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短期下跌难改金价长线“渐入佳境”

美联储的议息会议是本周最受市场关注的重要事件。市场人士指出,受到美联储6月加息强预期影响,金价短线或持续承压,但从中长期看,弱势美元状态或仍延续,因而金价具备走强基础,长线走势或“渐入佳境”。

短线调整难免

6月7日以来,金价连续下跌,最大调整幅度超过30美元/盎司。

对于此前金价的上涨,民生银行金融市场部分析师汤湘滨认为:“本次金价上涨是由事件推动而非趋势推动。涨幅主要体现在特朗普因解雇科米而陷入弹劾风波,以及美国非农就业数据公布那两个交易日。”这也意味着,风险事件此前助推了避险情绪,从而导致黄金上涨。

汤湘滨指出,当市场面临风险事件的不确定性降低时,金价回吐了之前的涨幅,并进入调整。他预判接下来的市场预期有望由美联储加息和特朗普的基建计划所主导。短期这都会对美元指数的反弹形成支撑,并对金价继续形成压力。

短期来看,多数市场人士认为,尽管月初公布的非农数据令人失望,但本次会议美联储将选择加息。根据美国芝加哥商业交易所(CME)集团的相关工具测算,预计美联储6月加息25个基点的概率为99.6%。

前海开源执行投资总监、基金经理谢屹认为,若本周四美联储宣布加息,金价短线仍可能继续下行,不排除回撤至1240美元/盎司或1250美元/盎司的价格。

迎来中长线布局时机

然而从中长期来看,金价短线的疲弱走势却大概率会有所改观。瑞银集团在本周一表示,当前环境下,低利率、疲弱的美元和更广泛的不确定性为黄金继续走高提供了良好的基础。瑞银更是指出,尽管金价自5月的低点出现反弹,但总体上黄金仓位并不拥挤,存在进一步扩大的空间。

值得关注的是,美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的周度持仓报告显示,在截至6月6日当周,大型机构投资者连续第三周增持COMEX黄金净多头头寸,其净多仓上涨至7个月以来高位。

针对中期金价的走势,汤湘滨表示,特朗普的基建计划有望再次刺激美国的再通胀预期,目前看铜价已有转强的迹象。“如果基建计划足够强势,那么金价本次的调整低点仍将是中期买入的较好机会。届时通胀预期上升将对中期金价的上涨形成趋势性的支撑。”

谢屹则认为,美国经济短周期的复苏已经接近顶点,美国以及全球经济周期在2017年下半年或2018年年初,或将步入景气下降的通道。若结合加息的影响,则经济增速放缓的速度将会更快。谢屹同时指出,对于美联储的“缩表”计划,市场仍有疑问,美联储“缩表”的时间、数量及进程仍是一个未知数,且越往后该计划实施的可能性越小。

因此从中长期来看,结合基本面情况,谢屹认为美元偏弱的态势或将延续,中长期金价具有走强基础,而持续多年的美股牛市则可能面临“拐点”,风险资产未来下跌的可能性在增大。黄金作为长线布局资产的时点正在临近,金价长线或“渐入佳境”。

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