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股市短期继续走低 期货市场弱势反弹

 

Ø  华信观点

股票市场

 

本周创业板放量反弹,沪指则下跌1.1%,已跌破短期均线,成交量也明显萎缩,近期高市盈率,中小盘股票表现依然较强。从指标来看,大盘强弱指数从8分降低至6分,均线多空比例也从上周高点开始回落,5日均线多空比例有较大降幅;Put_call ratio较上周有一定下降,但仍处于年内较高水平位置,市场整体看空情绪较强,预计短期股票市场继续下行概率较大。

 

 

期货市场

 

本周期货市场各个板块指数均出现不同程度的反弹,前期跌幅较大的品种本周反弹幅度较大,供需矛盾比较突出的鸡蛋和玉米值得重点关注,持续跟踪。从强弱指数看,各个品种强弱指数大于1的只有玉米和动力煤,较上周大于1的品种增加1个;小于-1的品种有9个,较上周增加1个。从上周的表现看,市场表现偏强,从中期强弱看,市场依然处于震荡偏弱格局。

根据华信期货商品金工体系,本周我们重点推荐玉米和橡胶。

 

一、       股票市场

 

1.1    市场概况

 

 
 

1.市场情况

数据来源:华信期货

本周沪股指下跌1.12%,成交量也明显萎缩,创业板则量放量反弹,与沪指形成鲜明对比。本周涨跌幅=本周五收盘价/上周五收盘价,下同;

 

2.行业涨跌

数据来源:华信期货

3.风格指数

数据来源:华信期货

本周涨跌行业数量相当,有色金属类涨幅最大,银行业本周重挫超3%。从风格指数看,高市盈率,中小盘的股票表现依然优于大盘股。

 

1.2指标监控

 

4大盘强弱指数

数据来源:华信期货

沪深300指数在上周创年内新高后本周下跌1.6%,大盘强弱指数从8分缓慢降至6分,近期沪深300市场处于从高点回落趋势中。

大盘强弱指数根据收盘价与8条移动平均价的关系打分,收盘价大于8根均线计8分,大于7根计7分…,使用(8,13,21,34,55,89,144,233)日移动平均价格线。

 

5均线多空比例

数据来源:华信期货

 

与大盘强弱指数类似,均线多空比例也在上周达到高点后开始回落,5日均线多空比例下降较为迅猛,比上周降低了30个百分点,沪深300在上周达到高点后开始回落,近期市场下跌概率较大。

均线多空比例表示指数中个股价格处于N日均线以上的股票占比。

股票涨跌比率=上涨股票数量/(上涨股票数量+下跌股票数量)

 

6趋同性

数据来源:华信期货

沪深300指数成分股趋同性继续缓慢下降至13%的低水平,个股与市场的趋同性水平处于低位,不会有强烈持续的市场趋势。

趋同性指各成分股与指数的收益率回归拟合优度的均值,计算回归系数使用的数据长度为50

 

7波动性

数据来源:华信期货

本周历史波动率继续上升,20日波动率升高至14.5%,中国波指缓慢降低,回落至13%,波动率整体水平依然处于高位,市场震荡水平较强。

2060)日波动率是根据近2060)天的上证50指数计算的年化收益率标准差,中国波指(iVIX)是上证50ETF未来30日的波动预期。

 

8Put_call ratio

数据来源:华信期货

本周上证50 ETF持仓量Put_call降低19个百分点至103%,依然处于较高位水平,表明投资者对50ETF市场依然持看空情绪。

Put_Call Ratio(买入-出售比率)=认沽量/认购量;

 

二、       期货市场

 

2.1 市场概况

 

本周文华商品指数上涨0.93%,振幅2.48%。市场震荡格局并未改变,品种分化依然较大,各个板块均有不同程度的反弹,但是幅度都不大。分板块看农产品板块波动较大,其中黑色板块反弹幅度最大,焦炭大幅上涨8%;化工板块中前期跌幅较大的品种如橡胶上涨3.5%;农产品板块中鸡蛋涨幅居前,鸡蛋的供大于求的矛盾有望逐渐解决,值得进一步关注,玉米和玉米淀粉表现强势,玉米经过前期大跌之后,由于补贴政策的调整,种植大豆的每亩收益增加到220元,而种植玉米的亩收益降为90元,之前种植玉米的部分土地改种大豆,预计今年玉米的总产量会下降,继而影响玉米的供给,玉米的行情值得重点关注,而玉米淀粉和玉米之间的价差仍值得跟踪;有色金属板块金属铝铅表现最强,金属铝表现较弱,其品种小幅震荡,整个板块维持震荡格局不变。

