手机资讯    期货日报电子版   
首页 >> 评论 >> 市场报告 >> 正文

站内搜索:  高级搜索

供应压力增加 甲醇期价易跌难涨

本周甲醇期价在达到近期高点2445元/吨左右向上并未形成有效突破,主要是基本面利空因素云集导致。

一、煤制甲醇成本下降 从成本端压制甲醇期价

本周,秦皇岛港动力煤现货价格阴跌,导致煤制甲醇成本下降。截至5月26日,秦皇岛港动力煤(Q5500K)报550元/吨,较上周末下跌17元/吨。按照煤制甲醇成本=2.3*煤价+450*电价+16*水费+80元催化剂+500元加工费的计算公式进行测算。截至5月26日,煤制甲醇成本已经下跌39.1元/吨至2151.5元/吨左右。6月份,港口库存居高不下、下游需求淡季,动力煤现货价格依旧存在下跌空间,煤制甲醇成本下降预期或从成本端压制甲醇期价。

说明: C:\Users\ADMINI~1\AppData\Local\Temp\1495785447(1).png 说明: C:\Users\ADMINI~1\AppData\Local\Temp\1495785499(1).png

数据来源:招金期货煤焦钢事业部

二、检修甲醇装置已经或即将重启  甲醇装置开工率小幅回升

据华瑞资讯统计,截至5月26日,甲醇装置开工率64.99%,环比上升2.3%。陕西神木20万吨、江苏伟天化工15万吨、陕西渭河化工60万吨、山西晋煤天源10万吨、山东同煤广发60万吨甲醇装置的重启是导致装置开工率上升的主要原因。后市预计,甲醇装置开工率依旧存在上升预期,或压制甲醇期价。据统计,已经或即将重启甲醇装置产能990万吨左右,检修甲醇装置产能420万吨左右,重启甲醇装置产能大于检修甲醇装置产能或导致甲醇装置开工率上升,或压制甲醇期价。

三、国外检修甲醇装置重启&进口利润正挂  进口数量存在增加预期

据统计,伊朗ZPC一套165万吨、德克萨斯州93万吨、塞拉尼斯130万吨甲醇装置已经重启,叠加进口利润延续正挂趋势,进口数量存在增加预期。据统计,截至5月25日,甲醇进口利润112.97元/吨左右,进口利润在近两个月来一直延续正挂趋势。据统计,4月份甲醇进口量55.4万吨,环比增加5.05%。预计5月份甲醇进口量75万吨,环比增加35.38%。6月份甲醇进口量80万吨左右,环比增加6.67%。

进口量增加或导致港口库存小幅增加,或压制甲醇期价。据华瑞资讯统计,截至5月25日,港口库存总计60.04万吨,环比增加0.44万吨。其中,江苏港口库存32.6万吨,环比减少1.1万吨。浙江港口库存19.8万吨,环比增加1.4万吨。华南港口库存7.64万吨,环比增加0.14万吨。后市预计,港口库存依旧存在增加预期,或压制甲醇期价

说明: C:\Users\ADMINI~1\AppData\Local\Temp\1495786430(1).png 说明: C:\Users\ADMINI~1\AppData\Local\Temp\1495786462(1).png

说明: C:\Users\ADMINI~1\AppData\Local\Temp\1495786525(1).png 说明: C:\Users\ADMINI~1\AppData\Local\Temp\1495786558(1).png

数据来源:招金期货煤焦钢事业部

四、港口套利窗口或扩大 或压制甲醇期价

因为传统下游表现并不乐观,近期内地市场涨幅一般,西北-东部地区套利窗口已经打开。据wind资讯统计,截至5月26日,山东中部现货报价2200元/吨,内蒙古现货报价1900元/吨。两地价差300元/吨,大于两地运费230-260元/吨左右。江苏太仓现货报价2375元/吨,鲁南现货报价2215元/吨。两地价差160元/吨,大于两地运费(小于100元/吨)。西北-东部套利窗口已经打开,内陆地区低价甲醇货源正在流向港口地区。后期内陆地区重启甲醇装置大于检修甲醇装置,内陆市场甲醇供应存在增加压力,西北-东部地区套利窗口存在扩大预期。一旦套利窗口扩大,内陆流向港口地区的低价甲醇货源或将增加,或压制甲醇现货基准价以及甲醇期价。

综上所述,甲醇基本面利空云集,期价依旧易跌难涨,可维持反弹后逢高试空思路不改。

招金期货煤焦钢事业部:刘文霞

2017年5月26日

免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料,招金期货煤焦钢事业部力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

《期货日报》社有限公司版权声明

专栏作者
  • 微笑
  • 流汗
  • 难过
  • 羡慕
  • 愤怒
  • 流泪