师、投资总监、企业高管等,通过对饲料企业、畜禽养殖企业、油厂、港口等上市和非上市龙头企业的深度调研,发现饲料养殖的市场投资机会,盘活现货龙头企业的投资价值,为产业市场与资本市场搭建沟通交流的机制,形成双向良性沟通的管道,助力现货企业做大做强。

一、蒙阴伟业种禽(年销售量3000-4000万种蛋,存栏20万套蛋鸡父母代种鸡。)

    1、价格问题:下半年预计鸡蛋价格逐渐回暖,端午节中秋节能够达到3块以上,鸡蛋并不是过剩很多,前期主要是禽流感影响消费,父母代鸡和祖代鸡减少,今年禽流感是最严重的一年,3月到4月份是一个理性的回归,总的来看是上升趋势,鸡蛋2.8元以上才有盈利空间,去年上半年上的鸡苗少,养殖场认为17下半年价格要比上半年好,淘汰鸡节奏加快,但是3.5是顶峰,下半年不会出现2.5的鸡蛋。

2、种鸡/鸡苗情况:受禽流感影响,鸡苗上量减少10%以上,蛋鸡上鸡积极性减少,第一季度中小型孵化场停产50%以上,春节以后鸡苗出现大甩卖,据悉6月整个大的鸡场都在淘汰老鸡,第一季度比上年减少不少,3月15好以后,鸡苗上量开始增加,鸡苗控制在少数大的养殖场手里(定价权),种蛋价格也是如此,整体来看鸡苗不会很快补到市场,种鸡供应会比较紧张,5.1以后种鸡会多些,鸡蛋产量的高峰会是年前年后的样子。

3、产量情况:一只母带鸡提供70-80个商品鸡,该养殖场年销售量1600万商品鸡,年前同比减少,目前订单逐渐增加。主要是海兰蛋鸡品种,国外祖代鸡封关影响较大,祖代鸡价格会越高,封关开始到商品鸡减少周期不会太长,真正影响也就一年,目前鸡苗供不应求。

4、合理的利润空间:一只种鸡:30-40块,蛋鸡场:一只商品鸡10块。

5、养殖户:看好下半年鸡蛋行情,肯定好于前期,但不会有大幅上涨,预计鸡蛋3.5元/斤见顶。

二、临沂万顺禽业(目前山东地区规模最大的蛋鸡育雏企业,年销售高标准育成鸡(80天)360万只,25元左右出厂价。)

    存栏:祖代鸡50%的淘汰量,3月份存栏同比减少50%,目前一个月产30万的青年鸡。减少量不大。养殖户观点:养殖户觉得17年能看到3块钱的鸡蛋就很好了,预计中秋节旺季前后3块见顶,淘汰鸡的量很有限,除非淘汰鸡的价格能达到4块以上,才会大量淘汰。去年散户扩建,大公司扩规模,估计10万以上规模的养殖企业3.5是利润平衡点,年后两三个月赔钱厉害,很多散户想淘鸡,但是卖不掉,大企业按计划补鸡苗,前期存栏量1月可能还是上升趋势,由于资金和设备问题大公司停不下来,预计300万养鸡规模,一个月亏300万,目前养殖场有少量倒闭的情况,但是很少情况不好统计,目前亏了2、3个月,今后的行情会更困难些,后期悲观。饲料:自己做饲料,豆粕比玉米3:6.5。

三、诸城众福(育雏的中间环节100天青年鸡)

    企业概况:青年鸡直接供应下游蛋鸡企业,属于一个体系,总的存栏量青年鸡60万只,一个批次12万9千,全进全出,周期20天左右。2、3月份行情不好的时候养殖户觉得没有太大影响,目前鸡蛋价格3.76(前期合同),下游的上量计划没有减少,空栏时间长的话,设备折旧损失更大。鸡苗价格主要看饲料,目前饲料便宜了,鸡苗下降了2-3毛,山东地区海兰鸡占到80%以上,如果强制换羽的话商品蛋产蛋量下降3-5%。

    环保问题:政府的压力有,散户会因为这个问题被紧养。发酵处理设备很贵(70-80万),小的养殖户投资不了。目前,鸡蛋行情不好,商品鸡蛋亏本,下游大的商品鸡厂鸿轩有期货保险,已经正常提前两个月订鸡苗。