从强弱指数看,各个品种强弱指数大于1的只有玉米和动力煤,较上周大于1的品种增加1个;小于-1的品种有9个,较上周小于-1的品种增加一个。强弱指数是我们用来刻画的各个品种在中期波段表现的,数值越大表明中期趋势越强,数值越小表示中期趋势越弱,大于1或者小于-1会更有意义。从上周的表现看,市场表现偏强,从中期强弱看,市场依然处于震荡偏弱格局。

 


9期货市场周涨跌幅

数据来源:华信期货


10商品期货各品种中期强弱指数

数据来源:华信期货

 

2.2 商品监控

 

华信期货商品金工体系由波动结构、波动中枢、波动率监控、EMD滤波、趋势级别、上升阻力组成。其中波动结构模型指某商品在其历史价格序列中结构的位置和部分;波动中枢D-W模型指最近的历史价格序列波动稳态区间,分为D级和W级;EMD滤波得到k线形态中的噪声占比;趋势级别为近期15m收盘线的空/多顺畅度,取值-11之间;上升阻力表示最新价上方的关键价分布比例。具体解释参见附录2

根据华信期货商品金工体系,本周我们重点推荐玉米,橡胶。

 

商品跟踪:玉米

 

排名

品种

沉淀资金

行业板块

最新价

波动结构

波动中枢D-W

14

玉米

28.6

谷物+饲料

1694

1385+-+-~

1625-1657

1489-1630

数据来源:华信期货

基础信息:谷物及饲料板块,沉淀资金28.6亿,本周商品持仓资金排名第14名。

模型解读:波动结构指出当前价格处于自1385启动的一个日K价格序列上行盘整结构中;波动中枢D-W模型显示最近的日K价格序列中枢为“1625-1657”,周K价格序列中枢为“1489-1630”。

 

品种

70%概率13日波动区间

70%概率34日波动区间

70%概率89日波动区间

波动趋向

玉米

3.75%

1630

1758

7.30%

1570

1818

15.00%

1440

1948

+,±,±

                     

数据来源:华信期货

波动统计从近2年统计数据看,玉米1370%概率波动<3.75%,即“1630-1758”区间;3470%概率波动<7.30%,即“1570-1818”区间;8970%概率波动<15.00%,即“1440-1948”区间。

波动趋向:133489日内波动趋向“震荡、震荡、震荡”。

 

波动率

成交持仓比

历史%

%

历史%

%

11.7

64.8

9.6

0.4

46.9

34.6

数据来源:华信期货

波动率与活跃度: 玉米指数近期的波动率与历史相比处于中游偏上,但和年内数据相比则处在很低的位置。成交持仓比与一年内数据相比偏低。

 

EMD滤波

趋势级别

上升阻力

N/T

对数N/T

历史%

%

趋势度

历史%

%

0.44

-0.83

11.99

12.73

0.48

78.65

87.43

0.12

数据来源:华信期货

形态:近期k线走势波动的形态的噪声度与本品种历史和年内值相比都在很低的水平,说明价格波动较为平稳。近期15分钟k线上的趋势度0.48,呈现上涨形态。 k上升阻力值0.12,下方支撑较为密集。基本面多空参半,技术上如果突破前期高位,可轻仓短多。

 行情研判综合数据分析,我们认为玉米在133489日内将延续其概率区间波动,原平衡被破坏概率低,因此在未来133489日的时空范围内,研判结论为“±,±,±”。

 

 

 
 

11:玉米走势

数据来源:华信期货

 

 

商品跟踪:橡胶

 

排名

品种

沉淀资金

行业板块

最新价

波动结构

波动中枢D-W

4

橡胶

62.6

化工

13165

22355-+-+-~

14035-14560

10415-13795

数据来源:华信期货

基础信息:化工板块,沉淀资金62.6亿,本周商品持仓资金排名第4

模型解读:波动结构指出当前价格处于自22355启动的一个日K价格序列下行趋势结构中;波动中枢D-W模型显示最近的日K价格序列中枢为“14035-14560”,周K价格序列中枢为“10415-13795”。

 

品种

70%概率13日波动区间

70%概率34日波动区间

70%概率89日波动区间

橡胶

8.00%

12112

14218

13.85%

11342

14988

23.70%

10045

16285

                   

数据来源:华信期货

波动统计从近2年统计数据看,橡胶1370%概率波动<8.00%,即12112-14218区间;3470%概率波动<13.85%,即11342-14988区间;8970%概率波动<23.75%,即10045-16285区间。

波动趋向133489日内波动趋向“震荡、震荡、震荡”。

 

波动率

成交持仓比

历史%

%

历史%

%

38.4

92.4

58.8

1.3

40.4

13.3

数据来源:华信期货

波动率与活跃度:橡胶指数近期的波动率与历史相比处于高位, 与一年期数据相比处于中等,说明该品种整一年波动都很大。成交持仓比与历史比处于地位,与年内比处非常低的位置。

 

EMD滤波

趋势级别

上升阻力

N/T

对数N/T

历史%

%

趋势度

历史%

%

0.88

-0.16

42.17

33.61

-0.36

35.46

29.79

0.79

数据来源:华信期货

形态:近一段时间日k线/小时k线走势波动的噪声程度与本品种历史和年内值相比都在偏低的水平。15分钟k线上的趋势度-0.36,呈现震荡态势。日k上升阻力值0.79,压力位较密集。

本周内的橡胶指数突破低波动区间,16日开盘冲破20日均线后迅速回调至20日均线下方。 如果在突破点有开多单,在不破前期价格密集区低点的情况下可以继续持有。

 行情研判:综合数据分析,我们认为橡胶在133489日内受其概率区间约束,在波动特征转换后将延续震荡结构,因此在其未来133489日的时空范围内,研判结论为“±,±,±”。

 

 

 
 

12:橡胶走势

数据来源:华信期货

 

 

 

 

 

 

 

 

 