蛋鸡鸡苗:目前预定鸡苗一般化,不是特别紧张,父母代存栏量即孵化率减少30-50%,预计4月补栏会有所上升,鸡苗质量整体比之前较好。下游有的在观望,鸡蛋价格一上涨,就会直接补青年鸡,很快就可以产蛋。

观点:不看好后面行情。

正大体系:报价回收自建800万的蛋鸡养殖。

四、青岛陈氏兄弟

   概况:规模20万只蛋鸡,做到期现结合,2005开始运作crr(亚油酸)品牌,家乐福90%以上的市场占有率,一个亿鸡蛋的销售额,创新模式:24小时进社区(已有一年时间),拥有自己的物流配送体系,日销售鸡蛋5万斤,合作社日销售3万斤,超市7-8元/斤,价格十分稳定,自己有定价权,已在期货市场套期保值(目前盈利),16年下半年开始行情变差,但是,饲料价格下滑,大规模扩建,引起17年行情整体下滑,该企业16年底淘汰了10万蛋鸡(400-500天),目前600单期权。

鸡蛋期货:05合约300手套保空单,3.3入场,预计052.8-2.9,09合约200手套保空单,4.3入场,预测中秋节在3.5左右。

行情判断的依据:该养殖户是青岛蛋鸡协会的副会长,很清楚种鸡鸡苗情况,预计养殖户不会大幅滑,经过几年盈利养殖户都有资金沉淀,今年一年不会赚钱,比较悲观,没有大的疫情,行情不会有好转,400天会淘汰,养殖厂450淘汰很多,超过50%以上,鸡苗目前3.2,鸡苗上量积极,按计划上鸡,一步一步按计划做。今年4月开始逐渐鸡苗,以便赶上中秋节行情。该养殖户扩模上有扩建的打算:3-5年60万蛋鸡。

交割成本: 车板0.2,厂库0.3交割成本很低,鸡蛋1705:2.8-2.9,车板交割。

   成本:按照公司化运作,有折旧,有利息,不会差距太大,目前公司化成本在3.1-3.2。

上鸡苗计划:下个月打算10万陆续进栏赶到中秋节的行情。农场养殖上苗没有减少,农户养殖上苗减少较多。

淘鸡:种鸡场400-430正常淘汰,350淘汰相对较少,如果早淘两个月孵化量可能下降20%。

五、新六合饲料

    饲料产量超过一万吨。饲料销售量变化:15-16年同比增长很大30%左右,成本价3.1-3.2,17年同比用量降低约20%,饲料销售需要成本销售。观点:淘鸡在加速,4月份能比3月份要好些,同比还是下滑,淘鸡加快,上鸡减缓,但是青年鸡场成为蓄水池,增加了蛋鸡的存栏。蛋鸡行业目前是优质鸡蛋供小于求,低品鸡蛋供大于求。

六、烟台奕和饲料

    概况:主要采用东北玉米,为保证饲料质量一般高粱、大麦替代量不会很大(全国饲用玉米1.4亿吨,16/17替代品400吨)。饲料产量受玉米原料价格影响不大,总体高进高出。目前销量同比变化不大预计下边年销量会更好一些。目前,玉米:豆粕2.8:6.7,2月以来玉米现货价格上涨,市场好粮不多,收购较为困难,目前只有半个月玉米库存。

    观点总结

    1.目前山东鸡蛋价格低迷,大部分处于亏损状态。蛋鸡养殖户目前蛋鸡存栏量同比减少30%以上,养殖户有淘鸡意愿,但受成本限制,淘汰鸡的数量有限。

2.种蛋、鸡苗供应情况整体宽松,下游仍在观望补栏积极性尚可,4月价格上涨的话养殖户可以直接补青年鸡(100天左右)。赶上中秋节行情。

3.年前及节后的禽流感对养殖户影响不大,没有对蛋鸡存栏造成很大影响。

4.大部分养殖户受前几年盈利支持,目前任然在坚持观望,没有发现大部分养殖户退出。

5.草根养殖企业对期货了解很少,不会通过起价来规划养殖规模。

6.主要观点:大部分养殖户认为中秋节前后鸡蛋价格在3.5左右,整体后面行情偏悲观,如果4月现货没有大幅上涨,05合约仍有向下空间,09合约需要关注4月补栏情况,跌破4000,有做多机会。

7.饲料企业整体需求乐观,山东大的企业大部分采购东北玉米,目前现货价格坚挺优质粮源较少,玉米库存在15天到20天。

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