附录1:模型数据汇总

1

序列

名称

沉淀资金

行业板块

最新价

波动结构

波动中枢D-W

1

螺纹

131.4

钢铁

3057

2780+-~

2881-3149

2826-3539

2

铁矿

109.8

矿产+钢铁

425

726.5-+-+-~

456.5-497.0

524.5-656.5

3

98.1

有色金属

45610

50650-+~

45750-47150

43500-49780

4

橡胶

62.6

化工

13165

22355-+-+-~

14035-14560

10415-13795

5

豆粕

62.3

饲料

2694

3062-+-~

2758-2888

2758-3028

6

黄金

57.8

贵金属

279.35

262.15+-~

274.90-283.65

262.15-272.90

7

49.9

有色金属

21180

24340-+-~

21525-22475

19690-25095

8

豆油

44.1

油脂

5926

7340-+-+~

5756-6090

5990-6514

9

焦炭

37.8

煤炭+钢铁

1531.5

2234.5:-+-~

1553.5-1661.5

1458-1937

10

34.5

有色金属

73780

92800-+-+-~

77170-78610

81310-92800

11

白糖

32.4

软商品

6608

7338-+-~

6736-6856

6736-7035

12

31.8

有色金属

13625

12535+-+-~

13675-14180

12535-13010

13

棕榈油

31.0

油脂

5232

6540-+-+~

5052-5530

4820-5910

14

玉米

28.6

谷物+饲料

1694

1385+-+-~

1625-1657

1489-1630

15

PTA

28.3

化工

4854

5924-+-~

4948-5162

4510-5198

16

郑煤

25.0

煤炭

569.8

669.4:-+~

503.6-535.4

488.6-635.2

17

白银

22.8

贵金属

4038

4337-+~

4026-4337

3940-4336

18

PP

18.5

化工

7686

9826:-+~

8023-8442

8410-9589

19

菜油

17.7

油脂

6436

7808-+-+~

6182-6596

6100-6776

20

热卷

17.6

钢铁

3153

3833-+-+~

2839-3193

3229-3833

21

菜粕

17.2

饲料

2210

2526-+-~

2272-2450

2272-2525

22

焦煤

16.9

煤炭

962

1358:-+-~

1061.5-1149.0

1105.5-1358.0

23

塑料

16.7

化工

8820

10630:-+~

9040-9495

9505-10630

24

棉花

16.5

软商品

15140

9990+-+-~

15380-16175

14640-16115

25

鸡蛋

13.6

农副

3751

3376:+-~

3434-3615

3376-3809

26

沥青

13.1

化工

2310

2984:-+-~

2514-2628

1714-2186

27

淀粉

12.3

农副

1995

2071:-+-~

1962-2027

1766-1964

28

甲醇

10.9

化工

2333

3117:-+-~

2466-2685

2631-3015

29

玻璃

7.9

建材

1329

816:+-+~

1212-1315

1180-1388

30

大豆

7.3

谷物+油脂

3915

4418:-+~

3743-3874

4089-4407

31

5.7

有色金属

17195

20085:-+-+~

15545-16825

17070-20085

32

PVC

3.5

化工

5840

5455:+-~

5530-5915

5955-6975

33

2.6

有色金属

145610

155480-+~

142480-147300

137880-155480

34

锰硅

2.2

钢铁

6268

5602:+-+~

6046-6490

5766-7284

35

小麦

0.4

谷物

2613

3049-+-+~

2866-3013

2568-2928

数据来源:华信期货

 

2

名称

70%概率13日波动区间

70%概率34日波动区间

70%概率89日波动区间

波动趋向

螺纹

7.70%

2822

3292

13.58%

2642

3472

22.50%

2369

3745

±,±,±

铁矿

10.80%

379

471

18.00%

349

502

24.00%

323

527

+,±,±

4.20%

43694

47526

6.80%

42509

48711

12.00%

40137

51083

±,±,±

豆粕

8.00%

12112

14218

13.85%

11342

14988

23.70%

10045

16285

±,±,±

橡胶

4.10%

2584

2804

6.50%

2519

2869

11.00%

2398

2990

±,±,±

3.10%

271

288

4.80%

266

293

8.20%

256

302

±,±,±

黄金

5.20%

20079

22281

8.40%

19401

22959

17.30%

17516

24844

±,±,±

豆油

3.58%

5714

6138

5.38%

5607

6245

7.90%

5458

6394

±,±,±

8.80%

1397

1666

16.30%

1282

1781

27.20%

1115

1948

±,±,±

焦炭

6.80%

68763

78797

11.00%

65664

81896

19.70%

59245

88315

±,±,±

白糖

2.91%

6416

6800

4.85%

6288

6928

9.70%

5967

7249

-,±,±

3.70%

13121

14129

6.00%

12808

14443

11.50%

12058

15192

±,±,±

PTA

4.85%

4978

5486

8.95%

4764

5700

12.90%

4557

5907

±,±,±

棕榈油

3.75%

1630

1758

7.30%

1570

1818

15.00%

1440

1948

±,±,±

玉米

4.15%

4653

5055

7.15%

4507

5201

8.80%

4427

5281

±,±,±

白银

6.20%

534

605

11.80%

503

637

23.10%

438

701

+,±,±

PP

4.15%

3870

4206

5.20%

3828

4248

8.80%

3683

4393

±,±,±

菜油

6.30%

7202

8170

11.80%

6779

8593

16.75%

6399

8973

+,±,±

菜粕

3.05%

6240

6632

5.02%

6113

6759

8.90%

5863

7009

±,±,±

热卷

7.50%

2917

3389

13.05%

2742

3564

23.80%

2403

3903

±,±,±

棉花

4.80%

2104

2316

8.20%

2029

2391

11.00%

1967

2453

±,±,±

焦煤

7.00%

895

1029

12.70%

840

1084

22.15%

749

1175

±,±,±

郑煤

5.10%

8370

9270

8.75%

8048

9592

13.25%

7651

9989

±,±,±

塑料

3.70%

14580

15700

6.40%

14171

16109

11.50%

13399

16881

±,±,±

鸡蛋

5.00%

3563

3939

7.50%

3470

4032

13.90%

3230

4272

±,±,±

沥青

7.40%

2139

2481

12.30%

2026

2594

29.50%

1629

2991

±,±,±

淀粉

5.25%

1890

2100

9.16%

1812

2178

18.95%

1617

2373

+,±,±

甲醇

6.45%

2183

2483

10.75%

2082

2584

21.50%

1831

2835

±,±,±

玻璃

5.60%

1255

1403

7.80%

1225

1433

13.00%

1156

1502

±,±,±

大豆

3.75%

3768

4062

6.60%

3657

4173

10.90%

3488

4342

±,±,±

4.42%

16435

17955

7.02%

15988

18402

8.40%

15751

18639

+,±,±

PVC

5.00%

5548

6132

8.45%

5347

6333

14.20%

5011

6669

±,±,±

锰硅

4.80%

138621

152599

7.10%

135272

155948

13.65%

125734

165486

±,±,±

8.95%

5707

6829

18.20%

5127

7409

29.70%

4406

8130

±,±,±

小麦

2.13%

2557

2669

4.10%

2506

2720

6.80%

2435

2791

±,±,±

数据来源:华信期货

 

3

 

已实现波动率

成交持仓比

品种

历史分位数

年分位数

历史分位数

年分位数

CF

17.8

77.1

20.0

0.6

55.0

15.0

FG

27.6

91.0

58.8

1.2

43.4

20.0

MA

34.1

97.7

93.3

2.1

54.2

82.1

OI

15.7

68.2

36.7

0.5

69.1

43.3

RM

18.5

50.5

32.9

0.5

1.9

7.5

SR

8.0

3.6

0.4

0.6

15.7

35.8

TA

14.5

30.0

24.2

0.4

9.4

15.4

ZC

21.4

48.8

36.3

0.5

27.4

12.1

WH

6.9

48.9

13.8

0.3

88.7

77.1

A

13.8

49.4

14.2

1.4

94.1

91.7

C

11.7

64.8

9.6

0.4

46.9

34.6

CS

12.4

25.6

1.7

0.4

22.1

27.9

I

45.6

83.7

50.4

1.2

56.0

59.2

J

40.1

89.4

47.9

0.9

31.9

41.3

JD

25.4

90.6

80.8

1.9

96.6

98.8

JM

39.0

83.8

45.4

0.9

43.6

52.1

L

20.1

48.9

28.8

0.9

13.4

22.5

M

14.2

32.8

13.3

0.5

19.0

26.7

P

18.3

47.5

43.3

0.8

26.7

22.1

PP

23.7

62.8

42.9

0.5

8.4

23.8

V

29.7

96.2

86.3

1.3

86.5

70.8

Y

14.3

35.5

41.7

0.5

15.2

31.7

AG

12.3

12.9

6.7

0.7

12.7

30.4

AL

12.1

61.7

0.0

0.4

67.5

14.6

AU

9.1

5.1

24.6

0.4

30.6

15.8

BU

30.6

64.3

35.0

1.0

39.9

23.3

CU

14.3

29.6

29.2

0.6

50.5

12.1

HC

36.5

79.3

57.5

1.8

92.7

90.8

NI

21.5

31.5

31.7

0.6

4.4

8.8

PB

17.0

66.2

23.8

1.0

90.2

48.8

RB

38.9

93.6

62.5

1.8

72.7

57.5

RU

38.4

92.4

58.8

1.3

40.4

13.3

SN

12.6

11.6

0.4

0.7

22.3

6.7

ZN

22.2

49.9

47.1

1.2

57.5

33.8

IC

19.0

22.7

76.3

0.5

9.3

85.0

IF

12.0

10.7

51.7

0.5

20.6

95.4

IH

13.6

12.2

78.3

0.5

12.1

98.3

TF

3.0

50.4

65.8

0.2

7.5

3.8

T

4.6

59.5

52.5

0.8

73.5

59.2

数据来源:华信期货

4

 

EMD滤波

形态趋势级别

上升阻力

品种

震荡/方向

对数值

历史分位数

年分位数

趋势度

历史分位数

年分位数

阻力值

CF

0.39

-0.98

8.40

6.96

-0.37

35.37

22.71

0.91

FG

0.51

-0.73

13.10

10.15

0.28

62.02

49.72

0.25

MA

3.92

0.92

65.02

64.89

0.23

56.72

46.74

0.71

OI

1.41

0.04

39.73

35.40

0.59

98.24

97.85

0.56

RM

1.30

0.11

44.98

41.58

0.34

68.31

70.69

0.84

SR

4.36

0.95

68.28

67.39

-0.32

37.66

26.32

0.95

TA

1.87

0.38

59.54

48.93

0.28

58.31

61.60

0.84

ZC

4.08

0.93

80.88

80.88

0.71

96.24

94.51

0.44

WH

6.08

1.34

76.27

76.91

0.29

60.37

52.92

0.85

A

0.77

-0.26

32.91

39.98

0.59

91.40

96.25

0.40

C

0.44

-0.83

11.99

12.73

0.48

78.65

87.43

0.12

CS

0.72

-0.33

43.36

42.33

0.50

87.85

90.35

0.30

I

0.36

-1.08

9.93

10.90

-0.26

54.70

46.32

0.83

J

0.58

-0.57

23.45

30.26

0.47

86.52

73.06

0.63

JD

0.60

-0.55

28.40

27.54

0.63

91.88

93.33

0.04

JM

0.45

-0.80

10.37

8.14

0.24

65.63

47.57

0.84

L

0.59

-0.56

25.05

21.91

-0.38

27.64

23.06

0.81

M

0.56

-0.59

21.43

18.30

0.35

62.55

79.58

0.83

P

1.28

0.11

47.51

49.42

0.37

68.48

77.29

0.67

PP

1.03

-0.06

42.73

40.40

-0.31

48.51

36.11

0.75

V

0.31

-1.19

2.95

4.90

-0.28

44.14

36.81

0.70

Y

0.83

-0.20

35.39

26.53

0.43

73.04

87.08

0.62

AG

1.40

0.22

49.48

50.45

-0.56

14.40

12.64

0.82

AL

0.74

-0.34

29.33

32.12

-0.35

38.17

29.17

0.89

AU

0.64

-0.61

21.59

20.43

-0.53

19.02

12.85

0.54

BU

2.51

0.84

71.33

69.37

-0.41

25.55

16.60

0.98

CU

1.04

0.02

46.11

42.61

0.32

58.96

56.32

0.74

HC

0.78

-0.27

36.51

39.37

0.35

71.42

59.72

0.36

NI

1.21

0.08

41.18

41.18

0.18

57.20

58.54

0.82

PB

14.97

1.34

63.22

60.23

0.46

82.70

69.86

0.54

RB

0.87

-0.15

44.83

46.27

-0.29

44.79

33.06

0.50

RU

0.88

-0.16

42.17

33.61

-0.36

35.46

29.79

0.79

SN

0.60

-0.52

27.18

27.18

0.31

61.89

57.71

0.39

ZN

0.61

-0.62

21.94

24.18

0.22

50.24

48.13

0.86

TF

2.30

0.56

58.96

57.35

0.44

74.91

85.00

0.62

T

2.01

0.45

52.63

52.63

0.46

78.74

84.17

0.53

数据来源:华信期货

 

 

 

附录2:模型描述

1模型说明

波动结构:指某商品在其历史价格序列中结构的位置和方向;数字表示结构起点,“-”表示一段日K下跌,“+”表示一段日k上涨,“~”表示结构延续;

波动中枢D-W:指最近的价格序列波动稳态区间,分为日K级别(D)和周K级别(W)。

 

2模型说明

波动区间:通过近2年的波动数据统计,计算商品在13日内,70%概率的波动范围;表内数据中,%表示幅度;数值表示对应的区间边界。(34D89D分别表示34日和89日);

波动趋向:综合历史波动数据,得出波动趋向判断;商品70%概率波动区间内为震荡“±”,其上为上涨“+”,其下为下跌“-”;(xyz)分别对应13日、34日、89日周期。

 

3模型说明

Vola根据近期日收益率计算的年化波动率;

Vol2Ol当日成交持仓比, 反映交易的活跃程度。

 

4模型说明

EMD滤波:用EMD滤波算法,对近一段时间的日线和小时线的最高价,最低价,收盘价分别进行滤波,抽取噪声幅度N和方向幅度T,得到噪声趋势比值N/T,并和该品种的历史N/T值做比较,以追踪其近期走势的噪声程度;

趋势级别:以近一段时间15分钟收盘现为依据,进行形态抽取和路径打分,标准化取值-1~1之间来区分多空方向与程度. 该指标用以追踪近期收盘线形态的多空顺畅程度;

上升阻力:寻找近期关键价位的分布,如果关键价位都在最新价下方,则该值为0; 如果关键价位都在最新价上方,则该值为1. 取值0~1之间,追踪最新价上下方关键价位的分布. 越接近于0,表明越接近于向上突破状态,越接近于1,表明越接近向下突破状态。

作者:黄艳龙    陈龙吟    康军涛    卢铁庄    曹登科

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